“買下幣圈”！賭贏首富，賭輸清零？

剩者為王，如果賭贏，這個男人或許將贏下整個數(shù)字貨幣衍生市場。

在扮演“幣圈央媽”后，F(xiàn)TX聯(lián)合創(chuàng)始人Sam Bankman Fried(SBF)的下一步動作成為幣圈關(guān)注焦點(diǎn)。有評論認(rèn)為，SBF的逆市擴(kuò)張極有可能幫助FTX贏得整個數(shù)字貨幣衍生市場。

幣圈“央媽”

本周五，全球加密貨幣交易所巨頭FTX與加密數(shù)字貨幣貸款機(jī)構(gòu)BlockFi簽訂了價值最高可達(dá)6.8億美元的協(xié)議，F(xiàn)TX獲得以2.4億美元的價格收購BlockFi的選項(xiàng)，并將給予BlockFi約4億美元的信貸額度。

加密貨幣億萬富翁、FTX聯(lián)合創(chuàng)始人SBF還表示，他對即將遭受重創(chuàng)的加密貨幣采礦業(yè)進(jìn)行收購持開放態(tài)度。

有媒體評論稱，SBF正在充當(dāng)幣圈的最后貸款人，以幫助經(jīng)歷雷曼式危機(jī)的幣圈機(jī)構(gòu)“喘口氣”。有人因此賦予了他“幣圈央媽”的頭銜，也有人將SBF的舉動與當(dāng)年約翰·皮爾龐特·摩根(John Pierpoint Morgan)出資為銀行業(yè)危機(jī)滅火相提并論。

SBF對此則相當(dāng)冷靜。在接受福布斯雜志采訪時，其認(rèn)為更多的加密貨幣交易所即將破產(chǎn)：

有些公司基本上已經(jīng)走得太遠(yuǎn)了，由于資產(chǎn)負(fù)債表上的重大漏洞、監(jiān)管問題，或者沒有多少業(yè)務(wù)可以拯救等情況，要為它們提供支持是不現(xiàn)實(shí)的。

有一些三線交易所已經(jīng)秘密破產(chǎn)。

數(shù)字貨幣套利掘金

媒體資料顯示，在創(chuàng)辦FTX交易所之前，SBF在華爾街的量化交易公司簡恩資本(Jane Street)工作。

當(dāng)2017年比特幣在6個月內(nèi)從2500美元暴漲至近2萬美元，25歲的SBF察覺到潛藏的機(jī)會。于是他辭去了華爾街的高薪工作，創(chuàng)辦加密量化交易公司Alameda Research，開始幣圈逐利的生活。

對于進(jìn)入數(shù)字貨幣市場的理由，SBF也直言不諱：

我進(jìn)入加密幣領(lǐng)域時，對加密幣是什么一無所知。我只是感覺那里有很多很好的交易機(jī)會。

在接受媒體采訪時，SBF表示自己的第一桶金來自美日市場的比特幣套利。

由于整個數(shù)字貨幣市場剛剛起步，市場定價紊亂，套利機(jī)會眾多。這導(dǎo)致SBF一度可以在美國買進(jìn)1枚比特幣，然后到日本加價10%賣出，在韓國的價差甚至高達(dá)30%。SBF隨后與合伙人一起飛到日本，進(jìn)行數(shù)字貨幣的套利交易，在巔峰時每天可進(jìn)帳多達(dá)2500萬美元。

SBF隨后在2018年底轉(zhuǎn)赴香港，并在隔年5月成立FTX。

不同于Coinbase等供新手買賣加密幣的平臺，F(xiàn)TX以提供復(fù)雜的衍生品聞名，類似于投資銀行販?zhǔn)鄣漠a(chǎn)品，包括期貨、選擇權(quán)、波動率指數(shù)、杠桿代幣等等。據(jù)SBF的說法，那些參與度最高且資金充沛的交易者可透過這類產(chǎn)品放空加密幣，在市場下跌時獲利。

FTX也提供所謂“代幣化股票”，即發(fā)行追蹤市公司股票表現(xiàn)的代幣，包括特斯拉(Tesla)、蘋果(Apple)、GameStop等，作為一種權(quán)證，方便投資人24小時不間斷地交易，甚至還能用同樣方式購買Pre-IPO合約，投資未上市公司的股票。

