【觀點】盲盒模式陷入窘境，泡泡瑪特應加速轉型
“潮玩茅“泡泡瑪特最近的日子不好過。
7月以來，泡泡瑪特股價出現斷崖式下滑，7月18日下午一度創出20.9港元的新低。昨日收盤，泡泡瑪特最新股價為22.450港元，較38.5港元的發行價已經跌去42%。市場對這家曾經的新消費領域”獨角獸“不客氣，最直接的原因是中期業績增收不增利。以市值論，不到2年的時間泡泡瑪特就從市場昔日的”香餑餑“變成了”棄子“，最新市值僅為313.75億港元，和最高點1500億港元市值相比蒸發超過千億。
筆者認為，泡泡瑪特遭遇到當下的窘況其實并不令人意外。首先，任何投資概念的興起，其背后都有經濟周期的力量。盡管成立于2010年，但泡泡瑪特的真正走紅在2018、2019年，彼時正值貨幣寬松周期，大量熱錢涌入新消費領域，試圖再造阿里神話。泡泡瑪特的爆紅，和海量融資注入后公司加速開店、鋪貨息息相關。但當疫情之后美聯儲加息縮表，全球經濟下行趨勢明顯，消費者尤其是年輕人的購買力大幅下滑，盲盒這種”非必選消費“的銷量自然快速下滑——7月15日，泡泡瑪特發布的業績預告顯示，今年上半年利潤同比減少不高于35%。當高成長性被證偽，泡泡瑪特股價跌落神壇是必然的。
其次，泡泡瑪特的問題還在于，其商業模式的可持續性遭到了市場更強烈的質疑。消費者購買泡泡瑪特的盲盒，是希望拆出自己感興趣的商品，盲盒經濟的本質和文創行業并無不同，都屬于IP消費。但問題在于，泡泡瑪特并沒有如迪斯尼那樣強大的原創IP，其售賣的產品多源自于其他品牌的授權合作，中間商屬性明顯。這意味著，消費者對泡泡瑪特的品牌忠誠度并不高，層出不窮的新設計師品牌和同類競品正在不斷擠壓泡泡瑪特的市場份額。
最后，盲盒經濟發展走樣遭遇到監管壓力，也是繞不過去的一道坎。隨著盲盒經濟快速走紅，其自帶的”輕賭博“屬性和非理性消費導致資源浪費的弊端日漸顯露。去年下半年，北京市以違反反不正當競爭法對泡泡瑪特罰款20萬。2022年初，泡泡瑪特和肯德基聯名推出的盲盒被中消協點名批評。1月14日，上海市市場監督管理局發布《上海市盲盒經營活動合規指引》，劃出盲盒經營紅線，并提出單個盲盒售價一般不超200元、禁止向8周歲以下未成年人銷售盲盒等建議，還規定盲盒銷售不能開展饑餓營銷或誘導炒作。
當盲盒售價遭遇天花板，泡泡瑪特的高利潤之路被堵住，而消費人群的被限制，則意味著泡泡瑪特的增長受限，想象空間變得越來越小。不過，對于泡泡瑪特而言”慢下來“，市值擠一擠泡沫可能并不一定是壞事。從公開報道來看，泡泡瑪特創始人對“盲盒公司”的標簽盡管令公司一炮走紅，但將直面以上的一系列挑戰也有比較清醒的認識。
筆者認為，泡泡瑪特未來在戰略上最重要的一點當是如何盡快確立自己的IP，從一家盲盒公司轉型為潮玩公司。作為一家成立10余年的年輕品牌，泡泡瑪特雖然快速走完了傳統消費品牌需要幾十年才能完成的“上市路”，但在品牌塑造、供應鏈管理等方面需要完善的地方還有很多。如何邁過這道坎，當是泡泡瑪特未來商業模式能否延續的關鍵?！矩熑尉庉?AMY】
來源：財聯社
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小何華為現在牛的不只是設備商了，，華為的手機現在也是全球銷量不錯，國內也算是老大了，之前用小米，，現在都改華為了。。產品確實不錯。- 小何三星手機在中國還有市場嗎？看看現在滿大街的vivo和oppo ，，華為，，小米線下店，，就是知道三星的市場基本沒有了。。
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