巴菲特：比特幣令人憎惡、后悔賣了蘋果、承認投資失策……
又到了一年一度熬夜看巴菲特股東大會的時間。
北京時間5月2日凌晨1:30，伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的年度股東大會在線上如期舉行。在這場吸引了全球投資者目光的直播中，“奧馬哈先知”沃倫·巴菲特(Warren Buffett)和他的長期商業伙伴查理·芒格(Charlie Munger)就熱門問題一一進行了解答。
這是巴菲特股東大會第二次在幾乎沒有與會者的情況下舉行，也是首次走出內布拉斯加州的奧馬哈小鎮，移師芒格居住了62年的洛杉磯。90歲高齡的巴菲特專程飛赴加州，與合作了60多年的97歲老搭檔芒格“合體”。去年因為疫情出行限制，芒格沒有參加2020年的股東大會。
伯克希爾樂觀地預計，2022年會議將回歸線下。
長達四小時的投資人問答中，兩位老人回答了數十個問題，核心觀點如下：
巴菲特建議投資指數基金
會上，巴菲特首先羅列了當今世界上最大的20家公司，如蘋果、沙特阿美、微軟、亞馬遜、Facebook等，并提問這些公司中有多少在30年后還會在榜單上。
巴菲特提醒道，1989年排名前20的公司沒有一家出現在今天的榜單上。30多年前，全球最大的公司中超過一半是日本公司，上榜的美國公司是埃克森美孚、通用電氣、默克、IBM、American Tel&Tel和Philip Morris。
巴菲特指出，這個故事說明對于資本家而言，資本主義運作得十分出色。“世界可能以非常、非常戲劇性的方式發生變化。”他補充稱，最好的投資方式是投資指數基金。
此外，巴菲特警告新手投資者，選擇偉大的公司比僅僅選擇一個有前途的行業要復雜得多。“選股要比找出未來什么會成為一個好行業重要得多。”
他以汽車行業為例。20世紀初，大約有2000家公司進入汽車行業，因為投資者和企業家都期望該行業有一個令人驚訝的未來。而到了2009年，僅有三家汽車制造商幸存，其中兩家破產。
巴菲特強調，世界可能會發生劇烈的變化，所以投資指數基金將是一個好的選擇。
巴菲特支持持有化石燃料公司
在回答有關化石燃料公司受到越來越多批評的問題時，巴菲特表示，他對持有雪佛龍(Chevron)沒有異議。即使可再生能源成為全球的側重點，但他預計雪佛龍未來將造福社會。
巴菲特稱，“兩極化的人都有點瘋狂。我不希望(政府)在三年內禁止所有碳氫化合物。這并不可行。另一方面，隨著時間推移，人類將適應正在發生的事情。”
巴菲特指出，雖然他和芒格已經發誓戒掉煙草股，但他們擁有銷售香煙的零售商。
他補充道，“每一個企業都有某種東西是你知道之后就會不喜歡。如果你期望伴侶、朋友或公司盡善盡美，那你將找不到合適的。”
賣掉蘋果股票可能是個錯誤
即使是股神也會犯錯。巴菲特承認，在2020年出售一小部分蘋果股票是一個錯誤。據伯克希爾向美國證監會提交的F13表格，2020年第四季度，伯克希爾減持了其第一大重倉股蘋果3.7%、共5716萬股的股票，至約9.44億股。
巴菲特表示，“我們有機會買下蘋果，但去年我賣掉了一些股票。這可能是個錯誤。”在科技股領漲2020年之后，蘋果股價今年走勢依然強勁。
這位“奧馬哈先知”接著說，蘋果的股票是“非常非常便宜的……它對人們來說不可或缺。”
他和芒格都稱，蘋果的管理層非常棒，CEO庫克在創意上可能比不過喬布斯，但他是“我們見過最棒的企業管理者”。
蘋果是伯克希爾投資組合中最大的頭寸，價值近1110億美元。
會議上，股東還提及巴菲特另一樁投資失敗案例，即2016年收購精密鑄件公司(PCC)，這家公司去年給伯克希爾造成巨大損失，帳面減記110億美元。
巴菲特表示，收購時PCC是一家好公司，但之后它的盈利能力低于預期，疫情下航空業的大蕭條令這家公司的業務量大幅下降。
