【特別報道】萬達開始清場快錢旗下地產(chǎn)投資 王健林“步步后退”

財聯(lián)社記者獨家獲悉，萬達金融板塊旗下的快錢公司正陸續(xù)將其持有的多個萬達廣場項目騰挪至萬達商管集團，而已騰挪成功的項目至少有4個，包括樂山、紹興上虞、德陽、重慶永川四地的萬達廣場。

“正常情況下，快錢公司計劃轉(zhuǎn)手，就會陸續(xù)退出其投資的萬達廣場。”一位接近萬達集團的人士向財聯(lián)社表示。

財聯(lián)社此前曾獨家報道，萬達擬出售快錢支付業(yè)務(wù)，近期與一家具有外資背景的公司展開洽談。萬達方面對此未予以置評。

值得一提的是，金融業(yè)務(wù)曾被萬達集團董事長王健林寄予厚望。其不僅認為“萬達未來價值最大的就是金融板塊，市值有望超過萬達文化及萬達商業(yè)”，還提出過萬達“2211”戰(zhàn)略，即以“互聯(lián)網(wǎng)+金融”為盈利方向，依托具有萬達特色的商業(yè)O2O開放模式，到2020年打造萬億級市值。

但上述愿景，隨著網(wǎng)科集團大裁員及快錢業(yè)務(wù)或被出售，變得越來越遙遠。同樣遠去的，還有王健林的“文旅夢”及“海外投資夢”。

“王健林在步步后退。”一位萬達前員工表示，萬達商業(yè)從H股私有化后，回歸A股至今未有進展，卻因此付出較大的財務(wù)成本。去地產(chǎn)化以來，盡管負債在下降，但資產(chǎn)規(guī)模、營收和現(xiàn)金流也出現(xiàn)了下滑。

記者獲得的萬達商管(前萬達商業(yè))截至2018年9月30日的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其總資產(chǎn)為6364.95億元，相較售賣資產(chǎn)前的2017年6月底，總資產(chǎn)規(guī)模大幅縮水了逾1800億元。

擬售快錢后頻繁騰挪項目

萬達集團的“瘦身”計劃仍在持續(xù)。一位消息人士向財聯(lián)社記者透露，實際上，去年底萬達就打算出售快錢業(yè)務(wù)，先后和蘇寧、中石化接觸過，都沒談攏，而近期與上述有外資背景公司的談判相對順利。

“萬達之前想把快錢與征信、小貸打包一起賣，不然征信和小貸比較難單獨賣，而自己留著價值也不大。”上述消息人士補充道。

記者獲悉，快錢公司日前已退出至少4個所投資的萬達廣場項目，包括樂山萬達廣場、紹興上虞萬達廣場、德陽萬達廣場、重慶永川萬達廣場，接手方均為萬達商管。

上述人士稱，“快錢是萬達花了20億左右收購過來的，業(yè)務(wù)自成體系。2016年互金鼎盛期大概能賣到120億，當時覺得很合算。”

據(jù)了解，萬達于2014年底收購了快錢68.7%的股權(quán)。彼時，萬達被指有意以快錢為核心打造互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)鏈。

萬達的主要金融平臺為上海萬達網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)公司，旗下?lián)碛腥f達財富、上海新飛凡電子商務(wù)、萬達網(wǎng)絡(luò)科技、快錢金融服務(wù)、上海邁外迪網(wǎng)絡(luò)科技等公司，這些平臺囊括了保險、投資、資管、網(wǎng)絡(luò)小貸、私募基金等業(yè)務(wù)板塊。

興業(yè)證券在一份研究報告中曾指出，萬達的輕資產(chǎn)模式實質(zhì)為“地產(chǎn)+金融”，類似“pre-REITs”前的私募基金形式，能夠較好地緩解商業(yè)廣場建設(shè)期間的資金壓力。這意味著，萬達打造金融板塊之初，或想借助自身金融集團，助益其重資產(chǎn)商業(yè)廣場建設(shè)。

以快錢業(yè)務(wù)為例，財聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，其分別持有“穩(wěn)任、穩(wěn)余、穩(wěn)升、穩(wěn)普、穩(wěn)欣”5個有限合伙企業(yè)股份，而這5個有限合伙企業(yè)投資了多個萬達廣場項目公司及投資公司。截至目前，上述5個有限合伙企業(yè)仍持有包括萬達投資、萬達地產(chǎn)等在內(nèi)的11家公司。

