吉利汽車半年報：高端電動化突破新能源轉型迎蝶變

今年上半年，在國內疫情擾動和行業“缺芯少鋰”的雙重沖擊下，吉利汽車依然交出了一份看點十足的成績單。

8月18日午間，吉利汽車發布2022年半年報。上半年，吉利汽車實現營業收入582億元，同比增長29%;歸屬公司股權持有人溢利達15.52億元;自由現金流增長1076%至54億元，凈現金水平上升5.8%至220.1億元。

在同日召開的2022中期業績發布會上，吉利汽車集團CEO、吉利汽車控股有限公司執行董事淦家閱表示，吉利將繼續圍繞著“智能吉利 全面向新”的方向，從“新能源化、智能化、國際化、高端化”四個方面，堅持兩個藍色行動的戰略定力，發揮優勢，全力以赴加速智能新能源轉型。

令市場矚目的是，吉利、幾何、領克、極氪、睿藍已經在新能源領域取得全線突破，助推電動汽車滲透率逼近30%;同時，新品結構持續優化，推動單車價值不斷攀升，吉利品牌向上的愿景正在成為現實。

8月19日，在港股汽車股整體走低的情況下，吉利汽車開盤后持續走強，一度漲超3%。目前，包括華創證券、摩根士丹利、平安證券、花旗和大和在內的等多家機構發布研究報告，認為吉利中績大致符預期，并料其下半年毛利率有望回升。

新能源單月滲透率逼近30% 全技術路線布局結碩果

在新能源汽車領域，吉利汽車堅持穩扎穩打、厚積薄發的姿態，憑借純電、混動、換電等全技術路線的堅定投入，吉利新能源車每月、每季度都在刷新歷史紀錄。

今年上半年，吉利汽車的乘用車銷量61.38萬輛，穩居自主品牌銷量前三。其中，新能源銷量10.9萬輛，同比增長398%，滲透率17.9%，增幅位居行業第一。

分季度可以更為清晰的看到吉利在新能源領域的成長速度。

今年二季度，吉利新能源汽車累計銷售7.1萬輛，占同期總銷量的24.7%，已連續第五個季度銷量和占比雙增長，完成了新能源滲透率的飛躍。

進入下半年，紀錄仍在刷新。

今年7月，吉利各類新能源車銷量達3.7萬輛，已基本實現單月新能源銷量占比30%的目標，進入新能源企業第一梯隊。

亮眼銷量的背后，是吉利汽車在新能源領域各技術路線上全面突破的結果。

在純電領域，7月幾何品牌銷量達到13633輛，環比增長超12%;1-7月，幾何品牌累計銷量達到68114輛 ，同比大增262.6%;全新潮流科技品牌極氪，7月交付5022輛，環比增長16.7%，再創單月交付新高，累計交付突破3萬輛。

在吉利品牌主打的混動市場，雷神智能混動系列車型憑借“節能不降性能、性能不失智能”的無短板產品力，7月銷量實現單月破萬，環比大漲超42%。接下來，集團還將進一步完善雷神智能混動產品布局，強化供應鏈保障，持續推動雷神智能混動系列銷量攀升。

在換電領域，“換電輕出行普及者”睿藍汽車7月銷量5418輛，環比增長約10%，實現連續5個月環比上漲，1-7月累計銷量達22710輛，成為支撐吉利新能源陣營擴大和銷量走高的重要力量。

在2022年中期業績發布會上，吉利控股集團CEO、吉利汽車控股有限公司副主席及執行董事李東輝表示，“近十年來吉利控股累計研發投入超1400億元，成為2021年中國企業研發投入TOP10中唯一的車企。通過吉利控股集團科技生態的布局賦能，吉利汽車積極推動純電、超級電混、醇電混動、換電等新能源技術，打造線上線下一體化新優勢，加強汽車的核心競爭力。”

大好形勢下，淦家閱也為吉利新能源板塊未來發展定下了更高的目標：2023年新能源滲透率占比還要繼續逐步提升至單月50%以上。在純電浩瀚和混動雷神兩大平臺架構的支撐下，吉利汽車智能電動新周期加速開啟。

單車價值不斷攀升 品牌向上水到渠成

除了量增外，更多高附加值新車型帶來的整體產品結構優化。上半年，吉利汽車集團單車銷售收入同比提升了21.1%，吉利“品牌向上”正逐步成為現實。

今年7月，吉利品牌銷量83553輛，同比增長9.8%。其中，“中國星”高端系列銷量24061輛，占吉利品牌比重28.8%再創新高，累計銷量突破41萬，熱銷勢頭強勁。尤其是“中國星”旗艦星瑞，7月銷量10629輛，環比上漲27.8%，實現連續3個月環比上漲。

目前，“中國星”車平均售價已成功打入合資競爭圈，成為拉升吉利品牌形象的核心支柱。

領克09作為旗下SPA平臺上，第一款大型SUV，首次進入30萬元價格帶。今年上半年，領克09的銷量突破1萬臺，其中混合動力的車型超過70%的銷量。

截至2022年7月，領克累計銷量超74萬輛，產品主要競爭一線外資品牌，覆蓋中高端市場。目前，領克品牌的用戶有72%的用戶來自合資和豪華品牌，品牌影響力已經成為用戶購買的第一驅動力，創造了中國高端汽車品牌價值新高度。

