百度大甩賣：一次性套現(xiàn)70億，要去干什么？

百度計(jì)劃拋售所持部分?jǐn)y程股份，套現(xiàn)近10億美元。

9月26日晚間，據(jù)彭博社報(bào)道，百度計(jì)劃出售所持?jǐn)y程網(wǎng)股份的三分之一，這部分股份價(jià)值約10億美元，所得款項(xiàng)百度將用以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩和關(guān)鍵廣告業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇的問題。

攜程方面已向媒體確認(rèn)了該消息。截至2019年8月30日，百度作為攜程的第一大股東，持有其1314.49萬股，持股比例為17.87%。

百度擬售攜程股份

套現(xiàn)近10億美元

百度和攜程在Wind上的公開消息顯示，9月26日攜程網(wǎng)宣布，公司股東百度擬發(fā)行3130.4352萬美國(guó)存托股票(ADS)。每股ADS代表0.125股普通股，這相當(dāng)于百度持有攜程的約30%股份，約合10億美元。(70億人民幣)

不過以攜程9月26日的收盤價(jià)29.81美元/ADS測(cè)算，百度這筆拋售將套現(xiàn)9.33億美元，不到10億美元。但具體出售價(jià)格多少，還要看投行銷售能力。高盛(亞洲)和摩根大通將擔(dān)任此次發(fā)行的聯(lián)合承銷商。

據(jù)悉，攜程正積極在公開市場(chǎng)幫助百度銷售這部分ADS。攜程對(duì)外稱，參與本次股份出售的承銷商在30天內(nèi)有權(quán)從百度購(gòu)買額外的469.5648萬ADS以滿足超額配售的需要。

據(jù)稱，公司和售股股東(百度)已達(dá)成在擬發(fā)行后限售期分別為90天和180天的協(xié)議。“在本次百度的出售行動(dòng)中，攜程自身不會(huì)發(fā)行或出售任何ADS，也不會(huì)獲得售股股東出售股份得到的任何收入。”攜程方面強(qiáng)調(diào)。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2019年8月30日，百度持有攜程網(wǎng)股份的17.87%。出售這部 分股份后，百度將依然為攜程網(wǎng)最大股東。

受此消息影響，昨晚美股盤前攜程跌逾5%，百度股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲。截至收盤，攜程網(wǎng)報(bào)29.81美元，大跌7.28%;百度報(bào)105.07美元，上漲2.21%。

百度為何此時(shí)拋售攜程?

百度與攜程發(fā)生關(guān)聯(lián)，還是在2015年10月。當(dāng)時(shí)，攜程和去哪兒合并，交易完成后攜程成為去哪兒的大股東，實(shí)現(xiàn)控股;而百度作為去哪兒的絕對(duì)大股東，也隨之變身為攜程的大股東，持股比例一度高達(dá)26.63%。

4年間，百度不但沒有減持?jǐn)y程股份，相反還在2016年進(jìn)行過增持。據(jù)攜程2016年一季報(bào)，百度對(duì)其持股1248.02萬股;至2016年9月12日，百度持股增至1314.49萬股，至今未變。

那么百度為何要在此時(shí)拋售攜程?畢竟攜程股價(jià)目前并非高位，僅30美元左右。就在4月上旬，攜程股價(jià)還達(dá)到46美元，半年之內(nèi)跌超30%。

百度2019年二季報(bào)顯示，截至6月末，其持有現(xiàn)金207.18億元，流動(dòng)資產(chǎn)共1552.9億元;同時(shí)流動(dòng)負(fù)債為595億元，其中短期借款40.17億元，現(xiàn)金流充裕。

據(jù)稱，百度拋售攜程股份的所得款項(xiàng)，將用于應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩和關(guān)鍵廣告業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇的問題。“這是由于在宏觀經(jīng)濟(jì)壓力下，百度短期銷售遇阻，可借此使用現(xiàn)金滿足運(yùn)營(yíng)需求。”彭博分析師稱。

近年來，百度在核心的搜索廣告業(yè)務(wù)之外拓展布局，持續(xù)押注AI人工智能領(lǐng)域。故有分析認(rèn)為，在信息流布局、自動(dòng)駕駛AI以及小度智能設(shè)備布局等方面，百度都需要大量資金。

