半導(dǎo)體上演巴菲特神話，芯片中國(guó)制造地位不斷提升

11月16日，半導(dǎo)體領(lǐng)域兩則消息交匯。一則消息是股神巴菲特投資臺(tái)積電，41億美元建倉(cāng)臺(tái)積電，巴菲特寶刀不老，挺進(jìn)全新領(lǐng)域，另一則消息是比亞迪半導(dǎo)體終止IPO，終止分拆可能是因?yàn)楸葋喌习雽?dǎo)體的業(yè)務(wù)獨(dú)立性不強(qiáng)，母公司比亞迪股份是比亞迪半導(dǎo)體的客戶，且占了半數(shù)以上的業(yè)務(wù)量。

巴菲特投資芯片半導(dǎo)體，是一種與時(shí)俱進(jìn)，說明傳統(tǒng)資本已經(jīng)關(guān)注到半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，在過去兩年，這個(gè)產(chǎn)業(yè)也在攪動(dòng)全球格局。至于投資人的選擇，個(gè)人認(rèn)為投資人可以考慮跟進(jìn)，首選投資標(biāo)的當(dāng)然是臺(tái)積電、英偉達(dá)這些公司，我一直是看好的，可惜的是這些公司對(duì)于中國(guó)投資人來說太遙遠(yuǎn)，很少有投資人可以直接投資這些股票。挺可惜的。

面對(duì)現(xiàn)實(shí)，退而求其次，如果臺(tái)積電是半導(dǎo)體行業(yè)龍頭，那么國(guó)內(nèi)對(duì)標(biāo)的一定是中芯國(guó)際和華虹半導(dǎo)體，我建議有條件的投資人還是投資臺(tái)積電，跟著股神沒有錯(cuò)，再加上芯片產(chǎn)業(yè)我們這些人肯定比股神明白其中價(jià)值，臨淵羨魚不如退而結(jié)網(wǎng)。而同行業(yè)的中芯國(guó)際一直是我比較推崇的標(biāo)的，近幾年年初這個(gè)股票也提過好多次，也建議關(guān)注更加便宜的中芯國(guó)際H股。中芯國(guó)際距離臺(tái)積電和三星半導(dǎo)體的技術(shù)代差是一定存在的，人家3納米了，中芯國(guó)際勉強(qiáng)到7納米，因?yàn)槭苤朴诠饪虣C(jī)進(jìn)口。但中芯國(guó)際成熟工藝國(guó)內(nèi)的芯片銷售當(dāng)下也是供不應(yīng)求，國(guó)產(chǎn)芯片制造企業(yè)的優(yōu)勢(shì)是國(guó)產(chǎn)化替代和更快的響應(yīng)能力。國(guó)產(chǎn)化替代是基于中國(guó)企業(yè)想要維持供應(yīng)鏈穩(wěn)定的訴求，畢竟美帝整天叫囂著要斷供，實(shí)在受不了。更快的響應(yīng)能力則是源于國(guó)外企業(yè)的傲慢，國(guó)外很多芯片企業(yè)不愿意為你定制產(chǎn)品，很傲慢，而國(guó)內(nèi)企業(yè)因?yàn)橐郧斑^過苦日子，所以更加尊重用戶需求，叫得應(yīng)，也夠得著。所以中芯國(guó)際這樣的芯片制造企業(yè)在國(guó)內(nèi)的地位不斷提升。

首選臺(tái)積電，其次中芯國(guó)際。那么其他呢?芯片的產(chǎn)業(yè)鏈也是有門檻的，比如封測(cè)我國(guó)是強(qiáng)項(xiàng)，但封測(cè)門檻并不高，在過去幾年，芯片產(chǎn)業(yè)的確出現(xiàn)了一輪缺芯潮，封測(cè)的企業(yè)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了大幅度提升，但不變的，是封測(cè)企業(yè)在芯片產(chǎn)業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中處于低門檻領(lǐng)域，低門檻意味著很容易過剩。

芯片的高門檻領(lǐng)域：包括芯片制造設(shè)備，EDA軟件，芯片材料，高端芯片的設(shè)計(jì)、制造。這里要強(qiáng)調(diào)是高端芯片的設(shè)計(jì)、制造。很多單片機(jī)銷售價(jià)格幾塊錢一顆，大面積應(yīng)用在各種山寨電子消費(fèi)品當(dāng)中，你說這些也是芯片產(chǎn)業(yè)，但顯然是走量低端的芯片產(chǎn)業(yè)。不能說所有帶著芯片概念的上市公司都是王者，所以要適當(dāng)篩選行業(yè)，再?gòu)男袠I(yè)中篩選出個(gè)股。

參考標(biāo)的：

設(shè)備：北方華創(chuàng)、中微半導(dǎo)體、盛美上海、上海微電子、華卓精科、華海清科、中電科等等(有多家沒上市，所以不多)。

EDA：華大九天、廣立微、概倫電子、芯禾科技(未上市)。

制造(代工和IDM)：中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、合肥長(zhǎng)鑫、士蘭微等。

模擬IC：卓勝微、唯捷創(chuàng)芯、聞泰科技、圣邦股份、斯達(dá)半島、士蘭微等等。

數(shù)字IC(包括手機(jī)SOC)：華為海思、中科曙光、龍芯、復(fù)旦微、景嘉微、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、兆易創(chuàng)新。

封測(cè)(封測(cè)材料、封測(cè)設(shè)備、封測(cè))：深南電路、興森科技、上海睿勵(lì)、上海精測(cè)、長(zhǎng)電科技、通富微電、華天科技等等。

個(gè)人建議集中關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、EDA和制造，如果你想抄作業(yè)，我這里需要提醒的風(fēng)險(xiǎn)是，臺(tái)積電的PE是12倍，目前A股的芯片公司估值不便宜!

來源：凱恩斯

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