京東投資人會議資料曝光：綠鞋后募資45億美元 董事過半數可開董事會

京東昨日開始在香港公開發售，預期6月11日(星期四)定價，6月18日在港交所上市，京東在港公開發售定價上限為236港元，股票代碼為9618.HK，入場費為1.1918萬港元。

據雷帝網了解，京東本次將發行綠鞋前約1.33億股的A類股份，或綠鞋后約1.53億股的A類股份。基礎交易規模占擴大后總股本的4.3%左右。

根據京東美國ADR交易的最新收盤價，本次香港IPO的基礎發行規模約為39億美元，綠鞋后約為45億美元。

京東物流2020年虧損將收窄

據京東昨日的投資人會議顯示，京東未來的主要策略有：

1)發力下沉市場：京東能夠通過多種方式和渠道獲得下沉市場的客戶，增加他們的購物粘性和復購率。

京東通過多渠道，多場景，多品類展開下沉市場戰略，通過線上平臺引流，線下實體門店宣傳以及定位細分市場的京喜平臺多維度進行客戶拓展。

京東連續數個季度來自下沉市場新用戶在新增用戶中占比接近70%，一季度下沉市場GMV銷售額超過50%，下沉市場策略初見成效。

2)建立全渠道零售體系：線上線下相融合是未來零售行業的趨勢，京東聚焦在打造系統能力，與沃爾瑪、達達等企業的戰略合作進一步提升了京東的線上線下融合能力。

同時大商超事業群也發力于全渠道零售體系的營建，中國商超市場規模較大但玩家分散的格局給予京東整合與發展的空間，促進企業利用自身的規模優勢及成本優勢進一步提升商超領域的市占率

3)京東物流：京東物流從2018年開始開放對外部客戶的服務，到目前為止保持了較高速的增長，仍具有較大增長空間。

京東物流2019年二季度接近盈虧平衡點，預計2020年虧損將進一步收窄。

京東能提供倉配一體解決方案，幫助第三方商家實現倉庫管理和存貨管理，提升其運營效率，使得京東物流區別于國內其他物流公司，獲得差異化優勢。

4)不同品類間實行差異化發展策略：京東根據品類不同的發展特性及發展階段，進行差異化發展策略制定。

對于成熟品類要求略高于行業平均增速的業績增長，提供穩定的盈利;對于部分品類降低利潤要求以快速占領市場，獲取更多市場份額;部分仍在早起探索階段的業務并不進行過大的投資，跑通模式后再進行復制。

未來京東將會更加謹慎地進行投資，把資源有效集中在高回報或者能與核心業務產生巨大協同效應的項目上。

未來董事過半數可開董事會

2019年京東零售由CFO牽頭成立了建設委員會，用來評估所有創新項目投資的預期收益和關鍵運營指標。

該計劃讓京東可以把資源分配給與零售核心業務相關度最高的項目，這些項目往往帶來極高的投資回報。對于相關性較低的項目京東要么直接退出，要么采取分階段的投資策略，在大量投資前充分驗證其模式的可行性。

京東稱，在嚴格財務紀律下做出此類選擇是一個艱難而痛苦的過程，但也正因為如此，京東得以更加專注于主流核心業務，并且對投資進行了更好的規范。

京東的目的不是停止投資未來，而是把資源有效集中在高回報或者能與核心業務產生巨大協同效應的項目上。

2019年下半年京東進一步將該計劃升級為創新計劃，以更好的財務紀律促進持續創新，其中“物競天擇”項目獲得了年度創新獎。

這種商業模式通過與線下合作伙伴的合作降低京東消費品訂單中超重物品和大件物品的單位履約成本，也提高了全渠道大商超市事業群相關產品的盈利性。

京東計劃在下次股東大會上修改公司章程，其中包括：一、每年召開年度股東大會，以加強和股東的溝通;二、京東的董事局主席劉強東也知會公司，希望今后無論他是否出席，董事會均可以在超過半數董事出席的情形下召開。