“開發(fā)商打造金融平臺，一定程度上寄望能為自身項目輸血，萬達或也不例外。不過，一旦開發(fā)商資金出現(xiàn)問題，就會互相拖累。”協(xié)縱策略管理集團聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖告訴財聯(lián)社記者。

由此看來，一旦開發(fā)商投資的業(yè)務(wù)板塊不能提供盈利或盈利模式尚待厘清，甚至需要大筆資金投入時，這樣的業(yè)務(wù)板塊將成為其率先裁撤的對象之一。

黃立沖指出，“支付公司的經(jīng)營模式是通過給個人和公司進行付款收款，賺取手續(xù)費收入。其中，交易額很小一部分會成為支付公司的利潤。以往監(jiān)管不嚴格的時候，支付公司可以通過備付金謀取收益，但是如今支付公司的客戶備付金需要按比例上繳央行監(jiān)管，錢的利息也不能記作支付公司的收益，支付業(yè)務(wù)的盈利空間已變窄。”

王健林持續(xù)收縮戰(zhàn)線

不可否認，萬達遭遇的一系列風波的導(dǎo)火索，是去年其海外六項目突遭停貸。2017年6月，金融監(jiān)管部門緊急要求銀行排查對部分企業(yè)的授信和海外融資，特別是并購貸款、內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的風險，被排查的企業(yè)包括萬達、海航及復(fù)星集團等。

隨后萬達以拋售資產(chǎn)的方式展開自救。去年7月19日的那場“世紀大交易”至今仍令人印象深刻。當日，經(jīng)歷了摔杯為號等戲劇性沖突，萬達宣布將13個文旅項目及77個酒店資產(chǎn)，以637.5億元的價格打包售予融創(chuàng)和富力。

上述交易不僅成為市場重新審視萬達的一個開端，也拉開了萬達“大瘦身”的序幕。對于王健林而言，萬達面臨的局勢之變與回A壓力，構(gòu)成了一盤艱難而復(fù)雜的“棋局”。

去年底，王健林曾器重的萬達網(wǎng)科經(jīng)歷過一輪大裁員，并在今年初萬達集團業(yè)務(wù)板塊調(diào)整中被邊緣化。此外，萬達還與銀泰洽談過出售萬達百貨事宜。

財聯(lián)社此前曾獨家報道，因萬達百貨出售事宜存在不確定性，部分工作曾暫停了一段時間，3月后又恢復(fù)向萬達集團正常報批的流程。

盡管萬達百貨保留下來，但萬達并未停止轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的步伐。其陸續(xù)出售多項海外資產(chǎn)，目前海外地產(chǎn)項目只剩下芝加哥萬達大廈，如果未來這一項目也被出售，萬達的海外地產(chǎn)將清盤。

“當初萬達購買海外資產(chǎn)，不少項目采用內(nèi)保外貸的方式，融資期限一般三年，短的只有兩年。而現(xiàn)在萬達融資較難，所以自然要賣掉。”一位機構(gòu)分析師如是說。

據(jù)媒體報道，萬達正考慮出售部分傳奇影業(yè)股權(quán)以及全部體育資產(chǎn)，后者具體為盈方體育傳媒公司和世界鐵人三項公司。此前，萬達曾拒絕CVC等PE公司對上述資產(chǎn)的報價，理由是出價太低。對此，萬達官網(wǎng)隨后發(fā)文予以否認，但消息人士告訴財聯(lián)社記者，“萬達體育確實有尋找買家的打算。”

今年10月底，萬達以62億元的價格將萬達文化管理100%售予融創(chuàng)后，據(jù)不完全統(tǒng)計，萬達已出售的資產(chǎn)規(guī)模達到上千億。

“文旅和酒店等業(yè)務(wù)已大幅縮水，主要資產(chǎn)中目前僅保留萬達廣場和其他一些資產(chǎn)。”接近萬達集團的人士表示。

如果說去年7月萬達大舉拋售文旅和酒店資產(chǎn)包，有其海外項目突遭停貸的特殊背景，那么已度過最艱難時期的萬達，為何仍在繼續(xù)“賣賣賣”?

