英國央行加息效果立竿見影 通脹預(yù)期從25年高點(diǎn)回落

英國央行啟動加息周期讓交易員們松了一口氣，衡量市場通脹預(yù)期的一個指標(biāo)正在從逾20年高點(diǎn)回落。

利用10年期英國國債收益率與10年期通脹保值國債收益率差距計(jì)算的10年期盈虧平衡通脹率本月勢將創(chuàng)下2019年10月以來的最大降幅。此前，英國央行本月出人意料將基準(zhǔn)利率上調(diào)15個基點(diǎn)，且通脹保值國債收益率升至11月初以來的最高水平。

“明年，鑒于各國央行摩拳擦掌、通貨膨脹開始降溫，我們可以預(yù)期盈虧平衡通脹率將繼續(xù)走低，”瑞銀利率策略師Rohan Khanna表示。

他認(rèn)為，隨著全球通脹的暫時(shí)性因素減弱，英國10年期盈虧平衡通脹率在2022年將回到3%至3.5%的區(qū)間。

全球市場的通脹預(yù)期在今年早些時(shí)候曾火爆上漲，目前正在緩慢調(diào)整向更正常的水平。

雖然在歐洲和美國也有這種趨勢，但英國的表現(xiàn)尤其明顯，10年期盈虧平衡通脹率此前飆升至1996年以來的最高水平。本月的回撤使得盈虧平衡通脹率全年漲幅降至94個基點(diǎn)，為2009年以來最大。

英國10年期實(shí)際收益率仍然深度負(fù)值，但周三收于-3%上方，為11月4日以來首次。

養(yǎng)老基金等投資者對通脹保值國債的需求也幫助將收益率維持在較低水平。

英國央行警告稱，這種技術(shù)性因素意味著通脹補(bǔ)償指標(biāo)不能提供市場對通脹看法的“直接解讀”。不過，決策者們承認(rèn)，較高的通脹預(yù)期可能在一定程度上推動市場指標(biāo)高于平均水平。【責(zé)任編輯/周末】

來源：新浪財(cái)經(jīng)

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