京東稱，當前的規定并不是由劉強東發明的，但劉強東很樂意做出改變來化解一些股東的誤解，京東會繼續完善公司的治理，為股東們創造長期價值。

聚焦四六線 將新擴建13座城市倉

京東此次上市選擇的時間是618，京東稱，與往年最大不同在于，此次618是更加受到品牌商家、廠商和第三方商家重視的購物節，幾乎所有商家都會全力投入，各個電商平臺投入也很大，希望彌補因為疫情損失的銷售收入。

“到目前為止，與我們預期較為一致，品牌廠商和商家的投入度非常高，積極參與京東平臺上的各種促銷活動，也包括我們組織的各種直播活動，而這些目前都取得了比較好的效果。”

京東指出，疫情原因導致消費需求延后并在五六月份實現了爆發。例如大家電行業，疫情期間因為無法實現配送和安裝服務，這部分需求滯延到了二季度實現，因此業績與京東的預期保持一致。

京東指出，一直在非常積極地探索全渠道戰略，全渠道戰略已經推行了一段時間，最近的大商超事業群也側重這塊。京東嘗試了多種線下融合的方式，包括與沃爾瑪以及達達進行合作等等，7Fresh也是京東進行線上線下試點的模式。這是一個相對長期的戰略。

京東采取了很多方式去獲得下沉市場的客戶，增加他們的購物粘性和復購率。一方面從線上發力，另一方面也包括線下的家電專營店和京東線下專賣店。

在五六線城市的村鎮里面，可以看到京東的線下店鋪，這塊已經布局了挺長時間。京東稱，從物流設施上，京東從上市之后就一直在下沉市場投入，接下來會繼續進行投入，進一步提升物流網絡的時效性，并拓展物流網絡的服務品類。京東會根據業務增長和投資回報率逐步進行布局。

京東物流昨日宣布，2020年將升級“千縣萬鎮24小時達”時效提升計劃，面向低線城市及重點縣鎮繼續布局物流新基建，創新倉儲模式，提升縣鎮村三級物流觸達能力和服務時效，推動城鄉物流普惠，再塑中國消費者物流體驗。同時，京東物流將加快供應鏈、快遞、冷鏈等業務下沉。

根據該計劃，京東物流今年擬投用亞洲一號達到12座，全部面向二到五線城市，新建擴建城市倉和轉運倉13座，加快快遞進鎮進村，大力推廣云倉模式、廠倉合一、店倉合一等等創新業態，實現京東物流和品牌商物流資源共享，將商品布局在距離消費者最近的地方。

此外，京東物流還將為全國22個重點產業帶提供標準服務網絡之外的定制化供應鏈解決方案，打造專門服務最先一公里上行的物流基建。

結構性增長引擎是大商超事業群

京東認為，未來京東更主要的結構性增長引擎是京東的大商超事業群。參考美國零售市場，美國排名前幾名零售商均是商超，中國商超類企業規模遠不及美國商超，可以看出京東還有較大的整合及增長的空間，京東在未來幾年內都會持續關注市場份額的增長。

“與線下商超比較，我們在成本及費用上仍有較大優勢，有信心通過規模效應帶來的成本優勢完成市場份額的高速增長。”

京東還根據品類不同的發展特性進行策略制定。對于成熟品類還是要求一定增長，希望增長能夠快于行業平均水平，但并不要求過高的增速，希望成熟業務保持較好的盈利性。

京東會階段性地會對一些品類降低利潤要求，以便與對手競爭。部分新興品類京東要求超高速增長，比如商超、美妝、醫藥等。

疫情期間，加速京東平臺美妝醫藥等品類的用戶教育，未來幾年這塊是巨大增長引擎，會投入更多資源。目前不追求毛利最大化，要求快速占領市場份額。

更早一點的業務模式還在探索階段，希望先把業務模式跑通，再去復制。市場地位已經不錯的品類中手機領域的線上市場占有率并不高，也有較大的增長空間，京東在這個品類上也會投入比較多的資源。【責任編輯/江小白】

來源：雷帝觸網

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