證監會回應SEC中概股上市新監管：對企業選擇上市地持開放態度

美國當地時間7月30日，美國證券交易委員會(SEC)主席詹斯勒發表聲明，對中國公司申請在美國上市的信息披露提出新要求，重點針對中企通過VIE方式上市。新要求包括發行人必須明確區分空殼公司與中國運營公司;解釋運營公司的財務表現等是否會受中國政府監管影響;同時披露VIE與發行人之間的財務關系。

路透社也曾在當日早些時候報道稱“SEC已停止處理中國公司在美國IPO注冊”的消息。

隨后，美國證券交易委員會(SEC)主席加里·蓋斯勒(Gary Gensler)便發布上述聲明以“由于近期中國加強了赴美上市公司的監管，今后赴美上市的中國企業必須進一步加強信息披露，并披露相關風險”解釋上述傳聞，并由此否認了叫停中國公司赴美上市的事實。

加里·蓋斯勒在上述聲明中描述了中資企業通過可變利益實體(VIE)機構上市的風險，并指出在這種安排下，一家中國運營公司通常會在開曼群島等另一個司法管轄區設立一家離岸空殼公司，該空殼公司與總部位于中國的運營公司簽訂服務合同和其他合同，然后在紐約證券交易所等證券交易所發行股票。雖然殼公司在中國運營公司中沒有股權，但出于會計目的，殼公司能夠將運營公司合并到其財務報表中。

蓋斯勒認為，對于美國投資者而言，盡管殼公司通過一系列服務合同和其他合同和中國國內公司產生關聯，但無論是殼公司股票的投資者，還是離岸殼公司本身，都沒有這家中國運營公司的股權。

SEC認為由于近期中國加強了赴美上市公司的監管，今后赴美上市的中國企業必須進一步加強信息披露，并披露相關風險。

隨后，SEC針對上述暫停中國公司赴美上市一事作出鑒于“中國近期的發展”以及VIE方式上市的風險，詹斯勒提出了三項新要求。

1、發行人需向投資者明確，其購買的股票并非中國運營公司股票，而是與之有服務合同的空殼公司。因此，發行人在進行業務描述時，必須明確區分空殼公司和中國運營公司。

2、發行人必須披露中國政府未來可能采取的行動是否會嚴重影響運營公司的財務表現和對合同的執行能力。

3、發行人必須提供詳細的財務信息，包括量化指標，以便讓投資者了解VIE和發行人之間的財務關系。

對于所有尋求在SEC注冊的中國運營公司，無論是否使用VIE方式，詹斯勒還提出了兩項新要求。

1、發行人需披露運營公司或者發行人是否得到了中國當局對于公司在美國上市的許可;許可被否決或撤銷的風險;如果許可被撤銷需進行披露。

2、發行人需明確披露，根據《外國公司問責法案》，公眾公司會計監督委員會(PCAOB)有權在三年內檢查發行人的公共會計事務所;如果PCAOB不能進行檢查，公司可能面臨退市。

8月1日中午，中國證監會針對美國SEC最新的有關表態和將加強中概股上市監管的有關決定，以答記者問的方式進行了回應。

中國證監會表示，中美兩國資本市場作為全球重要的市場，相互聯系日益緊密，越來越多的企業、投資者、金融機構相互參與對方市場，加強監管合作是必然的選擇。

“我們注意到美國證券交易委員會(SEC)的有關聲明，特別是對上市的信息披露方面提出了新的要求。兩國監管部門應當繼續秉持相互尊重、合作共贏的精神，就中概股監管問題加強溝通，找到妥善解決的辦法，為市場營造良好的政策預期和制度環境。”證監會坦言。

證監會指出，一直以來，我們對企業選擇上市地持開放態度，支持企業依法合規選擇國際國內兩個市場。企業不管在哪里上市，都應當符合上市地、運營地相關法律法規和監管要求。當前，中國主管部門對有關行業進行規范管理，目的是統籌發展和安全，促進市場主體持續健康發展。在制度的制定和執行過程中，中國證監會將與有關部門密切溝通，進一步統籌處理好投資者、企業、監管等各方關系，進一步提高政策措施的透明度和可預期性。

“中國推進改革開放的基本國策堅定不移，金融對外開放的力度會不斷加大。下一步，將繼續推出更多務實的開放舉措，推動中國資本市場高質量發展?！弊C監會強調稱，今年以來，中國經濟持續穩定恢復、穩中向好，一大批優秀企業蓬勃發展，資本市場的優質投資標的不斷增多。只要上市公司經營狀況是好的，質量是高的，生態是不斷改善的，自然會得到投資者的青睞。我們對中國資本市場的前景判斷是可預期的，是可持續健康發展的?！矩熑尉庉?古飛燕】

來源：叩叩財訊

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