上述接近萬達集團的人士透露，“核心問題仍是資金。”

他還表示，萬達在售賣文旅資產(chǎn)前，一年收入達上千億，其中有兩三百億的利潤來自房地產(chǎn)銷售，但將這部分資產(chǎn)售賣后，萬達的收入出現(xiàn)了較大幅度的下降。

此外，財聯(lián)社記者獲得的萬達商管截至2018年9月30日的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，萬達商管仍有超過3700億元的債務(wù)需要償還。

目前外界尚不清楚今年以來銀行對萬達的授信情況，但從公開信息來看，鮮有銀行為萬達提供大額授信的信息。

“大環(huán)境變化是讓萬達售賣資產(chǎn)的主要原因，但這輪去杠桿對萬達來說不一定是壞事。如果萬達仍像之前那樣擴張，問題會越來越嚴重，嚴重的話可能出現(xiàn)資不抵債，現(xiàn)在凈資產(chǎn)質(zhì)量比較好。”地產(chǎn)專家、優(yōu)淘城總裁薛建雄如是分析。

但在薛建雄看來，在上市融資通道打通前，萬達仍面臨較大的財務(wù)壓力。

截至目前，萬達回A尚未取得實質(zhì)性進展。證監(jiān)會官網(wǎng)公布的最新IPO排隊信息顯示，目前萬達排在第73位，審核狀態(tài)為已反饋。而去年10月中旬，萬達排在第56位，時隔一年，排名不進反退。

總資產(chǎn)大幅縮水逾1800億

歷經(jīng)一年多時間的持續(xù)“瘦身”后，萬達集團資產(chǎn)大幅縮水的同時，負債下降幅度也較為明顯，這從萬達商管的一系列數(shù)據(jù)中可見一斑。

今年2月，萬達商業(yè)更名為萬達商管，而新的商管集團是萬達集團核心企業(yè)。隨后，萬達集團調(diào)整了組織架構(gòu)，旗下的四大業(yè)務(wù)集團由“商業(yè)、文化、金融、網(wǎng)科”變更為“商管、文化、地產(chǎn)、金融”。

按王健林的規(guī)劃，地產(chǎn)集團的成立，主要為消化商管集團的地產(chǎn)業(yè)務(wù)以及開發(fā)萬達廣場重資產(chǎn)。自5月起，萬達商管去地產(chǎn)化加速，已將至少14家項目公司騰挪至萬達地產(chǎn)集團。

“輕裝上陣”后的萬達商管，總資產(chǎn)、營收、負債及現(xiàn)金流均發(fā)生了巨變。

記者獲得的上述萬達商管財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月30日，其總資產(chǎn)為6364.95億元，較2017年底的6891.04億元，減少526.09億元。

而萬達售賣資產(chǎn)之前的萬達商業(yè)2017年半年報則顯示，截至去年6月30日，萬達商業(yè)的總資產(chǎn)為8226.65億元。將該數(shù)據(jù)與今年三季末6364.95億元的總資產(chǎn)數(shù)據(jù)對比可發(fā)現(xiàn)，15個月時間內(nèi)，萬達商業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模大幅縮水1861.7億元。

負債方面，2017年中期萬達商業(yè)的負債為5927.45億元，而截至2018年9月30日，萬達商管的總負債為3769.45億元，相比之下，15個月內(nèi)，其負債減少了2158億元。

與此同時，萬達商管的營收也在大幅減少。截至9月末，今年萬達商管的營業(yè)總收入為720.19億元，較去年同期的992.75億元減少272.56億元，降幅達27.46%。不過，其凈利潤卻有所增加，為252.08億元，同比增加128.96億元。分析人士認為，

“凈利潤大增或與萬達售賣資產(chǎn)有關(guān)。”上述機構(gòu)分析師向記者表示。

此外，截至今年9月末，萬達商管的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為82.46億元，較去年同期的124.43億元，凈流入減少41.97億元。期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為709.60億元，較去年同期1017.50億元，減少307.9億元。

“嚴查內(nèi)保外貸、金融去杠桿等重點調(diào)控節(jié)點，都被萬達碰到了，由此不得不收縮戰(zhàn)略。”薛建雄認為，萬達已出售大部分文旅及酒店資產(chǎn)，在缺乏住宅銷售支撐的情況下，上市融資的需求較為迫切。如果短期內(nèi)不能上市，萬達將會繼續(xù)收縮戰(zhàn)線。【責任編輯/林羽】

(原標題：萬達開始清場快錢旗下地產(chǎn)投資 王健林“步步后退”)

來源：財聯(lián)社

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