實際上，領克的電動化之路才剛剛啟程。

根據公司規劃，今年下半年到2023年上半年，現有在售的主力產品01、03、05、09，都將快速推出Lynk E-Motive電混版本，實現主力產品電氣化全覆蓋;針對主力市場，推出領克二代全新Lynk E-Motive車型DX11、CS21，搶占市場，加速“新能源轉型”;到2023年底，領克電氣化占比力爭達到60%以上;2024年以后，領克品牌每年至少推出兩款新能源車型;預計到2025年，領克將全面實現電氣化。

定位高端的極氪品牌，其01車型于2021年10月開始批量交付，目前正處于產能爬坡期。

吉利汽車集團董事長安聰慧在業績發布會上表示，上半年，極氪完成交付1.9萬輛，創高端智能純電品牌交付最快速度，平均大定訂單金額超過33.5萬元。通過軟硬件同步升級，極氪在智能驅動、智能座艙以及智能駕駛三大領域全面進化。

隨著交付的提速與產品體驗的進化，極氪的用戶生態體系也在蓬勃發展。截至7月31日，極氪自建充電站已建成396 座，完成全年600 座目標的66%。

新產品方面，極氪首款原生純電豪華MPV極氪009即將正式發布。按照規劃，極氪將在未來三年內推出6款全新車型，目標到2025年，年銷量達到65萬輛，在高端電動車市占率達到全球前三。

混動領域，吉利也將大面積擴張版圖。按照公司規劃，今年將有8款以上雷神Hi·X油電混動和超級電混產品計劃投放市場。

近日，吉利已正式推出雷神Hi·X“超級電混”。

雷神Hi·X“超級電混”是繼雷神Hi·X“HEV”之后，基于“雷神智擎Hi·X”混動平臺打造的全新一代“大里程PHEV”。相比傳統PHEV和EV，雷神“超級電混”不僅能讓用戶享受綠牌及補貼政策，而且具備超大里程純電續航及更加智能的能量管理等優勢。

雷神動力對于吉利汽車的意義在于能夠支持從A0級到C級的全部車型，同時也將HEV、PHEV、REEV等多種混動技術囊括其中，這也就意味著其可以為目前吉利汽車所有產品線提供技術支持。

如今，雷神智擎Hi·X混動系統已經搭載在吉利CMA高端系列產品中國星之上。2021年財報顯示，中國星在這一年里的總銷量已經超過了20萬臺，助力吉利品牌實現了品牌向上與價值躍升。

今年前7個月，吉利插電式混動車型累計銷售33753輛，同比大增228%，產銷持續旺盛。未來，雷神動力還將搭載于吉利汽車旗下20余款車型之上。

吉利品牌向上并非一句空話，而是已經實實在在反應到了財務數據上。

根據2021年年報數據，吉利產品市場指導價主要區間已經由2020年的10萬元以下，轉移至10-15萬元。

今年上半年，吉利在銷量下滑的情況下，總營收仍舊實現同比增長29%，達到582億元(不含合營公司領克、睿藍)。同時，單車平均毛利為1.6萬元，同比增長9.9%;單車平均銷售收入為10.2萬元，同比提升達21.1%。

海外擴張動作頻頻 加速邁向國際舞臺

在鞏固國內市場背后，吉利海外市場同樣全面開花。據悉，吉利汽車改變單純以貿易為主導的海外業務模式，將通過品牌、產品、供應鏈、工廠的國際化布局，加強端到端的海外本土化能力，繼續參與全球市場競爭。

數據顯示，今年上半年，吉利汽車實現出口銷量8.8萬輛，同比增長64%，位居行業第四，較去年全年提升一位，且銷量增長幅度跑贏大盤。與此對比的是，今年1-6月的中國汽車出口市場銷量為133萬輛，同比增長40%。

領克是吉利“走出去”的標桿品牌之一。今年1-6月，領克在歐洲累計總交付量為10912輛，同比增長高達3986.9%，平均售價超過4萬歐元。

作為全球新高端品牌，領克直接參與全球汽車產業的格局重塑，在海外市場邁出向出行服務商轉型的關鍵步伐，展現全球化高度。

除了旗下多品牌多車型齊齊發力外，吉利在通過入股雷諾韓國汽車，以及搭建全球數字化體系，確保產品安全合規，以數字化賦能國際化，全面推動全球化進程。

以入股雷諾韓國汽車為例，吉利控股集團和雷諾集團于2022 年1月宣布合作，雙方將在韓國市場推出高效、節能的燃油和智能混動車型，并計劃將上述產品投放海外市場。5月10日，吉利汽車宣布入股雷諾韓國汽車，持股比例為34.02%。

在業界看來，通過入股雷諾，吉利正借“技術牌”加快全球化進程。這也是吉利向寶騰、路特斯、smart等品牌進行技術輸出后，再次向國際汽車巨頭進行技術輸出。

在新能源領域實現質的突破、產品結構不斷優化、海外版圖逐步擴張后，吉利汽車完成蝶變，正步入量價齊升、品牌向上的紅利期，未來業績值得期待。【責任編輯/江小白】

來源：新浪證券

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