百度股價(jià)跌跌不休

一年多蒸發(fā)4500億

此次百度出售攜程部分股份回籠現(xiàn)金，獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可。受此消息影響，昨夜美股開盤，百度股價(jià)一度漲超4%，收盤漲2.21%，股價(jià)報(bào)105.07美元。

不過近年來，百度因廣告泛濫、營(yíng)銷過度、內(nèi)容劣質(zhì)等問題備受輿論指責(zé)，總會(huì)時(shí)不時(shí)曝出負(fù)面，比如幾年前的魏則西事件，以及去年被作家六六吐槽騙子廣告多。加上業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩，一年多以來百度股價(jià)跌跌不休，目前仍處于低位。

今年年初，一篇自媒體爆文《搜索引擎百度已死》讓百度搜索再次深陷輿論漩渦，營(yíng)銷內(nèi)容過多、導(dǎo)流百家號(hào)、百家號(hào)內(nèi)容劣質(zhì)等問題引發(fā)關(guān)注。

今年一季度，百度發(fā)布了一份“難看”的財(cái)報(bào)，不僅營(yíng)收低于分析師預(yù)期，而且?guī)醉?xiàng)核心指標(biāo)均出現(xiàn)了下滑。其中運(yùn)營(yíng)虧損達(dá)到9.36億元，同比下滑120%;凈虧損達(dá)3.27億元，同比下滑105%;稀釋后每ADS虧損0.98元，同比減少105%。

據(jù)了解，這是百度自2005年上市以來首次出現(xiàn)季度虧損。在“百度核心”盈利態(tài)勢(shì)疲軟的情況下，搜索公司總裁向海龍還宣布辭職。

當(dāng)時(shí)財(cái)報(bào)一經(jīng)公布，百度股價(jià)大跌16.52%，市值蒸發(fā)近90億美元，約合人民幣600億元。雖然二季度百度業(yè)績(jī)觸底反彈，實(shí)現(xiàn)盈利24.12億元，但同比仍然下降62%。

在業(yè)績(jī)放緩及負(fù)面刺激下，百度的股價(jià)非常疲軟。今年以來，百度的股價(jià)跌幅達(dá)到33.75%。目前，百度股價(jià)報(bào)105.07美元，相比于去年5月創(chuàng)下的283.95美元?dú)v史高點(diǎn)，跌幅達(dá)到63%，市值蒸發(fā)近630億美元，約合人民幣4500億元。

股價(jià)跌跌不休，市值隨之縮水。今年百度的市值陸續(xù)被美團(tuán)、京東乃至拼多多超越，被擠出中國(guó)市值最高的五家互聯(lián)網(wǎng)公司，目前百度市值為366億美元。

此次百度減持?jǐn)y程，若能在四季度完成，將有一大筆現(xiàn)金入賬，此筆收益也將有望改善百度2019年的全年盈利狀況。

攜程股價(jià)百度出售非最佳時(shí)機(jī)

2019年二季度財(cái)報(bào)顯示，第二季度單季，攜程營(yíng)收86.91億元，同比增長(zhǎng)18.75%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)13.33億元，同比增長(zhǎng)84.12%;但凈利潤(rùn)為-4.03億元，同比下降116.93%，環(huán)比下降108.74%。

攜程解釋稱，主要是由于股權(quán)證券投資公允價(jià)值變動(dòng)而造成了13億元虧損所致。而相比于去年下半年，今年前兩個(gè)季度攜程的業(yè)績(jī)已經(jīng)好轉(zhuǎn)不少。

今年4月，攜程股價(jià)達(dá)到階段性高點(diǎn)46.5美元，目前不到30美元，跌幅近36%。若與2017年7月60.65美元的歷史高點(diǎn)相比，股價(jià)已腰斬，跌幅超50%。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，百度此次出售并非最佳時(shí)機(jī)。花旗銀行分析師Alicia Yap稱：“如果市場(chǎng)條件更加有利，百度本可以籌集更多資金。”她認(rèn)為，此次股權(quán)出售不代表百度對(duì)攜程失去了信心，也不應(yīng)表明攜程基本面的任何問題。

昨夜，受百度拋售消息影響，攜程網(wǎng)美股盤前跌逾5%，開盤后股價(jià)一路走低，最終收?qǐng)?bào)29.81美元，跌幅7.28%。目前，攜程市值約166億美元。【責(zé)任編輯/李小可】

來源：中國(guó)基金報(bào)

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