蔚小理一季度研發費用均不足20億 沖刺第一陣營須補短板

造車新勢力正在新能源汽車賽道上快馬加鞭。被合稱為“蔚小理”的蔚來、小鵬、理想日前紛紛發布一季報，3家公司在營收、銷量和毛利率等指標上轉好。中汽協負責人表示，造車新勢力目前已成中國新能源汽車產業“換道超車”的代表，其發展動向值得關注。

“蔚小理”多項經營指標向好

今年一季度，在營收方面，蔚來汽車領跑造車新勢力，達99.1億元，同比增長24.2%，已連續8個季度同比正增長，距離“百億俱樂部”只差臨門一腳。

值得注意的是，今年1至3月，蔚來交付新車達2.58萬輛，創歷史新高，但低于小鵬汽車的3.46萬輛和理想汽車的3.17萬輛。蔚來賣得相對少卻營收較高，得益于其較高的銷售均價，蔚來已交付的車型包括ES8等4款，其銷售均價突破40萬元，已超不少傳統二線豪華燃油車品牌。

借助新能源車產品線較為豐富的優勢，小鵬汽車的交付量快速增長。今年一季度，小鵬汽車在1月和3月均以1萬多輛的交付量領先于蔚來與理想。對于2月的暫時落后，小鵬汽車表示是受廣東肇慶基地技術改造和升級的影響。

在毛利率方面，理想汽車已經處于行業領先，理想汽車一季度的毛利率為22.4%，去年同期則是17%。業內人士分析稱，除了交付量增加令新車平均售價有所升高，理想汽車毛利率提升的原因，還有規模效應導致生產成本下降。

積極轉型拓展增量空間

在交出一季報的同時，3家造車新勢力的管理者不約而同地表達了加速轉型，進軍增量市場的強烈愿望。原本定位最高的蔚來率先放下身段，公司董事長李斌表示，公司針對大眾市場新品牌的產品研發及投產正在穩步推進中，價格在20萬元至30萬元之間，將搭載蔚來自產的電池，并支持高壓快充技術。

和蔚來相向而行，小鵬董事長何小鵬表示，公司計劃在B級和C級市場各推出一款新車，加上現有車型將覆蓋15萬元至40萬元的價格區間。車型相對單一的理想汽車CEO李想則表示，理想將應對不同的消費需求，今后的產品組合策略將與iPhone類似。

對于造車新勢力發力拓展新市場，有業內人士分析稱，新能源汽車是需要長期資本投入的“燒錢”行業，新勢力車企要盡快實現銷量增長，邁入新能源車第一陣營，從而緩解經營風險。

以蔚來為例，今年一季度，蔚來的現金和現金等價物達533億元，但是短期借款有61億元，長期借款有126億元，扣除上述借款，實際屬于蔚來的真實現金只有346億元。環比來看，蔚來的現金從上個季度的384億元降低到346億元，一個季度現金就減少了38億元。

此外，在銷量方面，特斯拉今年電動車生產計劃為150萬輛，比亞迪(343.590,-5.21,-1.49%)5月新能源汽車銷量114943輛，本年累計銷量507314輛。蔚來、小鵬、理想的交付量雖然也呈現增長，但在5月的交付量分別為7024輛、10125輛和11496輛，遠不及特斯拉和比亞迪的產銷規模。

仍有輕研發等短板待補足

“特斯拉和比亞迪處于青少年時代，正在放量奔跑。而造車新勢力還在蹣跚學步，有些搖搖晃晃。”汽車行業分析師梅松林說，今年以來，在電池研發等方面布局新能源車產業鏈的比亞迪以月均10萬輛的銷量搶占新能源市場份額，據中汽協預測，中國新能源汽車今年整體銷量將超500萬輛，這也意味著比亞迪今年有望拿下超兩成的新能源車市場占有率。

與比亞迪不同，目前造車新勢力雖然各有亮點，但是其整體和配套研發能力、規模和拉動產業鏈的能力，還需要不斷完善。在研發費用方面，特斯拉在一季度的相關支出達近10億美元，而蔚來、小鵬、理想一季度研發費用均不足20億元。

在技術端，由于新能源汽車是軟硬件高度耦合的產品，自研能使軟硬件更好地結合，有助于技術迭代。特斯拉的智能駕駛系統與智能座艙均為自研，有助于技術迭代，根據統計，特斯拉FSD(完全自動駕駛)在去年推送了8次大版本更新，小版本更新則推送了130次，理想則是更新6次，小鵬、蔚來分別有5次更新。

“新能源汽車市場競爭異常激烈，消費者更青睞性價比高、產品選擇多、有技術特點的產品。”一位業內人士說，欲真正進入第一陣營，成為下一個特斯拉和比亞迪，造車新勢力還需在創新研發和提升服務等方面發力?！矩熑尉庉?古飛燕】

來源：上海證券報

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