增收也增虧，小鵬汽車成新勢力三強“虧損王”了？

小鵬汽車二季度凈虧損近12億元，是蔚來汽車的2倍!

在蔚來汽車發(fā)布今年第二季度財報后半個月后，8月26日，小鵬汽車也隨之發(fā)布了第二季度財報。

財報顯示，今年第二季度，小鵬汽車營收和交付量均創(chuàng)新高，總收入為37.613億元，較2020年同期5.908億元增長536.7%，較2021年第一季度29.509億元增長27.5%;季度車輛交付量達到17398輛，同比增長439%，環(huán)比也增長了30.4%。

但在增收的同時，小鵬汽車的凈虧損卻在加大。今年第二季度，小鵬汽車凈虧損11.946億元，而蔚來汽車今年二季度凈虧損為5.872億元，前者同期凈虧損竟是后者的兩倍，難道小鵬汽車成為新“虧損王”了?

為何虧損

今年第二季度，小鵬汽車在營收和交付量方面表現(xiàn)不俗。小鵬汽車實現(xiàn)汽車銷售收入35.844億元，較2020年同期的5.411億元增長562.4%，較2021年第一季度的28.103億元增長27.5%。

且在毛利率方面，小鵬汽車第二季度的毛利率為11.9%，2020年同期為-2.7%，2021年第一季度為11.2%，蔚來汽車該值為18.6%。其中，汽車毛利率今年第二季度為11.0%，而2020年同期為-5.6%，2021年第一季度為10.1%。

據(jù)悉，毛利率有一定的改進，主要是由于更好的產(chǎn)品組合和材料成本的降低。

但小鵬汽車凈虧損卻在大幅加大。今年第二季度凈虧損11.946億元，2020年同期為1.46億元，2021年第一季度為7.866億元;不包括股票補償費用和公允價值變化相關的優(yōu)先股贖回權，non-GAAP凈虧損10.96億元，而2020年同期7.695億元，2021年第一季度6.963億元。

今年第二季度，小鵬汽車經(jīng)營虧損為14.432億元，2020年同期虧損為7.791億元，2021年第一季度則是9.039億元。

小鵬汽車在二季度報中表示，第二季度虧損的增加主要是由于運營費用的增加。

據(jù)悉，小鵬汽車2021年第二季度銷售、一般和行政費用為10.308億元，較2020年同期4.771億元增長116.0%，較2021年第一季度7.208億元增長43.0%。同比增長和季度環(huán)比增長主要是由于支持汽車銷售的市場營銷、促銷和廣告費用增加，以及銷售網(wǎng)絡和相關人員成本的擴大，以及特許經(jīng)營店銷售的傭金的增加。

總結(jié)來說，小鵬汽車虧損的主要原因是銷售費用的大增。

除運營費用外，小鵬汽車2021年第二季度研發(fā)費用也同比增長了170.0%至8.635億元，較2021年第一季度5.351億元也增長61.4%。這部分費用增加原因是由于研發(fā)人員的擴大而導致的員工薪酬增加，以及與車輛和相關軟件技術的開發(fā)有關的費用增加。

截至2021年6月30日，現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金、短期存款、短期投資和長期存款為328.712億元。這不包括今年7月7日小鵬汽車在港股上市的融資，該融資額為158億港元(折合人民幣131億元)。

而截至今年二季度末，蔚來汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性貨幣資金和短期投資共計483億元。

在財報中，小鵬汽車預計，今年第三季度的車輛交付量將在21500至22500輛之間，同比增長約150.6%至162.3%;總收入將在48億-50億元之間，同比增長約141.2%至151.3%。

蔚來向左、小鵬向右

除了基本的財務數(shù)據(jù)，在8月26日晚間舉行的財報電話會議中，小鵬汽車董事長何小鵬還提到了小鵬汽車未來的產(chǎn)品規(guī)劃，其表示，從2023年開始，小鵬汽車計劃每年至少推出2-3款新車型，新車型將同時支持國際市場，無論是硬件、軟件還是服務。小鵬汽車在中國的主力價格區(qū)間也會從15萬-30萬元擴大到15萬-40萬元，使智能電動汽車覆蓋更廣大的客戶群。

在小鵬汽車準備一鼓作氣產(chǎn)品往上突破時，蔚來卻選擇了另一條路。

8月12日，蔚來汽車在發(fā)布其今年第二季度財報時，除披露財務數(shù)據(jù)外，蔚來汽車還公布了另一個重磅消息，即蔚來汽車將通過新品牌進入大眾市場，且其進入大眾市場的相關準備工作已經(jīng)提速，為此也建立了核心團隊。

蔚來汽車創(chuàng)始人兼CEO李斌在財報電話會議中明確，蔚來品牌和新品牌之間的關系會類似奧迪-大眾、雷克薩斯-豐田的關系，新品牌會在比特斯拉更低的價格前提下提供更好的產(chǎn)品和服務，但不會進入五菱MINI EV的細分市場。

而目前，蔚來汽車旗下車型的平均售價超43萬元。蔚來汽車往下突破顯然是看重了國內(nèi)市場更廣闊的大眾市場，那么小鵬汽車向上又是因為什么?

在電話會議中，記者注意到，何小鵬在談到其對未來智能汽車市場的預測時提到，其認為15萬-40萬之間的智能汽車擁有最大的市場。

這也和何小鵬之前提到的“15萬是做好智能電動汽車的基礎價格”言論是一脈相承的，小鵬汽車顯然在未來也沒打算探入低于15萬元的智能汽車市場。

也正是因為這樣的言論，何小鵬還被360創(chuàng)始人周鴻祎懟過。周鴻祎曾在一次媒體訪談中稱“智能汽車最讓人激動的就是科技平權。摩爾定律、網(wǎng)絡效應、一定會讓每個人都用上智能車，十五萬以下的智能車，才會是中國家庭的國民級智能車”。

周鴻祎還補充道，15萬元下的車型占中國所有車型總銷量約70%，若這個市場不打開，意味著智能汽車永遠是小眾產(chǎn)品。

巧合的是，今年小鵬汽車的全新車型P5價格區(qū)間就卡在16萬-23萬元，將于2021年9月在中國正式推出，從2021年第四季度開始交付。【責任編輯/周末】

來源：國際金融報

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