低迷市場(chǎng)影響終端采購(gòu)量，手機(jī)供應(yīng)鏈訂單“急踩剎車”

手機(jī)銷量的萎縮正傳導(dǎo)至上游，在去年價(jià)格“狂飆”后，包括攝像頭、屏幕顯示等手機(jī)供應(yīng)鏈器件價(jià)格正在快速回落。

“以攝像頭為例，今年的一季度的價(jià)格降幅對(duì)比去年四季度基本在5%到10%左右。”3月24日，群智咨詢副總經(jīng)理兼首席分析師陳軍在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，從去年下半年開始，受成本壓力等多重因素影響，手機(jī)廠商的產(chǎn)品規(guī)劃發(fā)生了一些變化，不再盲目地追求攝像頭的顆數(shù)。

根據(jù)群智研究的預(yù)計(jì)，二季度攝像頭模組價(jià)格總體依然呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，低像素產(chǎn)品中，2M像素環(huán)比下降約5.2%，8M像素模組價(jià)格約下降1.6%，高像素產(chǎn)品中，考慮整體需求大幅下降及供應(yīng)減少等背景下，64M像素產(chǎn)品呈現(xiàn)約6.7%的價(jià)格降幅。

終端需求疲軟傳導(dǎo)至上游

中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)依然處于下行通道。

根據(jù)中國(guó)信通院最新發(fā)布的2022年2月國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)運(yùn)行分析報(bào)告顯示，當(dāng)月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量1486.4萬部，同比下降31.7%，其中，5G手機(jī)1137.4萬部，同比下降24.5%，占同期手機(jī)出貨量的76.5%。

手機(jī)廠商的新機(jī)發(fā)布節(jié)奏也趨于謹(jǐn)慎。2月份，智能手機(jī)上市新機(jī)型22 款，同比下降8.3%。2022年1-2月，智能手機(jī)上市新機(jī)型累計(jì)50 款，同比下降23.1%。

“需求端的萎靡以及去年大量加單后的庫(kù)存壓力都是影響手機(jī)廠商采購(gòu)情緒的原因。”陳軍對(duì)記者表示，除了存儲(chǔ)器件以及手機(jī)芯片等少數(shù)器件外，其他品類的手機(jī)供應(yīng)鏈器件價(jià)格在今年一季度均有不同程度的下降。

根據(jù)機(jī)構(gòu)的零部件廠商數(shù)據(jù)跟蹤，2月份手機(jī)光學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈公司營(yíng)收表現(xiàn)相對(duì)較弱，舜宇光學(xué)科技、丘鈦科技、大立光手機(jī)零部件產(chǎn)品銷量均有不同程度的下降。

以光學(xué)龍頭舜宇光學(xué)科技(02382.HK)為例，根據(jù)3月22日發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，該公司2月手機(jī)攝像模組出貨量4971.6萬，環(huán)比下降0.6%，同比下降24.6%;手機(jī)鏡頭出貨量1.09億，環(huán)比下降17.1%，同比下降15.9%。由于手機(jī)鏡頭量?jī)r(jià)齊跌以及手機(jī)攝像模組的平均銷售單價(jià)下降，舜宇光學(xué)科技2021年的收入減少約1.3%，這是該公司近十年來收入首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

安捷證券認(rèn)為，受到宏觀環(huán)境疲軟、手機(jī)廠商降規(guī)降配及高端機(jī)型需求疲弱影響，舜宇光學(xué)科技2021年下半年行業(yè)及公司壓力更為明顯，2H21A公司手機(jī)鏡頭及攝像頭模組出貨量同比分別下滑18.3%及3.6%。據(jù)測(cè)算，手機(jī)鏡頭及攝像頭模組單價(jià)分別出現(xiàn)同比雙位數(shù)及高單位數(shù)下滑，進(jìn)一步削弱了手機(jī)光學(xué)產(chǎn)品全年盈利表現(xiàn)。

華泰證券表示，截至2月25日近一個(gè)月CS電子下跌2.0%，同期上證指數(shù)上漲0.5%。行業(yè)整體而言，手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈總市值下跌9.5%，估值下滑9.6%至28.4x(按P/E TTM計(jì)算)，目前約處于2017年至今50%分位(按P/E TTM計(jì)算)。

