三年虧百億的途虎養(yǎng)車(chē)赴港IPO，騰訊曾因向其投資被罰

1月24日，港交所文件顯示，汽車(chē)后市場(chǎng)服務(wù)公司途虎養(yǎng)車(chē)已向港交所遞交了上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為高盛、中金公司、美銀證券、瑞銀集團(tuán)。

此前已有途虎養(yǎng)車(chē)上市的消息傳出。2021年2月，有消息稱(chēng)途虎養(yǎng)車(chē)計(jì)劃于年內(nèi)赴美IPO，隨后途虎養(yǎng)車(chē)否認(rèn)有關(guān)消息，表示公司現(xiàn)金流充裕，并沒(méi)有上市計(jì)劃。

其上市申請(qǐng)文件介紹，途虎養(yǎng)車(chē)是中國(guó)線上線下一體化汽車(chē)服務(wù)平臺(tái)。憑借以客戶為中心的模式和高效的供應(yīng)鏈，公司提供一站式、全數(shù)字化、按需服務(wù)體驗(yàn)，直接滿足車(chē)主多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)需求，打造一個(gè)由車(chē)主、供應(yīng)商、汽車(chē)服務(wù)門(mén)店和其他參與者組成的充滿活力的汽車(chē)服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)。

途虎養(yǎng)車(chē)主要通過(guò)在線界面及線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)提供正品汽車(chē)產(chǎn)品及高質(zhì)量服務(wù)產(chǎn)生收入，業(yè)務(wù)包括綜合汽車(chē)產(chǎn)品和服務(wù)，以及平臺(tái)服務(wù);其中前者營(yíng)收占比近些年均在 95% 左右，核心業(yè)務(wù)包括輪胎和底盤(pán)零部件、汽車(chē)保養(yǎng)等。

據(jù)上市申請(qǐng)文件顯示，截至 2021 年 9 月 30 日，就收入和運(yùn)營(yíng)的汽車(chē)服務(wù)門(mén)店數(shù)量而言，途虎養(yǎng)車(chē)是中國(guó)最大的獨(dú)立汽車(chē)服務(wù)平臺(tái)。但高度依賴加盟商及合作門(mén)店運(yùn)營(yíng)商為客戶提供服務(wù)。

截至2021年9月30日，途虎在全國(guó)擁有 3369 家途虎工場(chǎng)店，其中，202家為自營(yíng)門(mén)店，3167家為加盟店，同時(shí)擁有 33223 家合作門(mén)店。

此外，途虎養(yǎng)車(chē)在線界面擁有 7280 萬(wàn)名注冊(cè)用戶，截止前述期內(nèi)的一年內(nèi)，擁有 1390 萬(wàn)名交易用戶。

雖然擁有可觀的門(mén)店與用戶數(shù)量，但目前途虎養(yǎng)車(chē)尚未實(shí)現(xiàn)盈利。看起來(lái)這家汽車(chē)后市場(chǎng)服務(wù)公司，在擴(kuò)張過(guò)程中同樣沒(méi)能繞開(kāi)之前互聯(lián)網(wǎng)資本“燒錢(qián)換市場(chǎng)”的打法。

申請(qǐng)文件顯示，2019年、2020年及2021年前九月，途虎養(yǎng)車(chē)實(shí)現(xiàn)收入分別為70.4億元人民幣(后同)、87.53億元和84.42億元;毛利分別為5.234億元、11億元、13億元;年度期內(nèi)虧損分別為34.28億元、39.28億元和44.35億元。近三年，途虎養(yǎng)車(chē)?yán)塾?jì)虧損達(dá)117.89億元。

在汽車(chē)后市場(chǎng)的賽道中，途虎養(yǎng)車(chē)頗受資本青睞。申請(qǐng)文件顯示，自成立以來(lái)，途虎養(yǎng)車(chē)獲得 16 輪融資，合計(jì)募資超 91 億元，獲得過(guò)騰訊、百度、高盛、高瓴資本、紅杉中國(guó)、啟明創(chuàng)投、愉悅資本、君聯(lián)資本、中金公司、海通開(kāi)元、建銀國(guó)際等多家機(jī)構(gòu)的投資。

IPO前，董事會(huì)主席陳敏持股為11.76%，總裁胡曉東持股為3.22%，騰訊持股19.41%，愉悅資本持股為8.98%，紅杉中國(guó)持股為7.56%，百度持股為2%，中金持股為2.32%。其中，騰訊曾多次投資途虎養(yǎng)車(chē)，是目前途虎養(yǎng)車(chē)最大外部機(jī)構(gòu)股東。

值得一提的是，去年時(shí)騰訊因收購(gòu)?fù)净B(yǎng)車(chē)股權(quán)違反反壟斷法被市場(chǎng)監(jiān)管總局立案調(diào)查并處罰。

處罰決定書(shū)顯示，2018 年 7 月，騰訊與途虎養(yǎng)車(chē)等相關(guān)方簽署《增資協(xié)議》，收購(gòu)?fù)净?13.88% 的股權(quán); 2019 年 10 月，騰訊與相關(guān)方簽署協(xié)議再次投資。該筆交易完成后，騰訊合計(jì)持有途虎 18.34% 的股權(quán)，獲得控制權(quán)，交易金額為 9.8 億元。

經(jīng)查，監(jiān)管認(rèn)定其違反了《中華人民共和國(guó)反壟斷法》第二十一條，構(gòu)成違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中，評(píng)估認(rèn)為不具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果。市場(chǎng)監(jiān)管總局根據(jù)《中華人民共和國(guó)反壟斷法》第四十八條、四十九條作出行政處罰決定，對(duì)騰訊處以50萬(wàn)元人民幣罰款。【責(zé)任編輯/古飛燕】

來(lái)源：觀察者網(wǎng)

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