特斯拉的2019年：“天堂”“地獄”折返跑

美東時間周四(12月19日)，特斯拉股價收盤于404.04美元，意味著自2010年上市以來，該股收盤價首次越過400美元大關(guān)，兩個月內(nèi)漲幅達(dá)到57.24%，近半年股價翻番。

這是過去的48小時內(nèi)，特斯拉創(chuàng)下的又一大壯舉。周三，公司市值突破700億美元，來到歷史最高位，秒殺全場菲林。

此情此景，或許對于今年7月的馬斯克來說，皆在意料之中。在他接受Motor Trend采訪的當(dāng)下，距離特斯拉股價來到歷史最低值178美元，才剛剛過去了一個月。

談到和華爾街長久以來的口舌之爭，馬斯克面露不屑：“紐約那幫鉆研金融的人沒有切身體會，所以不會懂。”

對于看慣了馬斯克熱鬧的人來說，這不過是他在習(xí)慣性嘴硬。金融分析師們甚至已經(jīng)開始為特斯拉尋找買主，半年內(nèi)股價腰斬，有言語犀利者戲稱，即使是蘋果也不會做這虧本買賣。

但更熟悉馬斯克的人會敏銳地察覺，他語氣中超然的自信，以及那望向鏡頭的目光，似乎已飄向遙遠(yuǎn)的東方——上海。

年初伏筆：工廠落“滬” 搭上“最快順風(fēng)車”

北京時間2019年1月7日，上海臨港。廣袤田地之中，一處地皮披著白色布料。這是特斯拉上海超級工廠所在地，于當(dāng)天正式破土動工。

距離中國傳統(tǒng)春節(jié)還有不到兩周時間，中午12點，工人們放下手中的活計，三三兩兩地聚在一起，一邊借著飯盒暖手一邊低聲聊天。

他們尚未意識到，自己手中的工程，對于背負(fù)生產(chǎn)重壓的特斯拉來說，將意味著什么。就像大部分投資者不會預(yù)料到，特斯拉的2019年，將迎來“天堂到地獄”、“地獄到天堂”的雙重極致體驗。

美東時間6月3日，特斯拉股價收盤價跌破180美元，來到歷史最低檔位，對應(yīng)一年前接近386美元的高點，比腰斬還要慘烈，海外投資者、分析師對其期望值跌至谷底。

然而，此時此刻，在大洋彼岸的中國，特斯拉卻絲毫不見頹敗跡象。上海超級工廠在建造之初就已設(shè)定目標(biāo)，將正常情況下需1-2年完成的建造工作壓縮至1年以內(nèi)。

事實證明，作出這樣的決定，絕非馬斯克一時之豪氣。深諳中國市場之廣闊的他，在這件事上，再次證明了其敏銳的嗅覺及準(zhǔn)確的形勢預(yù)判能力。

在上海超級工廠投產(chǎn)積極推進(jìn)的過程中，上海市政府頻頻推出利好政策，成為該進(jìn)程得以順利進(jìn)行的客觀原因之一。

首先，在營商環(huán)境上，上海給與了包括特斯拉超級工廠所在地臨港“雙特”政策在內(nèi)的更多自主權(quán)，在項目審批、土地規(guī)劃、項目開發(fā)運(yùn)營過程中制訂了專門的服務(wù)清單，定制化推進(jìn)服務(wù)，從而加快了特斯拉工廠建設(shè)工程的落地進(jìn)程。

積極開放的營商環(huán)境，還為現(xiàn)金流常常告急的特斯拉帶來源源不斷的貸款：3月，特斯拉從銀團(tuán)獲得規(guī)模35億元人民幣的無抵押貸款，貸款利率為央行年基準(zhǔn)利率的90%。

隨后，特斯拉還宣布與招商銀行簽署融資協(xié)議，獲得招商銀行提供的50億元的無擔(dān)保12個月循環(huán)貸款，利率同樣為央行年基準(zhǔn)利率的90%，貸款主要用于車輛進(jìn)入中國的運(yùn)輸。同時，特斯拉還獲得了幾家銀行新的貸款承諾，可用于在美國等地進(jìn)行投資。

當(dāng)時不少業(yè)內(nèi)人士表示，在銀根收緊的現(xiàn)狀下，如此大規(guī)模的貸款，如此低的利息，“一般也只有央企、國企與明星企業(yè)才能拿到”。