在數(shù)字貨幣大潮下，F(xiàn)TX短短幾年內(nèi)已經(jīng)從一家小型加密貨幣交易所發(fā)展成為加密行業(yè)的一家龍頭公司。日交易量從2019年的5000萬美元攀升至目前的20億美元。

除了創(chuàng)新的產(chǎn)品、低廉的交易費(fèi)用以及其平臺大量的幣種選擇，通過收購獲得市場份額也是FTX一直采用的策略。

2021年8月，F(xiàn)TX的美國子公司FTX.US收購了位于紐約的LedgerX。 LedgerX擁有美國商品期貨交易委員會(CFTC)許可，可銷售加密衍生品，意味FTX又搶先幣安(Binance)、Coinbase和Kraken等同業(yè)，進(jìn)入美國加密衍生品合約市場。

FTX隨后在2021年9月宣布將總部從香港遷至巴哈馬首都拿索(Nassau)。根據(jù)SBF的透露，F(xiàn)TX仍在尋求并購美國證券經(jīng)紀(jì)商的機(jī)會，以便向美國客戶提供股票交易服務(wù)。這代表FTX準(zhǔn)備更直接地與羅賓漢(Robinhood)等新興線上券商直接競爭。

“他可能贏得整個數(shù)字貨幣衍生品市場”

就像1907年的股災(zāi)和崩盤時的摩根大通一樣，外界認(rèn)為SBF正利用加密貨幣市場的混亂來擴(kuò)張他的帝國。其最近完成了對陷入困境的日本交易所Liquid的收購。BlockFi和Voyager Digital也都在他的掌控之中。

但并非每筆交易都能夠成功。據(jù)SBF自己透露，他控制的Alameda公司可能會損失至少7000萬美元已經(jīng)發(fā)放的信貸。

但SBF同時強(qiáng)調(diào)，F(xiàn)TX在過去10個季度一直保持盈利。FTX最大的競爭對手Coinbase在2022年第一季度損失了4.32億美元，其股價較歷史高點(diǎn)下跌了近90%。

針對SBF的持續(xù)收購行為，F(xiàn)TX的早期投資者投資公司 Race Capital合伙人Chris McCann評論認(rèn)為，SBF極有可能贏得整個數(shù)字貨幣市場：

我們不知道這件事會變得有多大。最終結(jié)果可能會讓我們感到驚訝。

我們認(rèn)為他很有可能贏得整個衍生品市場。我不知道他是否會贏得整個加密貨幣市場，甚至可能超越這個市場，因?yàn)樗F(xiàn)在甚至開始涉及一般的股票和金融業(yè)。

McCann認(rèn)為，與Coinbase和Binance等競爭者不同，F(xiàn)TX始終對員工人數(shù)非常節(jié)制，相比于競爭對手近4000人的公司規(guī)模，F(xiàn)TX員工人數(shù)僅為300人：

可悲的現(xiàn)實(shí)是——你雇用的人越多，你的效率就越低;

員工成本通常是一般公司的最大支出。

由于加密貨幣價格保持低位，Celsius、三箭資本和 BlockFi 等公司引發(fā)了對流動性危機(jī)的擔(dān)憂，投資者的焦慮情緒很高。但McCann表示，最糟糕的時期通常是風(fēng)險投資的最佳時期：

這不是第一次，也不是最糟糕的。但目前是一個更可怕、更慘淡的時期。

目前更像是一種宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，它一直在拉低所有資產(chǎn)類別，而不僅僅是加密貨幣。

更有可能是自身難保

但也有看衰者認(rèn)為，SBF很難憑借一己之力填補(bǔ)幣圈“無底洞”。

SBF雖然擁有雄厚的資金，但他的財富幾乎完全與加密貨幣有關(guān)，在幣圈暴雷的過程中，他自己的命運(yùn)也岌岌可危。

此外，雖然FTX每年10億美元的收入在加密貨幣領(lǐng)域占有很大的比重，但就信用和交易對手風(fēng)險而言，這家交易所與受監(jiān)管的華爾街公司完全不同。

這也意味著，SBF的舉動很難像傳統(tǒng)央行一樣，能夠獲得廣泛認(rèn)可從而提振市場信心。

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來源：華爾街見聞

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