京盛俱樂部發(fā)起人邀你一起探討美股三大指數(shù) ETF（S&P 500、道瓊、納斯達(dá)克）

在深圳的京耀盛世投資管理咨詢有限公司，目前通過俱樂部發(fā)起人JOHNNY 鐘力新先生說道，金融市場(chǎng)，不能用賭徒的心態(tài)來參與市場(chǎng)，永遠(yuǎn)站在莊家的角度去看實(shí)事情況。

美國股市是全球最大的股票市場(chǎng)，而美國也是全球經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)者，因此美股的 風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)受到所有投資人的關(guān)注。而觀察美國股市時(shí)，最主要的重點(diǎn)就是 時(shí)常聽到的“美股三大指數(shù)”:道瓊工業(yè)指數(shù)、S&P500 指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)，也就是美股的“大盤指數(shù)”。國內(nèi)外也都有相對(duì)應(yīng)的美股三大指數(shù)ETF讓 投資人能很容易的參與投資美國股市。

藍(lán)籌股代表:道瓊工業(yè)指數(shù)(Dow Jones Industrial Average Index，簡(jiǎn)稱Dow Jones、Dow)

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)創(chuàng)立于1885年，是美國歷史最悠久的市場(chǎng)指數(shù)之一， 由美國30家知名“藍(lán)籌股”(blue-chip)組成，通常是各個(gè)行業(yè)的龍頭或是領(lǐng) 先者，代表美國最大且最具知名度的股票。指數(shù)名稱中有“工業(yè)(Industrial)”兩個(gè)字，起因來自指數(shù)創(chuàng)立于工業(yè)革命剛結(jié)束的年代，正值火車、汽車等產(chǎn)業(yè)開始崛起的時(shí)期，因此當(dāng)時(shí)重要的股 票也都屬于工業(yè)類股;但隨著時(shí)代與產(chǎn)業(yè)變遷，道瓊工業(yè)指數(shù)的成分股也不斷 調(diào)整，指數(shù)中大部分股票已和重工業(yè)沒有關(guān)連，“工業(yè)”的歷史意義更勝于實(shí)質(zhì)意義。

道瓊工業(yè)指數(shù)的產(chǎn)業(yè)涵蓋范圍很廣，主要分布于:資訊科技(24.4%)、 醫(yī)療照護(hù)(18.6%)、工業(yè)(14.9%)、非必要消費(fèi)(14.1%)、金融 (12.1%)、必要消費(fèi)(8.4%)等產(chǎn)業(yè)。而道瓊工業(yè)指數(shù)的成分股通常都是歷史悠久、獲利穩(wěn)定的大型企業(yè)，包含許多耳熟能詳?shù)拿绹荆袷躯湲?dāng)勞(McDonald’s Co, MCD-US)、迪士尼(Walt Disney, DIS-US)、可口可樂(Coca-Cola, KO-US)、蘋果 (Apple, AAPL-US)、微軟(Microsoft, MSFT-US)、Nike(NKE-US)、 3M (MMM-US)...等，都是在產(chǎn)業(yè)中具有極大影響力和代表性的知名企業(yè)， 這也是為何道瓊工業(yè)指數(shù)雖然只包含30檔股票，至今卻仍受市場(chǎng)重視的最大原 因。而指數(shù)中的30檔成分股雖偶爾會(huì)有變動(dòng)，更換頻率并不高，唯有當(dāng)成分股 中的企業(yè)開始衰退，且不再具有代表性時(shí)，才會(huì)被汰換。

由于道瓊工業(yè)指數(shù)是采“價(jià)格加權(quán)平均”(Price Weighted)而非“市值 加權(quán)平均”(Market Cap Weighted)，使得指數(shù)中的高價(jià)股比低價(jià)股更有影響力，即便高價(jià)股的市值未必比低價(jià)股大。這會(huì)容易產(chǎn)生誤導(dǎo)，因?yàn)榫退愕蛢r(jià)股的漲幅百分比很大，也會(huì)輕易被高價(jià)股的微幅下跌所抵消。

此外，道瓊工業(yè)指數(shù)雖然是投資人觀察美股慣用的重要指數(shù)，但須注意其 代表的是“美國藍(lán)籌股”的走勢(shì)，而非美國整體股市走勢(shì);由于其只包含30支 股票，要作為美股整體市場(chǎng)的代表，普遍被認(rèn)為家數(shù)過少。因此，涵蓋股票范 圍更廣泛的 S&P500 指數(shù)，更常作為美股整體的代表指數(shù)。

