美的“過冬”：收入放緩、股價腰斬、市值蒸發3000億

8月30日晚間，美的集團(證券代碼：000333.SZ)披露了2022年半年度報告。

業績方面，美的集團在2022年上半年實現營業收入1836.63億元，同比增長5.04%;同期實現歸母凈利潤159.95億元，同比增長6.57%。其中，2022Q2單季度實現營業收入927.25億元，同比增長0.97%;同期實現歸母凈利潤88.18億元，同比增長3.24%。

今年上半年，在疫情擾動、東歐局勢等因素的影響下，消費大環境萎靡不振，疊加上游供應鏈緊張導致銅、鋁等大宗原材料價格高位震蕩，國內家電出口和內銷規模均出現下滑。美的作為家電行業龍頭，在需求端與成本端的雙重壓力下，今年上半年收入增速明顯放緩，但通過提價對沖一部分成本上行的壓力后，利潤端增速表現較為穩定。

美的集團主要業務分為五大板塊，主要包括智能家居、工業技術、樓宇科技、機器人與自動化和數字化創新業務，智能家居業務主要面向C端消費者，而其他新業務主要面向B端。從今年上半年的表現來看，新業務板塊繼續展現出更強的增長動能，收入增速明顯快于傳統的智能家居業務。

具體來看，智能家居業務在2022H1實現收入1259億元，同比增長3.48%。在家電產品升級的趨勢下，美的旗下高端家電產品表現亮眼，COLMO和國內東芝在2022H1分別實現零售收入40億元和11億元，同比增長超150%和110%。

今年上半年，美的集團主要家電品類的國內市場份額仍穩居前三，在家用空調、微波爐、臺式烤箱、電風扇、電暖器、電磁爐、電熱水壺等7個品類中，美的系產品在國內線上與線下市場份額均位列第一。

2022H1美的B端四大業務合計收入近420億，同比增長18%左右，成為公司新的增長動能。其中，樓宇科技業務在2022H1實現收入122億元，同比增長33.09%。樓宇科技業務延續高增長，中央空調出貨額居于國內第一，熱泵出口同比增長200%。目前國內中央空調及電梯行業仍由外資與合資品牌主導，未來仍有較大的國產化替代空間。

機器人與自動化業務在2022H1實現收入122億元，同比增長2.15%。機器人業務增速放緩，主要由于疫情擾動下游制造業投資活動，工業機器人需求短期承壓，疊加芯片短缺、原材料漲價等因素，機器人工程訂單交付受阻。

渠道方面，今年上半年美的繼續擁抱新興渠道，電商銷售占比繼續保持在45%以上。2022H1美的全網銷售規模超過440億元，在京東、天貓等主流電商平臺連續10年保持家電全品類行業第一。

分區域來看，2022H1美的集團在國內和海外的收入分別為1048.2億元和778.4億元，均同比增長5%左右。國內外業務收入增速均放緩，主要由于上半年全球通脹、東歐局勢及疫情反復等因素，導致國內外消費需求雙雙承壓。但可圈可點之處在于，美的自主品牌正加速實現海外突破，2022年上半年公司新增海外自有品牌銷售網點超過2萬家，新增活躍合作客戶近 2600個。

盈利能力方面，2022H1美的集團的毛利率為23.12%，與去年同期基本持平。在原材料價格高企、匯率波動等因素影響下，公司能保持毛利率的穩定，主要系C端產品提價及結構升級部分對沖了成本端的壓力。

展望下半年，隨著疫情擾動減弱，消費需求開始回暖，疊加國家政策對家電產品標準持續升級帶來新的機會，隨著各地關于以舊換新及家電下鄉的細則相繼出臺，預計下半年家電消費將有望升溫，帶動公司業績增長。

隨著家電行業逐漸飽和，今年以來美的大力向B端轉型，B端業務已經成為美的新的業績增長點。但是目前美的集團收入的大頭依然來自傳統家電業務，B端業務營收占比并不高，短期內難以扛起業績大旗。長期來看，美的最大的亮點還是在業務的多元化進展方面。【責任編輯/常青】

來源：36氪

IT時代網(關注微信公眾號ITtime2000，定時推送，互動有福利驚喜)所有原創文章版權所有，未經授權，轉載必究。
創客100創投基金成立于2015年，直通硅谷，專注于TMT領域早期項目投資。LP均來自政府、互聯網IT、傳媒知名企業和個人。創客100創投基金對IT、通信、互聯網、IP等有著自己獨特眼光和豐富的資源。決策快、投資快是創客100基金最顯著的特點。

相關文章

美的“過冬”：收入放緩、股價腰斬、市值蒸發3000億

遭受病毒勒索？美的集團最新回應

【財報】美的置業：前7個月銷售額475億元，同比下降48.96%

美的集團連續5年回購股份耗資已達252億元 未來3年行業寒冬猶在