芒格：憎惡比特幣成功
不出所料，巴菲特和芒格在股東大會上被問及數字貨幣。
巴菲特表示不想回答有關比特幣的問題。“我們今天有數千數萬持有比特幣的人在看直播，然而只有臺上兩位沒有比特幣，所以我不想讓大家不開心，不想讓臺上的兩位暢談自己來開心，所以我不想在這兒來回答了。”
芒格則向比特幣和加密貨幣“開火”，“我認為這些發展是令人厭惡的，而且違背了文明的利益。”
他認為比特幣是“憑空捏造出來的金融產品”，并坦言，“我當然憎惡比特幣的成功……我不歡迎對綁架者和勒索者如此有用的貨幣。”
北京時間5月2日早上6點半左右，比特幣交投于57500美元附近，以太幣超過2900美元大關。
重倉四大股票，暫不買航空股、削減銀行股頭寸
財報顯示，巴菲特在第一季度重倉四大股票。截至2021年3月31日，巴菲特前4大持倉為美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂，這四只股票持倉占其投資組合比重為69%，公允價值分別為：美國運通公允價值為214億美元，蘋果公允價值為1109億美元，美國銀行公允價值為400億美元，可口可樂公允價值為211億美元。
此外，巴菲特強調，暫時不會購買航空公司的股票。去年股東大會上，巴菲特宣布，伯克希爾在2019年12月拋售了美國四大航空公司——美國航空、達美航空、西南航空和聯合航空的大量股份，這些公司的價值約為40億美元。
但是，自巴菲特去年宣布這一決定以來，航空股已出現反彈。受聯邦政府提供540億美元就業支持、投資者對新冠病毒疫苗的樂觀情緒以及需求反彈的提振，美國航空、達美航空和美聯航的股價都比一年前上漲了80%以上，西南航空的股價也上漲了一倍。
有批評人士指出，盡管航空公司，尤其是商務旅行的長期前景仍然不穩定，但這位傳奇投資者的這一舉動是糟糕的。
巴菲特則表示，他認為這一做法沒有問題，他不做航空業大股東，可能會讓政府更愿意對該行業伸出援手。
他指出，“一個股價低于1000億美元的行業失去了預期的盈利能力，而國際旅行一去不復返。我不認為出售航空股是伯克希爾歷史上的重大時刻，因為我們的凈資產仍比美國任何公司都多。在我們出售之后，航空公司股票表現得更好。我希望他們一切順利，但我仍然不想購買航空股。”
對于銀行股，巴菲特表態稱，雖然他仍鐘愛銀行股，但對美國銀行的持股不想超過10%。“世界各地的銀行業務可能會讓我擔心，但我們的銀行比10年或15年前要好得多。”
警告股市瘋狂投機
巴菲特和芒格對股市中的瘋狂投機活動，特別是對SPAC發出了警告。他們表示，這是大量新手投資者涌入市場的副產品。巴菲特警告說，沒有人告訴你這場狂熱何時會結束。
SPAC作為一種上市方式，近來逐漸受到美國資本市場的追捧。這是借殼上市的創新融資方式，與買殼上市不同，SPAC自己造殼，先設立一個目的特殊的公司，只有現金，沒有實業和資產，然后投資并購欲上市的目標企業，目標公司通過和已上市的SPAC合并，迅速實現上市融資的目的。
2020年，美國共有248例SPAC形式的IPO，募資額達830億美元。SPAC Research數據顯示，SPAC的IPO發行在今年3月超過100家。然而，這種火爆勢頭在今年4月急速扭轉。當月只有10家IPO，幾乎陷入停滯，這種情況出現在美國證券交易委員會發布針對SPAC的新會計指南之后。
巴菲特在大會上把他最喜歡的凱恩斯名言放在幻燈片上展示。
“投機者可能沒有壞處，就像源源不斷的企業上的泡沫一樣。但當企業變成投機漩渦中的泡沫時，情況就很嚴重了。當一個國家的資本發展成為賭場活動的副產品時，工作很可能做得不好。”
巴菲特稱：在這種時期下，我們在收購方面不會有什么好運氣。
