威馬汽車三年虧136億，總?cè)谫Y315億，一年借款100億！

6月1日消息，威馬汽車提交赴港上市申請書，海通國際、招銀國際、中銀國際為聯(lián)席保薦人，公司2021年電動(dòng)SUV銷量在中國主流市場所有純電動(dòng)汽車制造商中排名第一，2021年電動(dòng)汽車銷量及智能電動(dòng)汽車銷量均在中國主流市場所有本土汽車制造商中排名第三。

公司最先開發(fā)的是SUV車型，包括EX5、EX6和W6，亦開發(fā)了E5和M7等轎車。EX5是一款平價(jià)智能電動(dòng)汽車，在中國主流市場上仍是銷量第一的電動(dòng)SUV。EX6具備卓越的后排通過性，搭載CleanPro技術(shù)，以迎合中國越來越多的三孩家庭。此外， 公司預(yù)計(jì)一般于未來幾年每年推出一款新電動(dòng)汽車車型，包括自2023年開始推出配置 Caesar—公司下一代底盤平臺(tái)—的SUV、轎車及MPV新車型。在所有車型中，EX6售價(jià)最高，大約28萬元。

截至2021年12月31日，公司擁有1,141名研發(fā)人員，占除藍(lán)領(lǐng)員工外員工總數(shù)的 54.1%，及約91.0%的研發(fā)人員具有本科或以上學(xué)歷。截至最后實(shí)際可行日期， 威馬汽車在成都、上海和溫州擁有自己的研發(fā)中心，近三年研發(fā)開支分別為人民幣8.93億元、人民幣9.92億元及人民幣9.81億元，分別占同期總收入的50.7%、37.1%及20.7%。

基于高度自動(dòng)化的設(shè)施及C2M平臺(tái)，公司已建立「工業(yè)4.0」制造體系。 截至最后實(shí)際可行日期，公司所有汽車的沖壓、焊接和涂裝車間的主要生產(chǎn)線均實(shí)現(xiàn)100%自動(dòng)化。

截至2021年12月31日，公司已建成由621家合作伙伴門店組成的銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，包括中國211個(gè)城市的397個(gè)威馬體驗(yàn)館(提供車輛展示而非銷售)、180個(gè)威馬用戶中心及44個(gè) 威馬星創(chuàng)中心(提供車輛展示及銷售)。

截至 2021年12月31日，自2018年9月推出首款車型以來，公司已累計(jì)出售83495輛電動(dòng)汽車。于往績記錄期間，公司電動(dòng)汽車銷量由2019年的12,799輛增至2020年的21,937輛及2021年的44,152輛。

招股書顯示，公司總收入由2019年的人民幣17.62億元增長51.6%至2020年的人民幣26.72億元，并由2020年進(jìn)一步增長77.5%至2021年的人民幣47.43億元。于往績記錄期間，公司毛損率有所改善，由2019年的58.3%下降至2020年的43.5%及2021年的41.1%。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2019年至2021年，威馬汽車分別錄得年內(nèi)虧損41.45億元、50.84億元以及82.06億元;經(jīng)調(diào)整虧損來看，同期公司分別錄得虧損40.44億元、42.25億元以及53.63億元，三年錄得調(diào)整虧損136.32億元。

公司流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)正背后，公司持續(xù)燒錢，通過融資止血。根據(jù)財(cái)報(bào)，公司2020年流動(dòng)負(fù)債凈額從2019年的52.86億減少為28.67億元，2020年股東注資62.31億元;2021年流動(dòng)資產(chǎn)凈額轉(zhuǎn)正為7.48億元，股東再度注資29.23億元;2022年一季度公司流動(dòng)資產(chǎn)凈額減少至3.14億元，主要是由于公司用現(xiàn)金為業(yè)務(wù)運(yùn)營提供資金， 部分被股權(quán)融資所得款項(xiàng)所抵銷。

公司的持續(xù)虧損也讓公司經(jīng)營現(xiàn)金流流出額大幅增大，2021年公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出31.87億，去年同期則為23.18億元。不過，公司融資續(xù)命，2019年至2021年分別融資41.49億元、56.3億以及64.91億，三年融資額高達(dá)162.7億元，這也讓公司賬上現(xiàn)金增至41.56億元。

不止是融資，公司借款也是持續(xù)增長，近三年公司借款分別為人民幣24.2億元、人民幣64.1億元及人民幣100億元。這也導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)成本飆升，財(cái)務(wù)成本凈額由2020年的人民幣3.89億元直接翻倍至2021年的人民幣7.84億元。

威馬汽車于2015年10月開始運(yùn)營，當(dāng)時(shí)公司董事局主席兼首席執(zhí)行官沈暉通過杭州阿米巴創(chuàng)投自執(zhí)行董事杜立剛及本公司的獨(dú)立第三方王海貞收購?fù)R汽車科技的全部股權(quán)。于2016年12月，威馬上海在中國注冊成立，于2017年2月，威馬上海簽訂股份購買協(xié)議，據(jù)此，威馬上海自杭州阿米巴創(chuàng)投收購?fù)R汽車科技的全部股權(quán)。

于2017年2月至2020年9月期間，威馬上海進(jìn)行8輪境內(nèi)股權(quán)融資，于2021年10月至2022年3月期間公司又引入了D輪融資，融資額5.96億美元。根據(jù)公司財(cái)報(bào)，公司從A輪融資開始到D輪結(jié)束，公司共計(jì)融資大約315億元。每股成本從A輪(2016年11月及2017年7月)的0.8333元飆升至目前的5.2287元人民幣，每股成本飆升逾5倍。D輪融資后，公司最新估值70.4億美元，折合470億元。

根據(jù)公司財(cái)報(bào)，公司投資者中包括雅居樂集團(tuán)、百度、成為資本、廣發(fā)證券旗下的廣州南沙區(qū)信德厚威創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、中國煙草控制的紅正均方、騰訊控股、信德集團(tuán)、電訊盈科、山東高速金融、中央企業(yè)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司、梁安琪控制的Lucky Palace Investments Limited、李嘉誠基金會(huì)旗下的Goldrank Limited等明星股東以及個(gè)人股東云集。

根據(jù)招股書，沈暉王蕾夫婦共計(jì)持股30.82%，雅居樂集團(tuán)持股6.46%，百度持股5.96%，董事會(huì)及雇員實(shí)體持股13.75%，其它投資者持股43.01%。其中，騰訊持股1.48%，在B3系列持有1.06億股，價(jià)值2個(gè)億。

不僅吸引了大型互聯(lián)網(wǎng)巨頭、各大上市公司、私募股權(quán)投資以及國資入股，威馬汽車還吸引了香港富豪們加持。信德集團(tuán)持股1.45%，持有1.04億股，由澳門賭王何鴻燊家族二太下面的何超瓊?cè)忝谜乒埽纬偝止杀壤?0%。賭王四太梁安琪持股0.73%，參與了公司D輪融資，持股5254萬股;李嘉誠持股0.51%，參與公司D輪融資，持股3643萬股;李嘉誠的二兒子李澤楷通過電訊盈科持股1.02億股，同樣參與了D輪融資，持股占比1.42%。

而根據(jù)D輪融資5.2287元的成本，賭王家族的二太旗下投資了大約5億元，四太梁安琪投資2.75億元，李嘉誠投資1.9億元，李澤楷投資5.3億元。【責(zé)任編輯/常青】

來源：新浪港股

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