事實上，盡管受到多方因素影響，近年來，中國市場對外資的吸引力絲毫沒有減弱。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議此前發(fā)布的《世界投資報告2019》顯示，在2018年全球外國直接投資總額同比下降13%的情況下，中國吸引外資已然保持增長，達(dá)到1390億美元，占全球吸收外資總量的10%以上，繼續(xù)成為全球第二大外資流入國。

與此同時，中國制造業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到轉(zhuǎn)型升級、邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段。更關(guān)鍵的事實是，中國是全世界唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國家，擁有41個工業(yè)大類、207個中類、666個小類。

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來，我國利用外資一直居全球前三位，連續(xù)25年居發(fā)展中國家首位。越來越多的重量級跨國企業(yè)來到中國投資建廠，我國利用外資的結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化。

市場環(huán)境優(yōu)越，海外投資自然紛至沓來。雖然與德國巴斯夫、美國石油巨擘埃克森美孚、通用電氣等早已在中國開場的國際巨頭比，特斯拉顯得“姍姍來遲”，但不得不說，馬斯克搭上了最快的一班“順風(fēng)車”。

11月7日，特斯拉上海超級工廠正式建成，一期已擁有沖壓、車身、涂裝、總裝四大車間，工廠事務(wù)審批達(dá)分鐘級，幾乎和總部無縫對接。從開動到竣工，僅耗時10個月。

年中雪崩：積重難返 股價腰斬

每晚11時，是特斯拉公司副總裁、大中華區(qū)總裁朱曉彤雷打不動向馬斯克匯報工作的時間，匯報內(nèi)容包括當(dāng)天的訂單量與交付量。

“如果你希望未來有更多人購買Model Y，那么，今天你就要多賣一輛Model S和Model X。”太平洋對岸，電子鐘剛剛顯示上午11時整，馬斯克如是說道，一如過去每一次視頻會議上所強(qiáng)調(diào)的那樣。

對于特斯拉來說，一直以來，訂單量和交付量仿佛懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，隨時準(zhǔn)備擊沉這艘新能源巨艇。

等待上海工廠建成的10個月，馬斯克并不好過。雖然他總是對華爾街的批評快速反應(yīng)，唇槍舌劍毫不退縮，但仍然阻止不了特斯拉在資本市場的頹勢。

今年第一季度以來，特斯拉股價震蕩下跌。4月24日，特斯拉發(fā)布了2019財年第一季度財報。數(shù)據(jù)顯示，其第一季度總營收為45.41億美元，高于去年同期的34.09億美元;凈虧損為6.68億美元，與去年同期的凈虧損7.85億美元相比有所收窄，總體低于預(yù)期業(yè)績。

財報發(fā)布后至26日收盤，特斯拉股價暴跌5.04%，報收235.14美元，降至近兩年來最低點，周內(nèi)股價累計下跌14%，自2019年以來累計下跌擴(kuò)大至29%。

這一結(jié)果一度令韋德布什證券公司(Wedbush Securities)董事總經(jīng)理丹·艾維斯(Dan Ives)“大受打擊”。作為華爾街最看好特斯拉的金融分析師，艾維斯在5月初將后者目標(biāo)價從275美元調(diào)降至230美元，9月再次調(diào)降至220美元。

更有甚者，拿起6年前華爾街“特斯拉將被蘋果收購”的“緋聞”說事。并且無不惡意地揣測，以特斯拉如今的股價被蘋果收購，對后者來說絕對是筆賠本買賣。

除了華爾街負(fù)面評價甚囂塵上，向來視特斯拉為“眼中釘”的美國《消費者報告》也再次杠上特斯拉，認(rèn)為其自動駕駛系統(tǒng)Autopilot V9的主打功能Navigateon Autopilot存在潛在的安全隱患，并且“決策能力差”、“駕駛水平還不如人類駕駛員”。

這便捅了馬蜂窩，除了馬斯克單方面“無差別攻擊”，還掀起了業(yè)界針對自動駕駛系統(tǒng)的又一次口水戰(zhàn)。

然而，口水戰(zhàn)還未分出勝負(fù)，特斯拉股價再次迎來“雪崩”。美東時間7月24日，特斯拉發(fā)布第二季度財報，數(shù)據(jù)顯示，公司第二季度銷量創(chuàng)歷史記錄，但依然沒能實現(xiàn)盈利，歸屬于普通股股東的凈虧損達(dá)到4.08億美元。

由于營收、盈利雙雙不及分析師預(yù)期，特拉斯當(dāng)天盤后交易股價跌逾10%，次日開盤直接跌超12%，并不斷下挫，收跌13.61%報228.82美元，創(chuàng)今年以來最大單日跌幅，市值蒸發(fā)超62億美金(約合人民幣431億元)，今年以來累計下跌逾30%。

