方正策略：市場下跌原因在于三方面 擾動不改牛市第3階段根本邏輯
事 件
今日市場大幅下跌，行業上，醫藥、食品飲料等跌幅較大。
點 評
01
市場下跌的原因在于三個方面。一是中美關系持續出現擾動，關閉領事館事件有所發酵，大選臨近特朗普在民調落后的壓力下持續通過對華關系轉移內部矛盾，今日外資大幅流出超過100億;二是隔夜外圍市場出現明顯下跌，失業率上升加劇了市場對經濟的擔憂，納斯達克指數跌幅超過2%;三是科創板解禁后出現首批減持，昨日收盤后先后有9家科創板公司發布減持公告，受此影響今日科創50指數大幅下跌。
02
擾動不改牛市第三階段根本邏輯，中美關系變化是2019年以來牛市的試金石。我們在半年度策略報告《御風而行》中指出當前處于牛市的第三階段，即業績估值雙升的行情，其中業績的回升源于向上的經濟周期，估值的支撐源于穩貨幣+寬信用的組合和強改革、開放的舉措，目前來看這些根基依然存在。中美關系的變化是2018年以來的一直存在的擾動項，在2019年1月至今的本輪牛市進程中，通過作用于風險偏好階段性的沖擊市場情緒，短期對市場造成擾動，但從事后來看，均是布局的機會。2019年5月5日特朗普突然宣布提高對華關稅，5月6日市場大幅下跌5.6%，隨后部分消費龍頭開啟結構性行情;2019年8月前5個交易日市場大幅下跌6.2%，隨后成長科技開啟結構性行情。
03
配置方向：順周期+科技。順周期主要邏輯在于經濟的回升，當前經濟的同比和環比均在改善，細分行業包括大金融、可選消費、基建鏈條等，將受益于經濟改善帶動的業績回升，細分行業包括券商、銀行、保險、汽車、家電、家居、工程機械、建材等;科技成長逢低仍值得配置，核心在于5G引領的產業周期仍在演繹，景氣狀態延續，部分領域半年報業績較好，細分行業關注國防軍工、5G、消費電子、傳媒等。【責任編輯/周末】
來源：新浪財經
IT時代網(關注微信公眾號ITtime2000，定時推送，互動有福利驚喜)所有原創文章版權所有，未經授權，轉載必究。
創客100創投基金成立于2015年，直通硅谷，專注于TMT領域早期項目投資。LP均來自政府、互聯網IT、傳媒知名企業和個人。創客100創投基金對IT、通信、互聯網、IP等有著自己獨特眼光和豐富的資源。決策快、投資快是創客100基金最顯著的特點。
熱門文章
精彩評論
小何華為現在牛的不只是設備商了，，華為的手機現在也是全球銷量不錯，國內也算是老大了，之前用小米，，現在都改華為了。。產品確實不錯。- 小何三星手機在中國還有市場嗎？看看現在滿大街的vivo和oppo ，，華為，，小米線下店，，就是知道三星的市場基本沒有了。。
- 小何滴滴打車現在也沒有之前那么火了，，補貼也少了。。
- 小何今日頭條要把騰訊的地方各頻道給霸占了。。