A股上半年IPO融資規(guī)模全球第一，中概股回流將為港股添活力

在上半年全球資本市場IPO交易量下降46%、收益同比下降58%的情況下，我國A股市場無懼疫情等不利因素，滬深兩市創(chuàng)下全球融資金額和融資數(shù)量“雙冠”的佳績。

6月30日，四大會計師事務(wù)所之一的安永在上海發(fā)布了中國內(nèi)地和香港IPO市場上半年總結(jié)和展望報告(下稱“報告”)?！度A夏時報》記者從報告中了解到，受全球經(jīng)濟(jì)不確定性、地緣政治及疫情等因素沖擊，全球上半年IPO數(shù)量和籌資額銳減，全球共630家企業(yè)全球上市，籌資額達(dá)954億美元。但中國內(nèi)地和香港則仍是全球IPO活動的重要地區(qū)，IPO數(shù)量和籌資額分別占全球的30%和53%。上交所憑借328億美元的籌資額位列全球第一，占全球總量的34%;深交所IPO數(shù)量領(lǐng)先全球，共計81宗，占全球總數(shù)的13%。全球前10大IPO共籌資400億美元，前十大IPO中有3家為中國企業(yè)，其中中國移動有限公司以81.57億美元的籌資額位列全球第二。

“受新冠肺炎疫情限制、地緣政治動蕩、股市疲軟、經(jīng)濟(jì)不確定性和利率上升等因素影響，上半年中國香港和A股整體表現(xiàn)欠佳。但隨著上海和北京對新冠肺炎疫情各項(xiàng)限制措施的解除，以及國務(wù)院出臺的33項(xiàng)穩(wěn)定政策措施以提振經(jīng)濟(jì)，預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)將在2022年下半年出現(xiàn)反彈，連帶IPO市場形勢扭轉(zhuǎn)。”在報告發(fā)布會上，安永審計服務(wù)合伙人費(fèi)凡對《華夏時報》記者表示。

經(jīng)濟(jì)顯韌性，A股籌資創(chuàng)新高

記者從報告中了解到，在今年上半年，A股市場共有169家公司首發(fā)上市，同比下降31%。雖然上市數(shù)量有所下降，但籌資額實(shí)現(xiàn)逆勢增長達(dá)3120億人民幣，與去年同期相比增長48%，創(chuàng)同期歷史記錄。IPO超募和大型IPO推動了IPO籌資額增長。

而隨著注冊制在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的落地與監(jiān)管制度的進(jìn)一步完善，A股市場吸引了眾多高質(zhì)量科創(chuàng)型企業(yè)的涌入。2022上半年，科創(chuàng)板籌資額首次超過主板，IPO數(shù)量和籌資額占比分別為31%和37%，以半導(dǎo)體、芯片為代表的硬科技企業(yè)上市活躍，推高了科創(chuàng)板籌資額。創(chuàng)業(yè)板列IPO數(shù)量第一，傳統(tǒng)行業(yè)創(chuàng)新型中小企業(yè)仍是A股新股生力軍。

“在監(jiān)管部門多措并舉的推動下，多層次、市場化的資本市場正逐步形成，證券交易進(jìn)一步開放的同時，上市公司質(zhì)量也不斷提高。在共促可持續(xù)發(fā)展理念下，企業(yè)的ESG評級逐漸成為重要的投資依據(jù)，建議擬上市企業(yè)將ESG盡快嵌入核心業(yè)務(wù)價值，加強(qiáng)管治和相關(guān)信息披露，以提升企業(yè)的資本吸引力?！卑灿缹徲嫹?wù)合伙人湯哲輝分析表達(dá)。

值得關(guān)注的是，從行業(yè)來看，科技、傳媒和通信行業(yè)的IPO數(shù)量和籌資額均位列第一，與去年同期相比，數(shù)量和籌資額占總量百分比分別增長13和26個點(diǎn)。能源與電力行業(yè)IPO籌資額進(jìn)入前五，包括傳統(tǒng)能源和碳中和概念的環(huán)保企業(yè);在區(qū)域方面，江蘇和北京分列IPO數(shù)量和籌資額的首位，北京是包括了中國電信和中國移動兩家大型國企的IPO，如果剔除這兩家的話，江蘇不但是數(shù)量第一，而且籌資額也是能夠排第一。

湯哲輝表示，總體來看江蘇的IPO活躍度還是非常高，江蘇主要還是以工業(yè)企業(yè)為主，上海則是生物科技以及健康行業(yè)的企業(yè)占更多數(shù)。

今年上半年，A股市場也真正意義上實(shí)現(xiàn)了“有進(jìn)有出”的良性發(fā)展態(tài)勢，一面IPO金額數(shù)量全球領(lǐng)先;另一方面企業(yè)的退市進(jìn)程加快。