雖然道瓊工業(yè)指數(shù)是美股三大指數(shù)之一，不過由于成分股數(shù)量太少，比較沒辦法代表美國整體股市表現(xiàn)，而是作為藍(lán)籌股的象征，因此追蹤道瓊工業(yè)指數(shù)的 ETF其實(shí)并不多。 在挑選國內(nèi)與國外ETF時(shí)，一定要考量費(fèi)用率、流動(dòng)性、追蹤誤差、折溢價(jià)、 計(jì)價(jià)匯率影響等面向的問題。

標(biāo)普500 指數(shù)(Standard & Poor’s 500 Index，簡(jiǎn)稱 S&P500)

S&P500 指數(shù)包含美國500家最大的上市公司，能很好地衡量美國大型股的 表現(xiàn)，由于成分股占美股總市值約 80%，也普遍被認(rèn)為是美國股市最具代表性的指數(shù)。

S&P500 指數(shù)采用“流通市值加權(quán)”，更能夠反映公司股票在股市中的實(shí) 際重要性，并由標(biāo)準(zhǔn)普爾公司(Standard & Poor’s，S&P)維護(hù)，在成分股市 值、發(fā)行時(shí)間、流動(dòng)性等方面有嚴(yán)格的篩選規(guī)定，并會(huì)根據(jù)多項(xiàng)原則綜合考 量，持續(xù)選擇和更換股票，以確保指數(shù)的代表性夠強(qiáng)，因此 S&P500 指數(shù)甚至 足以顯示美國經(jīng)濟(jì)的興衰。而在 S&P500 指數(shù)的產(chǎn)業(yè)分布方面，主要集中在:資訊科技(28.7%)、 醫(yī)療照護(hù)(14%)、非必要消費(fèi)(11.4%)、通訊服務(wù)(11.1%)、金融 (9.6%)、工業(yè)(8%)等產(chǎn)業(yè)。“流通市值加權(quán)”(Float-Adjusted Market Cap Weighted):以該證券于 市場(chǎng)上“實(shí)際流通、可買賣數(shù)量的總市值”來計(jì)算指數(shù)的加權(quán)平均，而不是單 純以“發(fā)行量的總市值”計(jì)算;可以撇除策略股東?期持有、買賣受限制等的 股分，更能反映股票實(shí)際對(duì)指數(shù)產(chǎn)生的影響。

在挑選國內(nèi)與國外ETF時(shí)，一定要考量費(fèi)用率、流動(dòng)性、追蹤誤差、折溢價(jià)、 計(jì)價(jià)匯率影響等面向的問題。

科技股代表:納斯達(dá)克綜合指數(shù)(NASDAQ Composite Index，簡(jiǎn)稱 NASDAQ)

NASDAQ 綜合指數(shù)是由“所有”在美國納斯達(dá)克交易所(NASDAQ)上市 的公司，依流通市值加權(quán)計(jì)算所組成。“NASDAQ”為“National Association of Securities Dealers Automated Quotations”的縮寫，即“全國證券交易商協(xié) 會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”。

NASDAQ 指數(shù)的成分股超過2,500家，其中約40 ~ 50%的比例為科技股， 包含許多常聽到的科技品牌及網(wǎng)路公司，像是:Apple、Facebook、 Microsoft、Google、Cicso(CSCO-US)、Adobe(ADBE-US)、Paypal (PYPL-US)...等。由于科技股的占比很高，NASDAQ 指數(shù)也是美國最重要 的“科技股”代表指數(shù)。

此外京盛俱樂部發(fā)起人JOHNNY表示，納斯達(dá)克綜合指數(shù)常與另一個(gè)指數(shù)混淆，即“納斯達(dá)克100指數(shù)” (NASDAQ-100 Index)，NASDAQ-100 是由納斯達(dá)克綜合指數(shù)中100家最大 的“非金融類股”所組成，成分股占比相對(duì)集中。由于 NASDAQ-100 不包含任何金融股，科技類股的純度更高，接近 60%，因而成為追蹤科技股ETF的主要追蹤指數(shù)。 同樣地，在挑選國內(nèi)與國外ETF時(shí)，一定要考量費(fèi)用率、流動(dòng)性、追蹤誤差、 折溢價(jià)、計(jì)價(jià)匯率影響等面向的問題。

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來源：IT時(shí)代網(wǎng)

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