華強北企業(yè)家，這次去收割美國人？

在手機廠商遭受市場寒冬之際，一家從華強北起家、賣數(shù)據(jù)線的企業(yè)，卻要上市了。

憑借著線上渠道以及不斷擴充品類，綠聯(lián)科技將眾多產品遠銷歐美國家。并且其在海外市場的毛利率遠高于國內，可謂是靠一根數(shù)據(jù)線收割歐美市場。

但沖刺上市的綠聯(lián)科技也有隱憂。由于線上渠道收入占比過高，平臺服務費、推廣費等費用讓綠聯(lián)科技的銷售費用高企，在加上原材料漲價等綜合因素，2021年綠聯(lián)科技陷入了凈利潤負增長。

另外，主要采用外協(xié)生產的綠聯(lián)科技，也被質疑產品質量把控存在問題。充壞手機、筆記本，甚至充電頭引發(fā)起火等問題不斷被曝出。

數(shù)據(jù)線起家 利潤陷入負增長

綠聯(lián)科技的創(chuàng)業(yè)起點在深圳華強北。

當時，綠聯(lián)科技創(chuàng)始人張清森大學畢業(yè)后來到深圳做外貿業(yè)務員，沒多久便開始創(chuàng)業(yè)，進入電子制造行業(yè)。依靠此前的外貿工作經(jīng)歷，綠聯(lián)早期主要為海外品牌代工數(shù)據(jù)線。

不過代工賺的是辛苦錢，在殘酷的低價競爭之下，張清森決定打造自己的品牌：UGREEN綠聯(lián)，他選擇了從線上渠道切入，后來還借此將產品銷往海外市場。并且一步步擴充品類，目前產品已經(jīng)涵蓋傳輸類、音視頻類、充電類、移動周邊類、存儲類五大系列。

當前，綠聯(lián)科技線上渠道收入占比在80%左右，線上渠道既是綠聯(lián)早期崛起的助力，但過度依賴線上渠道似乎也正在成為綠聯(lián)的隱憂。

招股書顯示，2019-2021年綠聯(lián)科技營收分別為20.45億元、27.38億元和34.46億元，年均復合增速達29.80%;但尷尬的是，同期凈利潤分別為2.27億元、3.06億元和3.04億元，凈利潤增速從2020年的34.60%下降為-0.37%，陷入負增長。

綠聯(lián)科技解釋稱，主要原因是2021年存在因員工股權激勵計入的股份支付費用增加、職工薪酬費用上升、相關材料成本上漲、研發(fā)費用增加等原因所致。

但實際上，綠聯(lián)科技沒提到的是，由于一直以來對線上渠道的過度依賴，導致銷售費用過高的情況。

數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年綠聯(lián)科技銷售費用分別為6.11億元、4.52億元和5.83億元，銷售費用率分別為29.88%、16.53%和16.91%，為各項費用中比重最高的。對比可比上市公司安克創(chuàng)新、公牛集團、海能實業(yè)的銷售費用率情況，綠聯(lián)科技高于可比上市公司平均值。

據(jù)悉，綠聯(lián)科技的銷售費用主要由運費、平臺服務費、推廣費和職工薪酬構成，而其中平臺服務費和推廣費又占據(jù)了大頭。

2019-2021年，綠聯(lián)科技的平臺服務費分別為1.28億元、1.91億元和2.34億元，占銷售費用的比例分別為20.97%、42.31%和40.09%;推廣費分別為1.42億元、1.81億元和2.08億元，占銷售費用的比例分別為23.16%、39.96%和35.64%。

值得注意的是，綠聯(lián)科技的綜合毛利率也處于下降趨勢，2019-2021年分別為49.67%、38.01%和37.15%。

綠聯(lián)科技在招股書也提示，存在著線上平臺經(jīng)營風險，以及電商平臺費用大幅上漲的風險。若線上電商平臺收取的平臺服務費等費用標準發(fā)生大幅上漲，或者平臺經(jīng)營策略變化，將可能對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

收割海外用戶？海外毛利率遠高國內

除了中國市場之外，綠聯(lián)科技還通過亞馬遜、速賣通、Shopee、Lazada等海外電商平臺，將產品銷往美國、英國、德國、日本等全球多個國家和地區(qū)。

數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年綠聯(lián)科技主營業(yè)務境內收入占比分別為56.51%、52.62%和53.91%。整體來看，一半收入靠國內，另一半則靠海外市場。

綠聯(lián)科技境外收入主要來源于經(jīng)濟發(fā)達的歐洲地區(qū)和美洲地區(qū)，兩個地區(qū)占境外收入的比重超過70%;2019-2021年歐洲地區(qū)和美洲地區(qū)主營業(yè)務收入合計占公司主營業(yè)務收入的比重分別為33.43%、35.33%、32.53%。