隨后的兩個月時間，特斯拉股價雖有所回暖，但質(zhì)疑聲空前絕后，華爾街與馬斯克的辯論議題似乎有了定論：再好的技術(shù)，不能盈利就一切白搭。

在此期間，特斯拉上海工廠建設(shè)也一改此前通稿頻發(fā)作風(fēng)，除了馬斯克出席在上海的舉行的各項活動，有關(guān)工廠建設(shè)進(jìn)程的任何信息，外界一概無法得到確切消息。

前所未有的靜謐中，似乎有什么正在醞釀。

年末逆襲：蟄伏十月 只看此役

10月下旬，蟄伏已久的特斯拉迎來了它等待10個月的轉(zhuǎn)機(jī)：

17日，特斯拉上海超級工廠正式通電，全面投產(chǎn)進(jìn)入沖刺階段，消息公布當(dāng)天，工信部網(wǎng)站同時公示《道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》(第325批)擬發(fā)布的新增車輛生產(chǎn)企業(yè)名單，特斯拉位居首位;

19日，上海市建設(shè)項目環(huán)評信息網(wǎng)站發(fā)文正式宣布，特斯拉上海超級工廠(一期)第一階段已于9月11日竣工，并于10月15日進(jìn)入調(diào)試階段。

23日，有知情人士透露，特斯拉上海工廠正在進(jìn)行試產(chǎn)，很快將向其員工出售該工廠生產(chǎn)的部分首批電動汽車，動力電池上游原料的碳酸二甲酯價格隨后開始連續(xù)上漲……

隨著消息不斷放出，上海超級工廠即將迎來投產(chǎn)的認(rèn)知，逐漸變得真實起來。眾說紛紜中，特斯拉時隔3個月，24日再次遞交季度答卷，以令人意外的盈利和創(chuàng)造紀(jì)錄9.7萬季交付量，重重打了華爾街分析師們的臉。

財報發(fā)布后，特斯拉當(dāng)天盤前漲超18%，盤后股價一度漲至292美元，創(chuàng)下今年四月以來的高位，并于次日再接再厲收漲17.67%，超越通用汽車，榮歸市值第一美國汽車制造商寶座。

意外的盈利和交付量對股價的提振作用無可厚非，但美國部分機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，特斯拉在第三季度財報中透露了較多上海超級工廠信息，對投資者來說同樣是積極信號。

特斯拉的美妙時刻才剛剛開始——

25日，特斯拉通過其官方微博正式宣布，標(biāo)配基礎(chǔ)版輔助駕駛功能的Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級版(中國制造)車型正式開放預(yù)定，由上海超級工廠生產(chǎn)的首輛整車已完成試生產(chǎn)，總裝落地;

26日，特斯拉漲幅擴(kuò)大至逾9%，最高觸及326.80美元，為1月18日以來的最高點，兩日累計上漲逾28%，幾乎收復(fù)年內(nèi)全部跌幅;

29日，特斯拉全球副總裁陶琳公開表示，上海超級工廠已具備生產(chǎn)能力，周產(chǎn)量預(yù)計達(dá)3000輛，當(dāng)天，特斯拉在中國大陸第2000個超級充電樁落地上海。

但顯然，半個月的高調(diào)暴漲仍無法打動部分機(jī)構(gòu)。投資公司Roth Capital分析師克雷格·歐文(Craig Irwin)月末發(fā)布研究報告，將特斯拉的股票評級從“中性”下調(diào)至“賣出”，并表示，該公司的利潤率是不可持續(xù)的。

然而，華爾街分析師們很快紛紛迎來了“真香”時刻。

厚積薄發(fā)，說的正是特斯拉在11月到12月初的“表演”。這個月，先是量產(chǎn)消息從多方猜測到工信部通過，緊接著是國產(chǎn)Model 3交付時間確認(rèn)提前至明年1月，再到歐洲超級工廠建設(shè)計劃釋出、首款電動皮卡CyberTruck紐約發(fā)布，信息量爆炸。

除了在美股風(fēng)生水起，特斯拉在A股也帶動一批產(chǎn)業(yè)鏈概念股強(qiáng)勢上漲，徹底擺脫十個月以來的“水逆”。

面對此景，上月末還在嘴硬的華爾街分析師們，終于頓悟了“識時務(wù)者為俊杰”，紛紛改口：

美國金融服務(wù)巨頭標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評級公司(S&P Global Ratings)宣布，決定將斯拉的信用評級從“負(fù)面”調(diào)整為“正面”。在此之前，穆迪和德意志銀行等金融機(jī)構(gòu)均調(diào)整了對特斯拉的評級。

