飛天茅臺(tái)直降300，網(wǎng)傳茅臺(tái)酒廠出臺(tái)“穩(wěn)市穩(wěn)價(jià)”政策

據(jù)微酒報(bào)道，隨著中秋國(guó)慶的來(lái)臨，為平抑酒價(jià)，茅臺(tái)酒廠已出臺(tái)相關(guān)政策，要求營(yíng)銷一線提前謀劃部署，做好茅臺(tái)酒銷售工作，引導(dǎo)督促經(jīng)銷商把酒賣出去，全力提升消費(fèi)者購(gòu)酒體驗(yàn)。

茅臺(tái)行情網(wǎng)顯示，今日21年飛天MT茅臺(tái)的最新價(jià)格為2750元，跌去300元。

從調(diào)研的情況來(lái)看，政策已經(jīng)取得初步成效。以北京為例，8月25日茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格已回落到2800元/瓶附近，下行200元左右，同時(shí)其他茅臺(tái)產(chǎn)品也開(kāi)始小幅回落。

另?yè)?jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，從銷售渠道獲悉，今日，20年和21年飛天茅臺(tái)散市場(chǎng)行情價(jià)均下跌180元/瓶，分別為2880元/瓶和2850元/瓶;20年飛天茅臺(tái)箱市場(chǎng)行情價(jià)下跌80元至3770元/瓶。

為何降價(jià)?

此前經(jīng)銷商調(diào)價(jià)的事也時(shí)有發(fā)生，然而此次調(diào)價(jià)金額多達(dá)兩三百，并且時(shí)間在臨近“雙節(jié)”節(jié)點(diǎn)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

消息面上，8月20日，一份《關(guān)于召開(kāi)白酒市場(chǎng)秩序監(jiān)管座談會(huì)的通知》在網(wǎng)上流傳，通知顯示，“為做好白酒市場(chǎng)監(jiān)管工作，我局?jǐn)M于8月20日上午召開(kāi)座談會(huì)，請(qǐng)你單位派一名熟悉業(yè)務(wù)的同志參加。參會(huì)地址為中國(guó)價(jià)格協(xié)會(huì)。”

有媒體報(bào)道稱，此次座談會(huì)分為上下午兩場(chǎng)。上午參會(huì)人員主要為券商機(jī)構(gòu)以及業(yè)內(nèi)專家，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，其實(shí)質(zhì)影響小于表面影響，繁榮時(shí)的冷靜，著眼長(zhǎng)期發(fā)展;正本清源，短期影響，長(zhǎng)期利好。

目前來(lái)看，這是座談?wù){(diào)研還不是政策，是征集看法，主要針對(duì)的應(yīng)是資本圍獵醬酒，以及茅臺(tái)酒價(jià)高漲如何控制的問(wèn)題。在市場(chǎng)人士看來(lái)，有關(guān)部門要打壓的不是白酒，而是投機(jī)資本，是針對(duì)二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)白酒以及借醬酒題材炒作的資本，以及一級(jí)市場(chǎng)追逐白酒尤其醬酒的資本。

有投資人士認(rèn)為，資本無(wú)序炒作和投資肯定是要退潮的，客觀上會(huì)短期引起一些回落，但是這對(duì)白酒健康發(fā)展是好事，對(duì)現(xiàn)有的名優(yōu)酒公司長(zhǎng)期也是好事。現(xiàn)在要把新進(jìn)入攪局者擋在門外了，把一批投機(jī)分子清出去了。白酒是中華文化遺產(chǎn)，與國(guó)粹文化藝術(shù)天然有著緊密聯(lián)系，浮躁了要訓(xùn)一訓(xùn)，是為了更好地發(fā)展。下午參會(huì)人員來(lái)自于五糧液、洋河、酒鬼酒、舍得酒業(yè)、水井坊、吉宏股份、怡亞通等酒企。

白酒行業(yè)評(píng)論人士蔡學(xué)飛對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，去年也有一個(gè)這樣的通知，往往在進(jìn)入九月份之后，下半年白酒會(huì)出現(xiàn)一個(gè)漲價(jià)潮。政府相關(guān)部門應(yīng)該是出于防止白酒過(guò)度漲價(jià)，導(dǎo)致白酒市場(chǎng)泡沫化的出現(xiàn)，所以才發(fā)出這樣的《通知》，并召開(kāi)座談會(huì)。

蔡學(xué)飛進(jìn)一步表示，其實(shí)也很好理解，最近兩年來(lái)，整個(gè)中國(guó)酒類的資本化程度特別高，特別是醬酒市場(chǎng)，那么過(guò)高的資本化實(shí)際上帶來(lái)行業(yè)的泡沫化。由此，很多企業(yè)通過(guò)不斷的漲價(jià)來(lái)拉高企業(yè)的估值與表現(xiàn)，但這并不符合國(guó)家脫虛入實(shí)的這個(gè)政策。這是引導(dǎo)政策，蔡學(xué)飛個(gè)人認(rèn)為，國(guó)家應(yīng)該出于這些因素來(lái)敲打部分企業(yè)。

不過(guò)，安信證券首席食品飲料分析師蘇鋮告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，這次座談會(huì)并非每年的常規(guī)操作，主要關(guān)注點(diǎn)首先應(yīng)該是仁懷醬酒投資過(guò)熱，資金蜂擁，“資本無(wú)序擴(kuò)張，白酒產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，赤水河環(huán)境保護(hù)，至少會(huì)涉及到這三方面的問(wèn)題。”