“今年上半年有26家企業(yè)退市，數(shù)量比去年同期多了一倍，在退市整理期的股票現(xiàn)在是21家，目前風(fēng)險警示股票超過了150家，可以說退市新規(guī)實(shí)施以后A股的確迎來了史上最大的退市潮?？傮w來講，這也是伴隨著注冊制的推進(jìn)，好的公司可以快速實(shí)現(xiàn)在A股資本市場融資，如果企業(yè)指標(biāo)達(dá)不到就要實(shí)現(xiàn)快速退市，市場環(huán)境優(yōu)勝劣汰，整體提升上市公司的質(zhì)量。這也有利于新股發(fā)行的質(zhì)量，為全面實(shí)施注冊制新股發(fā)行創(chuàng)造了一個比較好的條件?！睖茌x表示。

從橫向比較來看，A股上半年的IPO表現(xiàn)在全球突出，但是上半年我國遭受了新一輪疫情沖擊，特別是上海從3月份到5月底，經(jīng)濟(jì)遭受壓力，但是A股IPO已然能夠保持活躍。

“今年上半年全球十大IPO里面三家是中國企業(yè)，這三個中國企業(yè)都落在上交所，還有一個很大的新能源行業(yè)的晶科能源，都是跟中概股回歸密不可分的。據(jù)我們預(yù)判，目前只是在美股上市的這些中國企業(yè)，在接下去的一段時間里面，可能會尋求到A股或者是港股作為第二甚至第三上市目的地。A股IPO的活躍也體現(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)的韌性，雖然上半年不少地方靜態(tài)管理，但是我們經(jīng)濟(jì)的活躍度非常高，以科創(chuàng)板為例，去年6月份是申報高峰期，有75家企業(yè)申報;今年截至6月29號，科創(chuàng)板當(dāng)月申報數(shù)就有69家，這說明中國經(jīng)濟(jì)有很強(qiáng)的內(nèi)生動力，我們對整個市場充滿期待。”費(fèi)凡稱。

港股下半年將恢復(fù)活力

安永發(fā)布的這份報告不僅列舉了A股的上半年市場表現(xiàn)，也對港股市場進(jìn)行了總結(jié)。

總體而言，香港主板上半年IPO節(jié)奏放緩，生物科技與健康領(lǐng)域共有20家公司首發(fā)上市，籌資額177億港元，與去年同期相比IPO數(shù)量減少56%，而籌資額下降92%。從行業(yè)來看，生物科技與健康以及科技股仍是香港市場主要IPO行業(yè)，科技、傳媒與通信行業(yè)列籌資額首位，但籌資額占比下降至28%。

“全球局勢不確定因素，以及疫情反復(fù)阻礙了內(nèi)地和香港的經(jīng)濟(jì)交流，香港IPO增速放緩。下半年隨著疫情好轉(zhuǎn)以及中概股回歸及落地，香港有望提振市場情緒，恢復(fù)上市活力。近期中美監(jiān)管部門均表達(dá)了友善的訊號，重大分歧有望有所緩和。建議計劃赴美上市的企業(yè)密切關(guān)注中美跨境審計監(jiān)管合作動向，并為此做好充分準(zhǔn)備。”對此安永審計服務(wù)合伙人劉國華分析稱。

值得關(guān)注的是，隨著港交所上市制度的放寬，雙重主要上市逐漸成為中概股回歸香港的新浪潮，2022上半年三家中概股回歸企業(yè)中有2家以介紹方式上市。

“上半年中概股回流香港市場，跟去年5家比略微有些下降，但是去年上半年在香港上市的企業(yè)有44家，有5家是中概股回歸，今年只有20家，20家里面有3家回歸，如果看占比的數(shù)量其實(shí)是大幅提升。這跟港交所在1月1號生效的放開雙重上市標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)。對于這些企業(yè)來講，如果在其他地方第一上市受到影響的話，其實(shí)不影響這家公司在香港的上市地位。我們預(yù)計未來如果中概股回流香港的話，會從以前的第二上市變?yōu)殡p重上市。過去第二上市回歸香港的，包括再鼎醫(yī)藥和B站，他們在今年都宣布了會從第二上市轉(zhuǎn)為雙重上市。除此之外，今年3家在香港上市的中概股，都是以介紹的形式來，比如貝殼。雙重上市有蔚來，也有介紹形式來香港如知乎，目前我們看到在香港交表的企業(yè)當(dāng)中有一些中概股，都是希望在香港以雙重上市。”劉國華分析指出。

劉國華表示，香港作為國際金融中心，一直與內(nèi)地市場優(yōu)勢互補(bǔ)，協(xié)同發(fā)展，適逢香港回歸25年，中國內(nèi)地穩(wěn)增長政策也有望提振香港股市，預(yù)計下半年香港IPO市場穩(wěn)步回升，表現(xiàn)優(yōu)于上半年?？萍?、傳媒和通信，零售和消費(fèi)品，生物科技與健康以及材料等行業(yè)會迎來更多上市機(jī)會?！矩?zé)任編輯/AMY】

來源：華夏時報

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