美國《消費者報告》發(fā)布年底可靠性報告顯示，特斯拉Model 3和Model S電動汽車重新獲得推薦;

摩根士丹利分析師Adam Jonas表示，特斯拉中國的汽車銷售利潤率或?qū)⑦_(dá)30%左右，與豪華汽車制造商保時捷的利潤率相當(dāng)，估計特斯拉在中國的銷售額可能使其2022年每股收益增加約4美元;

美國財經(jīng)媒體名嘴、知名“特黑”吉姆-克萊默(Jim Cramer)表示，他準(zhǔn)備購買特斯拉的Model X SUV，因為他的“妻子麗莎(Lisa)特別想要”;

Piper Jaffray分析師亞歷山大·波特維持對特斯拉股票的“買入”評級，并將其目標(biāo)價從372美元上調(diào)至423美元……

金融機(jī)構(gòu)“倒戈”的同時，利好政策不斷，在中國，工信部于12月6日公示，國產(chǎn)特斯拉Model 3將可享受近2.5萬元國家新能源補(bǔ)貼 ;在德國，歐洲工廠尚在選址階段，補(bǔ)貼政策已然到位。

往后余生：交付量或不再是問題

而隨著首款國產(chǎn)特斯拉Model 3交付期臨近，股價上揚(yáng)勢不可擋的同時，馬斯克也終于可以暫時不為下個季度的交付量擔(dān)心了。

部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國上海工廠的產(chǎn)能正在逐步爬坡，將幫助特斯拉公司實現(xiàn)年產(chǎn)50萬輛電動車，實現(xiàn)良好的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

特斯拉方面也表示，目標(biāo)是在明年年初之前將工廠的Model 3產(chǎn)量提高到每周3000輛Model 3。值得注意的是，在中國汽車市場，如果一款汽車每月的產(chǎn)銷量超過了一萬輛，也被認(rèn)為具備了一定的市場競爭力和消費者認(rèn)可度。

在不遠(yuǎn)的將來，上海工廠乃至即將建成的歐洲超級工廠，還將幫助特斯拉承擔(dān)更多Model 3的生產(chǎn)任務(wù)，美國加州弗里蒙特的工廠可借此開始生產(chǎn)新車型，尤其是和Model 3共享了眾多零部件的Model Y。

從最近的消息來看，國產(chǎn)Model 3有望提前至明年1月交付，Model Y則將于明年第一季度提前登陸市場，海外工廠所帶來的生產(chǎn)力或許已經(jīng)開始對這家美國公司產(chǎn)生作用。

現(xiàn)在，對于馬斯克在7月份采訪中表現(xiàn)出的狂妄，或許不會再有人簡單地以“嘴硬”定義。

而對于馬斯克本人來說，或許大眾對自己的評價，從來就不是什么重要的事。

接下來，他還要忙著給歐洲超級工廠建廠、加入下一輪自主駕駛系統(tǒng)口水戰(zhàn)、繼續(xù)他的太陽能大業(yè)。總之，對特斯拉，是褒是貶，自有市場評判。【責(zé)任編輯/林羽】

來源：財聯(lián)社

IT時代網(wǎng)(關(guān)注微信公眾號ITtime2000，定時推送，互動有福利驚喜)所有原創(chuàng)文章版權(quán)所有，未經(jīng)授權(quán)，轉(zhuǎn)載必究。
創(chuàng)客100創(chuàng)投基金成立于2015年，直通硅谷，專注于TMT領(lǐng)域早期項目投資。LP均來自政府、互聯(lián)網(wǎng)IT、傳媒知名企業(yè)和個人。創(chuàng)客100創(chuàng)投基金對IT、通信、互聯(lián)網(wǎng)、IP等有著自己獨特眼光和豐富的資源。決策快、投資快是創(chuàng)客100基金最顯著的特點。

相關(guān)文章

國產(chǎn)特斯拉再降價，馬斯克想掀翻中國車市？

在電池領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)力！媒體稱特斯拉同意收購一家德國供應(yīng)商

特斯拉再砍自己一刀，成韭路上誰也跑不了

特斯拉上季交車14萬輛！美媒:汽車業(yè)復(fù)蘇它是領(lǐng)頭羊