巴菲特評價Robinhood等無傭金交易平臺時說，Robinhood“就像賭場老板加入了股票市場”，在過去12-18個月內，Robinhood已經成為市場所呈現的“賭場性質方面非常重要的一部分”。芒格也表示，我并不喜歡這個業務。
芒格：不加限制的聯邦支出將“以災難告終”
巴菲特和芒格在會上談到了美國政府近期的刺激措施：高政府支出和極低利率的結合。芒格表示，他認為這種極端情況難以永遠持續。
芒格認為，職業經濟學家對自己的分析過于自信，但很多事情都被證明是錯誤的。不過，他指出，呼吁加大財政支出、較少考慮預算赤字的《現代貨幣理論》不一定是正確答案。
芒格稱，“現代貨幣理論家也比他們應有的更有信心。我不認為我們任何人都知道后果。這種極端的刺激舉措很有可能比大家想象的更可行，但我認為，一旦繼續這樣做，沒有任何限制，它將以災難告終。”
巴菲特：不擔心美國大幅加稅，我年輕時候稅更高
股東大會上，巴菲特表示，在新冠疫情復蘇期間，他們看到了價格壓力上升的跡象，這證實了許多市場參與者對通脹壓力增加的擔憂。他說：“我們看到了嚴重的通脹。我們在漲價，別人也在漲價。而且它正在被接受。我們做了很多房地產業務，成本一直在漲、漲、漲。鋼鐵的成本每天都在上漲。”
巴菲特稱，他不認為拜登政府提議的公司稅上調對股東不利。
巴菲特指出，總有一些公司試圖通過宣揚會將加稅轉嫁給客戶，來令人們會感到恐懼。盡管他拒絕在股東大會上代表伯克希爾過多討論政治問題，但他表示公司稅率在他職業生涯早期更高，當時超過50%，“這不是世界末日，我們可以適應稅率。”
有分析稱，巴菲特今日規避了評價美國政府稅收政策，暗示公司稅和針對富人的資本利得稅上調不需要過分擔心，“我根本不擔心過高的稅收。”
但他60年的老搭檔芒格則對富人可能被打擊有所不滿，他稱，自己對“因為別人擁有更多的錢就不斷找他們麻煩”的做法感到有些警惕。他還稱，加州等地方迫使富人紛紛逃離，等于失去了他們的稅收貢獻，這是“愚蠢的”。
為馬斯克火星移民承保?要看保費
在股東大會上，還有股東提問假設要為馬斯克的火星移民這個任務承保，是否接會下這一承保任務?伯克希爾哈撒韋高管阿吉特表示會很擔心給馬斯克做承保，他真的很有冒險精神。
巴菲特則回答：讓他給我打電話。
他補充道，給馬斯克保險會很小心，不過這取決于保費是多少，“我猜我心目中的保費跟馬斯克預想的很不一樣。”
伯克希爾一季度扭虧為盈
當天早些時候，伯克希爾公布了一季度財報。
財報顯示，伯克希爾一季度總收入為645.99億美元，高于市場預期的636.6億美元，去年同期為612.65億美元;凈利潤為117.11億美元，相當于每股A類股收益7638美元;上年同期為虧損497.46億美元，相當于每股A類股虧損30653美元。
剔除部分投資業績，伯克希爾營業利潤為70.18億美元，同比增長20%，僅次于2019年第三季度的增長。利潤部分來自于保險，制造、服務和零售業務，其中保險承保業務第一季營業利潤為7.64億美元，高于去年同期的3.63億美元;該公司的鐵路、公用事業和能源部門的營業利潤為19.5億美元，高于去年同期的17.5億美元。
截至2021年第一季度末，伯克希爾持有約1454億美元現金，高于2020年底的約1383億美元。
伯克希爾的股權投資也取得了強勁增長，第一季度增長了約46.9億美元。不過，巴菲特對投資者表示，不要關注投資收益或損失的季度波動。
伯克希爾在一份聲明中稱：“任何一個季度的投資收益(虧損)數額通常都是沒意義的，它提供的是每股凈收益數據，對于那些對會計規則知之甚少或根本不了解的投資者來說，這可能是極其具有誤導性的。”【責任編輯/賈琪】
來源：新浪財經
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