綠聯(lián)科技稱，歐洲地區(qū)、北美地區(qū)市場受新冠疫情影響，消費者線上消費習慣加速養(yǎng)成，線上消費滲透率持續(xù)提升;同時，新冠疫情造成的限制出行帶來了在線辦公、線上教育、視頻會議、居家娛樂等需求，人們對電子設備及其周邊配件的需求增加。

有意思的是，報告期內綠聯(lián)科技境內毛利率低于境外毛利率。綠聯(lián)科技解釋稱，主要原因系公司境內產品與境外市場定價、銷售模式、銷售平臺等存在差異所致。

具體來看，2019-2021年，綠聯(lián)科技境內毛利率分別為35.88%、30.78%和31.40%;同期境外毛利率則分別為67.74%、46.24%和44.01%。境外毛利率高企也提升了綠聯(lián)科技主營業(yè)務的整體毛利率。

不過正如上文所提到的，綠聯(lián)科技在海外市場對線上平臺的依賴程度更高，這也讓其境外毛利率處于逐年下降態(tài)勢。當然，背后的原因是復雜的，比如還有市場競爭激烈、原材料成本上漲等多種因素。

外協(xié)生產為主 質量存疑？

綠聯(lián)科技披露，在生產模式方面，公司進行自主研發(fā)，并采取外協(xié)生產為主、自主生產為輔的生產模式。從綠聯(lián)科技披露的歷年產品生產數(shù)量和金額來看，外協(xié)生產占比均在75%以上。

綠聯(lián)科技解釋稱，這種生產模式下，公司可以充分利用珠三角地區(qū)成熟豐富的3C消費電子加工資源，也使公司可以更加專注于產品的原創(chuàng)設計、供應鏈管理和銷售渠道的開發(fā)與維護等附加值更高的環(huán)節(jié)。

不過從用戶端的反饋來看，實際情況似乎并不是如此。

新浪科技在黑貓投訴上看到，不少消費者反饋，綠聯(lián)科技的充電器、充電寶、擴展塢等產品存在質疑問題，導致手機、筆記本、耳機等產品受損。

呂小姐投訴稱，她購買了綠聯(lián)科技的快充頭，該產品聲稱可以同時充電腦和平板，然而宣傳并不屬實。“當我同時充平板和電腦工作大約五個小時后，充電接口過燙導致主板芯片燒壞!只能說質量不符合宣傳，客服以產品為良品拒絕賠償，讓我?guī)е鴶?shù)據(jù)線去蘋果維修店檢測，可是我用的數(shù)據(jù)線是原廠!怎么會把電腦燒壞!”

更是有用戶投訴，他購買的綠聯(lián)科技充電頭引發(fā)了起火。據(jù)他描述，這款產品是在拼多多綠聯(lián)官方旗艦店購買，在準備給手機充電時，充電頭插進插座的一瞬間發(fā)生了起火。“一聲響之后全屋斷電，整一棟樓斷電，后來我請電工師傅來看，發(fā)現(xiàn)電路跟插座并沒有問題，應該是充電器的問題。”

值得注意的是，綠聯(lián)科技的產品也曾因不合格被相關部門處罰。

2020年10月，深圳市市場監(jiān)督管理局龍華監(jiān)管局出具《行政處罰決定書》，綠聯(lián)科技生產銷售的PB132綠聯(lián)移動電源(20000mAh)不符合國家強制性標準，涉案產品貨值31255元，責令綠聯(lián)科技停止生產、銷售涉案產品，并沒收違法所得2099.16元、罰款93765元。

至于綠聯(lián)科技提到的自主研發(fā)，情況似乎也并不理想。

招股書披露，目前綠聯(lián)科技及其子公司擁有境內專利698項，擁有境外專利506項，但698項境內專利中代表技術門檻的發(fā)明專利只有11項。

研發(fā)投入方面，2019-2021年，綠聯(lián)科技研發(fā)投入分別為6488.53萬元、9512.70萬元和15660.64萬元，占營業(yè)收入的比重分別為3.17%、3.47%和4.54%。

雖然研發(fā)投入逐年增長，但報告期內，綠聯(lián)科技的研發(fā)費用率低于可比上市公司安克創(chuàng)新、公牛集團、海能實業(yè)的平均值。綠聯(lián)科技解釋稱，主要原因系公司報告期內收入增速較快，導致雖然在報告期內加大了研發(fā)投入的力度，但研發(fā)費用率仍低于可比上市公司平均值。

結語

從一家代工廠，到成為產品遠銷海外的自主品牌，綠聯(lián)科技實現(xiàn)了逆襲。

不過如今的綠聯(lián)科技也面臨著種種新挑戰(zhàn)，除了起家的線上渠道之外，需要相應地拓展線下銷售，平衡經(jīng)營風險;同時，面對消費者對產品質量的質疑，也應該加強生產管理和品控管理，以回應消費者的期待。【責任編輯/常青】

來源：新浪科技

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