茅臺(tái)股價(jià)最高跌近40%

作為領(lǐng)頭羊，貴州茅臺(tái)一直是白酒板塊的風(fēng)向標(biāo)，影響著整個(gè)行業(yè)的走向。

在8月20日的交易中，貴州茅臺(tái)大幅低開(kāi)約4個(gè)百分點(diǎn)，直接跌破1600元/股大關(guān)，盤中最低股價(jià)為1550.01元/股，創(chuàng)下自2020年7月6日以來(lái)的新低。

今年2月，貴州茅臺(tái)沖上2608.59元，市值一度接近3.3萬(wàn)億元，不過(guò)隨后，貴州茅臺(tái)股價(jià)一路走低，在跌破多個(gè)重要關(guān)口后創(chuàng)下1525.50元的階段性低點(diǎn)。截至今日收盤貴州茅臺(tái)報(bào)1665.02元/股，市值20916億元。

7月30日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布2021年半年報(bào)，報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入490.87億元，同比增長(zhǎng)11.68%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)246.54億元，同比增長(zhǎng)9.08%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為217.19億元，同比增長(zhǎng)72.09%。

穩(wěn)定增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，為貴州茅臺(tái)帶來(lái)了富足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，2021年上半年公司貨幣資金為541.98億元;該金額較2020年末增加181.07億元，較2020年上半年增加287.46億元。不過(guò)，茅臺(tái)半年報(bào)披露當(dāng)期利息收入為16.34億元，少于2020年半年報(bào)時(shí)的16.82億元。

雖然白酒股仍是基金食品飲料重倉(cāng)股主力，但2021年第二季度基金白酒持倉(cāng)為7.84%，環(huán)比第一季度減少0.45%。不過(guò)，易方達(dá)旗下基金產(chǎn)品已在第二季度退出貴州茅臺(tái)前十大股東。

白酒板塊怎么走?

對(duì)于未來(lái)白酒股走勢(shì)，有行業(yè)專家認(rèn)為，雖然茅臺(tái)身上的金融屬性與投資屬性不會(huì)因?yàn)樯鲜稣吆痛胧┝⒓聪耍窃谙嚓P(guān)部門和企業(yè)長(zhǎng)期努力下，茅臺(tái)酒被資本與消費(fèi)市場(chǎng)過(guò)度追捧的局面將有所改變，未來(lái)茅臺(tái)酒也將有望步入“酒是用來(lái)喝的，不是用來(lái)囤的、用來(lái)炒的”的時(shí)代。

東北證券食品飲料行業(yè)分析師認(rèn)為，本輪白酒景氣度仍處于上行期，主要酒企動(dòng)銷節(jié)奏良好，回調(diào)即是布局機(jī)會(huì)。其認(rèn)為，2015年以來(lái)的本輪白酒行業(yè)上行周期仍在繼續(xù)，理由有四方面：其一，二季度一般為白酒傳統(tǒng)淡季，銷售任務(wù)全年占比較小且有基數(shù)效應(yīng)，參考意義有限。近期的洪水及疫情，對(duì)白酒市場(chǎng)的影響都是局部區(qū)域，部分酒企銷售進(jìn)度提前，全年目標(biāo)影響不大。其二，在居民收入持續(xù)提升及消費(fèi)升級(jí)大趨勢(shì)下，白酒消費(fèi)向優(yōu)勢(shì)品牌、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)集中的趨勢(shì)沒(méi)有改變，長(zhǎng)周期向上的邏輯仍在，季節(jié)性消費(fèi)波動(dòng)無(wú)需擔(dān)心。其三，當(dāng)前主流企業(yè)渠道庫(kù)存均處于1-2月，相比2007年、2012年、2018年有明顯下降，產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)健上漲，渠道空間仍大。其四，醬酒非主流產(chǎn)品價(jià)格有所回落，行業(yè)向頭部集中是發(fā)展規(guī)律，短期渠道有庫(kù)存，但從產(chǎn)能來(lái)看總量占比仍小，影響不大。當(dāng)前龍頭酒企整體進(jìn)度均處于良性狀態(tài)甚至超目標(biāo)完成，次高端擴(kuò)容(消費(fèi)升級(jí)+渠道擴(kuò)張)仍在繼續(xù)，疊加部分酒企股權(quán)激勵(lì)逐步落地，后期有分化，但更有成長(zhǎng)，回調(diào)即是布局機(jī)會(huì)。

中金公司研究報(bào)告指出，下半年市場(chǎng)風(fēng)格切換，資金調(diào)倉(cāng)至新能源等成長(zhǎng)性板塊，白酒估值從高位回落，而點(diǎn)狀疫情爆發(fā)、稅收政策預(yù)期、監(jiān)管政策的擔(dān)憂，又放大了市場(chǎng)悲觀情緒，導(dǎo)致板塊進(jìn)一步回調(diào)。此次調(diào)整與2018年類似，且已到底部布局區(qū)間。白酒基本面未變，延續(xù)結(jié)構(gòu)性繁榮。隨著居民可支配收入水平提升和中產(chǎn)階級(jí)快速崛起，可以認(rèn)為次高端(300元)及其以上白酒將延續(xù)高景氣，預(yù)計(jì)25年高端容量將超過(guò)3000億元，茅五瀘將持續(xù)享受消費(fèi)升級(jí)紅利。次高端行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局尚未固化，全國(guó)化次高端、泛全國(guó)化次高端及醬酒龍頭公司市占率仍有進(jìn)一步提升空間。【責(zé)任編輯/古飛燕】

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