手機(jī)主芯片缺貨有所緩解

芯片一直是手機(jī)零部件“缺貨”最為嚴(yán)重的區(qū)域。由于國(guó)產(chǎn)手機(jī)的策略調(diào)整，高端芯片從去年年初開始一直處于極度缺貨狀態(tài)，但這一情況有所緩解。

記者注意到，從去年下半年開始，手機(jī)芯片的主要供應(yīng)商高通和聯(lián)發(fā)科都在加快高端芯片的供應(yīng)速度，以求獲得更大的市場(chǎng)。

聯(lián)發(fā)科無線通信事業(yè)部副總經(jīng)理陳俊宏曾對(duì)記者表示，3000元以上消費(fèi)群體的銷售量陸續(xù)增加，整個(gè)高端市場(chǎng)是兵家必爭(zhēng)之地。無論是制程還是芯片迭代速度上，聯(lián)發(fā)科與“老大哥”高通的競(jìng)爭(zhēng)一直相當(dāng)激烈。

“今年以來手機(jī)芯片缺貨有所緩解，部分芯片價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)，但手機(jī)整體成本是否下降還待觀察。”realme副總裁、中國(guó)區(qū)總裁徐起對(duì)記者表示，由于一季度手機(jī)市場(chǎng)下滑幅度大于預(yù)期，預(yù)計(jì)今年接下來手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，整體供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)依然較大。

但他也強(qiáng)調(diào)，公司全年增長(zhǎng)目標(biāo)并沒有調(diào)整。“我們對(duì)二季度和三季度還是有期待的，四季度開始銷量會(huì)進(jìn)一步向上。”

陳軍對(duì)記者表示，手機(jī)器件的價(jià)格有望在三季度和四季度止跌。“一方面是庫(kù)存的處理接近尾聲，另一方面是年中的旺季拉貨有望帶來需求的反彈。”

此外，高端手機(jī)的技術(shù)趨勢(shì)走向也在帶動(dòng)部分元器件需求回升。

Counterpoint 分析師認(rèn)為，高端智能手機(jī)必須做好顯示屏、攝影以及游戲三個(gè)基本面。“高端智能手機(jī)的屏幕需要支持高刷新率、高分辨率和尖端敏銳的色彩精度，LTPO 屏幕已成為高端智能手機(jī)的必備品以支持可變刷新率。而在計(jì)算攝影時(shí)代，OEM 正在改進(jìn) ANC 輔助相機(jī)的規(guī)格，比如realme GT2 Pro 具有兩個(gè)主攝級(jí)別的 50MP 后置攝像。此外，手機(jī)游戲現(xiàn)在比以前消耗更多的運(yùn)算資源，以滿足游戲玩家對(duì)通透畫質(zhì)和流暢游戲體驗(yàn)的需求。”

陳軍認(rèn)為，游戲手機(jī)也將帶動(dòng)手機(jī)主芯片以及高刷新率屏幕需求的增加。

群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年全球LTPO智能手機(jī)出貨約5300萬部，預(yù)計(jì)2022年全球出貨量約1.4億部，同比增長(zhǎng)156%。2022年至2023年，中國(guó)大陸面板廠商京東方、維信諾、華星光電、天馬等均會(huì)陸續(xù)推出LTPO產(chǎn)品。

但高端市場(chǎng)的開拓對(duì)于國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商而言仍然任重道遠(yuǎn)。

“高端品牌的門檻在那里，諾基亞超過摩托是依靠塞班智能機(jī)，蘋果超過諾基亞是依靠觸屏智能機(jī)，而華為在中國(guó)取得高端地位是依靠自研芯片，加上后來的自研系統(tǒng)。”GfK中國(guó)手機(jī)品類資深分析師侯林對(duì)記者表示，如果只是走前輩們的老路，提升下照相水平等，那對(duì)于高端品牌的突破來說基本是比較難做到的。【責(zé)任編輯/周末】

來源：第一財(cái)經(jīng)

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