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  • 10月份PPI大概率破11% 全年GDP增長8.2%

    國家統(tǒng)計(jì)局將于11月10日公布10月份CPI、PPI數(shù)據(jù)。接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家預(yù)測,10月份CPI將同比增長1.5%,PPI破“11”是大概率事件;由于經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,四季度需要財(cái)政政策保持積極,貨幣政策“穩(wěn)中偏松”。

    PPI大概率在10月份沖頂

    粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,近期蔬菜價(jià)格快速上漲,在全球能源短缺的情況下,油價(jià)持續(xù)上升,10月中旬以來豬肉價(jià)格出現(xiàn)反彈,疊加去年同期低基數(shù),預(yù)計(jì)10月份CPI同比增長1.5%。

    “雖然目前生豬存欄量依舊位于高位,但是受國慶節(jié)長假的影響,豬肉平均批發(fā)價(jià)出現(xiàn)了一定程度的反彈,預(yù)計(jì)10月份豬肉CPI同比大概率上行。同時(shí),預(yù)計(jì)10月份交通工具、車用燃料CPI同比大概率繼續(xù)上行;在2020年同期基數(shù)持平的背景下,綜合考慮國慶節(jié)長假對(duì)消費(fèi)的提振,宏觀經(jīng)濟(jì)承壓對(duì)居民收入與消費(fèi)的抑制,預(yù)計(jì)10月份核心CPI同比大概率在9月份的基礎(chǔ)上小幅波動(dòng)。”英大證券研究所所長鄭后成對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    北京師范大學(xué)政府管理研究院副院長、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心主任宋向清對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,10月份CPI大概率會(huì)上漲,同比上漲幅度1%左右,環(huán)比上漲幅度0.3%-0.5%,其中對(duì)生活影響較大的食品類CPI,由于受洪災(zāi)等因素影響,同時(shí)存在豬肉價(jià)格低位運(yùn)行和蔬菜雞蛋等價(jià)格高位上行對(duì)沖現(xiàn)象,大概率同比略有上漲。受益于保供穩(wěn)價(jià)等政策組合拳加持,預(yù)計(jì)第四季度CPI同比仍將保持上漲態(tài)勢,預(yù)計(jì)漲幅在1%-2%之間。

    PPI方面,鄭后成預(yù)計(jì)10月PPI同比大概率在9月份的基礎(chǔ)上繼續(xù)上行,破“11”是大概率事件。從新漲價(jià)因素來看,生產(chǎn)資料PPI方面,國際油價(jià)與有色金屬價(jià)格難以大幅下行。生活資料PPI方面,衣著類PPI與耐用消費(fèi)品類PPI同比大概率繼續(xù)上行,預(yù)計(jì)10月份生活資料PPI同比大概率較前值小幅上行。

    羅志恒表示,受能耗雙控、降雨天氣、疫情反復(fù)等影響,動(dòng)力煤、螺紋鋼、水泥等工業(yè)產(chǎn)品供應(yīng)偏緊,10月份制造業(yè)PMI出廠價(jià)格和主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)分別高達(dá)61.1%和72.1%,預(yù)計(jì)10月份PPI同比增長12.3%。

    宋向清預(yù)計(jì),PPI大概率在10月份沖頂,預(yù)計(jì)同比上漲10%以上,11月份有望下行,第四季度同比將呈現(xiàn)下行態(tài)勢。10月份PPI環(huán)比上漲2%-3%之間。

    預(yù)計(jì)四季度GDP同比增長4%

    展望四季度經(jīng)濟(jì)形勢,羅志恒表示,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大,供需兩端同時(shí)收縮,房地產(chǎn)投資和出口可能共振下行;微觀主體活力和預(yù)期下降,經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)能的消費(fèi)和制造業(yè)投資短期內(nèi)難以有效回升,預(yù)計(jì)四季度GDP同比增速降至4%左右,全年實(shí)際增長8.2%。

    鄭后成表示,從投資看,在房地產(chǎn)市場“合理的資金需求正在得到滿足”的背景下,預(yù)計(jì)社融增速繼續(xù)大幅下行概率較低,但是考慮到房地產(chǎn)調(diào)控的大方向沒有變,因此M2同比與社融增速大幅上行概率較低,基于此,四季度固定資產(chǎn)投資增速大幅上行概率較低;消費(fèi)方面,當(dāng)前及今后一段時(shí)間我國包括投資與消費(fèi)在內(nèi)的內(nèi)需較為疲弱,加大跨周期調(diào)節(jié)力度的必要性在提升。出口方面,通常情況下,下半年的出口金額要高于上半年,故對(duì)四季度的出口兩年平均增速持樂觀態(tài)度。

    在經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大時(shí),財(cái)政政策與貨幣政策會(huì)怎樣配合?鄭后成表示,我國財(cái)政政策與貨幣政策的走勢需要考慮到海外形勢。四季度我國財(cái)政政策大概率保持積極,貨幣政策大概率“穩(wěn)中偏松”。一是我國在二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人第十六次峰會(huì)上做出承諾,“避免過早退出支持措施”,短期之內(nèi)我國收緊宏觀政策是不可能的。二是美國通過1萬億美元基建法案,在財(cái)政政策上保持積極,而在11月份的議息會(huì)議上,鮑威爾釋放鴿派信號(hào),預(yù)計(jì)貨幣政策收緊程度大概率低于市場預(yù)期。這就意味著我國宏觀政策面臨的外部掣肘大概率減輕。三是我國消費(fèi)與投資面臨較大壓力,制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線之下,且持續(xù)下探,表明我國大概率進(jìn)入主動(dòng)去庫存階段。宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱需要財(cái)政政策保持積極,貨幣政策“穩(wěn)中偏松”。四是人民幣匯率處于近年來的高位,保持較厚的安全墊,可承受貨幣政策“穩(wěn)中偏松”對(duì)人民幣匯率的沖擊。

    羅志恒建議,貨幣政策應(yīng)保持流動(dòng)性合理充裕,適度增加房貸額度,滿足居民的合理購房需求;加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的信貸支持,降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本;支持綠色金融,助力能源轉(zhuǎn)型和雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。財(cái)政政策提質(zhì)增效,加快專項(xiàng)債發(fā)行和財(cái)政支出進(jìn)度,盡快形成實(shí)物工作量;適當(dāng)提高對(duì)中低收入人群補(bǔ)貼,避免物價(jià)上漲帶來的沖擊。

    宋向清表示,財(cái)政資金投放主要選擇與居民生活密切相關(guān)的生活資料供給方面,建議更多用于民生領(lǐng)域和價(jià)格向日用消費(fèi)品傳導(dǎo)較快的生產(chǎn)資料領(lǐng)域。加大對(duì)蔬菜等供應(yīng)企業(yè)的稅收扶持力度。信貸方面堅(jiān)持現(xiàn)有政策導(dǎo)向,重點(diǎn)向物價(jià)影響較大的大宗商品生產(chǎn)和供應(yīng)領(lǐng)域傾斜,在保供穩(wěn)價(jià)的同時(shí),護(hù)航產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定暢通,從而穩(wěn)定市場秩序,激發(fā)市場活力。【責(zé)任編輯/鄒琳】

    來源:證券日?qǐng)?bào)

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