【IPO】中國移動歸來 中國電信周五上市 三巨頭即將會師

三大運營商會師A股或許不遠了!

8月18日晚，中國移動預披露A股招股書，公司擬公開發行A股股份數量不超過96481.3萬股，不超過本次發行后公司已發行股份總數的4.5%。值得注意的是，中國移動此次募資金額或將達560億元，若以此計算，將超過不久前募資542億元回A上市的同行中國電信，成為近10年來A股最大IPO。

受益于5G商用快速推進和新興業務的快速發展等因素，中國移動日前交出了一份令市場較為滿意的“中報成績單”。在業績說明會上，中國移動董事長楊杰表示，預計中國移動年內能夠順利回A。他認為，回A有力促進公司的轉型發展，同時也將使廣大客戶有更多的機會分享公司成長和發展帶來的收益。據悉，5G網絡建設將是中國移動此次募資的主要用途之一。

8月18日晚間，中國電信公告，公司股票將于2021年8月20日在上海證券交易所上市。在紐交所退市的2個月后，中國電信從今年3月9日正式發布公告宣布將回歸A股，到本周五8月20日正式上市僅用時5個多月的時間。而中國移動在今年5月17日也正式發布公告將在A股上市，在不久的將來，中國電信、中國移動或將與早已登陸A股多年的中國聯通“會師”，國內三大運營商A+H架構形成。

中國移動回A上市申請獲受理，擬募集資金560億元

8月18日晚，中國移動在港交所發布公告表示，證監會已受理人民幣股份發行申請材料。根據要求，A股招股書已于證監會網站進行預先披露。

預披露的A股招股書顯示，中國移動擬公開發行A股股份數量不超過96481.3萬股，不超過本次發行后公司已發行股份總數的4.5%。主承銷商為中金公司和中信證券。

中國移動表示，公司將在“5G精品網絡建設項目”、“新一代信息技術研發及數智生態建設項目”等5個項目投資1569億元，擬投入的募集資金金額為560億元。

尤其值得注意的是，中國移動此次募資金額或將達560億元，若以此計算，將超過不久前募資542億元回A上市的同行中國電信，成為近10年來A股最大IPO。

5G網絡建設是中國移動此次募資的主要用途之一

8月12日，中國移動發布2021年上半年財報。財報顯示，2021年上半年，中國移動營運收入達到人民幣4436億元，同比增長13.8%，其中通信服務收入達到人民幣3932億元，同比增長9.8%，增速為近十年新高。公司歸母凈利潤為591億元，同比增長6.0%。

中信建投通信團隊認為，公司經營持續向好，一方面受益于5G商用快速推進、行業競爭趨于理性;另一方面受益于公司智慧家庭、DICT等新興業務的快速發展。數據顯示，今年上半年，中國移動的家庭市場、政企市場、新興市場都實現了雙位數的快速增長，其中移動云收入97.21億元，較上年增加118.1%。

關于“回A進展”，在8月12日的業績財報會上，中國移動董事長楊杰回應道，“我們是紅籌，流程相對要復雜一點。我們下半年全面推進，如果勝利的話，預計今年能夠順利完成。”

楊杰表示，近年來內地資本市場出臺了一系列政策，為紅籌回A提供了良好的政策環境。同時，他認為，回A有力促進公司的轉型發展，同時也將使廣大客戶有更多的機會分享公司成長和發展帶來的收益。“因為我們的客戶市場基本在國內，如果我們回來，資本市場和客戶市場就完全重合了。”

此外，中國移動也希望通過引入戰略投資者，構建更加開放合作的生態。此前，中國電信回A也引入了戰略投資者。8月10日晚間，中國電信披露戰略配售結果，國家大基金、華為、東方明珠等共20家戰略投資者獲得配售，配售數量為51.83億股，約占綠鞋行使前發行總量的49.86%。

據悉，5G網絡建設是中國移動此次募資的主要用途之一。楊杰表示，2020年到2022年是5G投資的高峰期。根據規劃，中國移動今年5G資本開支為1100億元，今年上半年完成502億元。截至6月底，中國移動累計開通50.1萬個5G基站，并與中國廣播電視網絡集團有限公司開始700MHz網絡共建共享。

三大運營商將會師A股

中國移動、中國聯通、中國電信分別于1997年、2000年、2002年以發行美國存托憑證(ADR)的形式在紐交所掛牌上市，并同時在港交所上市，實現了“香港+美國”兩地資本市場的同時掛牌。

2020年12月31日，紐交所稱根據行政命令，啟動對中國移動、中國電信和中國聯通摘牌程序。在這之后，紐交所兩次改口，中國證監會、商務部等部門也發聲對三大運營商力挺。但紐交所最終仍維持原決定，2021年1月11日，紐交所暫停了三家中國電信企業的美國存托股份買賣。

在紐交所退市的2個月后，中國電信于今年3月9日正式發布公告宣布將回歸A股，到8月20日即將正式上市，僅用時5個多月的時間。而中國移動在今年5月17日也正式發布公告將在A股上市，在不久的將來，中國電信、中國移動或將與早已登陸A股多年的中國聯通“會師”，國內三大運營商A+H架構形成。

從財務數據來看，國內三大運營商中，中國移動營收規模和盈利能力遙遙領先。2020年，中國移動實現營收7681億元，近中國電信3899億元營收規模的一倍;實現歸母凈利潤1078億元，近中國電信208億元盈利水平的5倍。與此同時，中國聯通2020年營收規模為3038億元，歸母凈利潤為55億元。

從總市值來看，中國移動也在三大運營商中首屈一指。截至2021年8月18日，中國移動港股報收51.45港元/股，總市值達1.05萬億港元(約合人民幣8767億元)，位列港股總市值排行第十位，前九位分別是騰訊控股、阿里巴巴、工商銀行、招商銀行、建設銀行、美團、中國平安、農業銀行、友邦保險。而中國電信、中國聯通港股總市值分別為2427.97億港元(約合人民幣2020億元)、1361.62億港元(約合人民幣1133億元)。

據悉，運營商的主要業務包括四類，分別為個人、家庭、政企和新興。在資深電信分析師馬繼華看來，對于運營商來說，未來最大的機會集中在5G等新興業務市場。

馬繼華表示，三大運營商在美股的股價被低估。“無論是市盈率還是市銷率，都跟不上互聯網科技公司甚至是一些制造業企業，所以三大運營商自身也有回歸A股的需求。”隨著中國運營商回歸A股，再加上國內數字化轉型的推進，運營商通過資本市場進行融資，可以有足夠的資金去開拓新興業務，運營商行業的價值也會得到市場重估。

另外，有分析認為，電信行業三大運營商這樣絕對優質的大型央企在A股聚首，可以直接讓A股投資者充分享受到電信行業高速穩定成長的市場紅利。同時，三大運營商齊聚A股市場，對國內信息通信行業的輻射拉動作用更加明顯。回歸A股能增加中國電信和中國移動的信息曝光頻次，直接帶動產業鏈的協同發展，讓更廣泛的產業和投資者共享發展紅利，同時也將促進中國資本市場更加穩定前行。【責任編輯/安寧】

來源：券商中國

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