觀點(diǎn)：3600億順豐快遞突報(bào)虧損沖擊力有點(diǎn)大

4月8日晚間，順豐控股發(fā)布公告稱(chēng)，一季度凈虧損9億至11億元，而上年同期盈利9.07億。較高點(diǎn)相比，順豐控股已經(jīng)縮水超40%，總市值蒸發(fā)超2000億元。實(shí)控人王衛(wèi)持有順豐大約60%的股份，身價(jià)縮水超1000億。截至最新數(shù)據(jù)，順豐的股東戶(hù)數(shù)高達(dá)16.52萬(wàn)。按照2月18日以來(lái)市值蒸發(fā)數(shù)據(jù)來(lái)粗略計(jì)算，16.52萬(wàn)戶(hù)股民，戶(hù)均虧損約125萬(wàn)。

順豐公司自己公告稱(chēng)，從去年四季度開(kāi)始增加臨時(shí)資源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承壓。順豐控股于2021年4月推出特快及新標(biāo)快產(chǎn)品，目的在于為時(shí)效件增長(zhǎng)帶來(lái)新的動(dòng)能。此外，特惠專(zhuān)配業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)迅猛，下沉市場(chǎng)電商需求旺盛，導(dǎo)致存量客戶(hù)中的經(jīng)濟(jì)型業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，順豐控股電商件毛利承壓。或許是這個(gè)原因。今年春節(jié)期間快遞行業(yè)掀起的“不打烊”熱潮，增加了額外的成本。順豐控股表示，公司第一季度給予一、二線(xiàn)在崗人員補(bǔ)貼創(chuàng)歷史新高，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本在短期內(nèi)攀升

與疫情有著密不可分的關(guān)系。疫情時(shí)期，實(shí)體店關(guān)門(mén)封閉，線(xiàn)下零售商業(yè)徹底歇業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)電商成為主要渠道，催生包裹急速增長(zhǎng)，急件大幅度上升。物流快遞業(yè)務(wù)量飛漲，設(shè)備、快遞員都呈現(xiàn)出緊缺。在這種情況下，快遞公司擴(kuò)大購(gòu)置設(shè)備以及業(yè)務(wù)渠道等在情理之中。而疫情得以控制后，特別是中國(guó)疫情基本消滅以后，實(shí)體店等商業(yè)紛紛開(kāi)門(mén)營(yíng)業(yè)，電商業(yè)務(wù)自然而然回歸正常，快遞也開(kāi)始回落，疫情期間購(gòu)置的設(shè)備，擴(kuò)大的渠道，有些成為過(guò)剩生產(chǎn)能力。

從全球新科技公司特別是快遞公司來(lái)看，疫情期間業(yè)務(wù)量營(yíng)收股價(jià)都增長(zhǎng)迅猛，而順豐卻截然相反，還是很難理解3600億市值大白馬竟然突然報(bào)虧損。需要順豐控股給投資者更加充分的理由。縱然有上述分析，但是順豐具體情況如何?不能草草幾句話(huà)回應(yīng)投資者關(guān)切。不妨拿出一個(gè)專(zhuān)題報(bào)告分析突然虧損原因，公開(kāi)披露給投資者。股民投資的真金白銀，看到一個(gè)公開(kāi)透明真實(shí)的虧損報(bào)告應(yīng)該不過(guò)分。

同時(shí)，順豐公司自去年第四季度開(kāi)始加大資本性開(kāi)支投入，進(jìn)行中轉(zhuǎn)場(chǎng)自動(dòng)化產(chǎn)能升級(jí)。“加大資本性開(kāi)支投入”具體是什么?一般理解是資本運(yùn)作、回購(gòu)股份之類(lèi)。順豐在資本性開(kāi)支如果投入太大太高，絕對(duì)是隱患，這個(gè)必須警示順豐控股。

許多公司一上市就廢了。特別是在一些一上市后就能一夜暴富的股票市場(chǎng)里，很多科技企業(yè)創(chuàng)新能力非常強(qiáng)，一上市一夜暴富，骨干力量都無(wú)心思再搞科研創(chuàng)新，而是把精力用在資本運(yùn)作上，包括到處收購(gòu)并購(gòu)重組等。這個(gè)覆轍包括順豐在內(nèi)都不要重蹈。

從物流市場(chǎng)整體格局看，最大特點(diǎn)是競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化。一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)手段就是價(jià)格優(yōu)勢(shì)。而順豐快遞給消費(fèi)者和市場(chǎng)一個(gè)字-“貴”，已經(jīng)深入人心了。這恰恰成為競(jìng)爭(zhēng)力的軟肋。而且已經(jīng)暴露出來(lái)了。上市快遞公司2月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)顯示，韻達(dá)股份、圓通速遞業(yè)務(wù)量同比增速均超100%，順豐控股業(yè)務(wù)量增速僅為47.16%。單票收入方面，2月，圓通速遞同比降幅最小為5.92%;順豐控股、韻達(dá)股份同比分別下降16.93%、28.48%。行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)延續(xù)。同期，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成131.1億件，同比增長(zhǎng)100.3%;業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成1383.3億元，同比增長(zhǎng)59.9%。

當(dāng)然，不可否認(rèn)順豐快遞服務(wù)、貨件安全等方面是最好的。順豐控股預(yù)計(jì)，2021年第二季度可進(jìn)一步緩解產(chǎn)能瓶頸壓力，下半年開(kāi)始釋放規(guī)模效益。但愿這個(gè)預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)。

從未來(lái)快遞物流業(yè)發(fā)展前景來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士都對(duì)未來(lái)中國(guó)快遞業(yè)的前景充滿(mǎn)信心，預(yù)計(jì)未來(lái)5年整個(gè)行業(yè)還是會(huì)保持15%-20%的增長(zhǎng)速度。同時(shí)，也是一個(gè)整合洗牌和淘汰賽的格局!

從美國(guó)華爾街股市分析，近期科技股在持續(xù)回調(diào)，周期股正在走出一波行情。科技股回調(diào)是在擠干疫情暴漲行情多多少少釀造的泡沫。不過(guò)，從總體上來(lái)看，周期股僅僅是超跌反彈，而科技股很快會(huì)卷土重來(lái)，重振雄風(fēng)。【責(zé)任編輯/周末】

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