聯想收購黑莓傳聞又起，但卻總是流產，為什么？

【IT時代周刊深度觀察】聯想又要收購黑莓了。

據美國媒體Benzinga透露，中國的聯想集團最早可能在本周出價收購加拿大移動通訊設備制造商黑莓，消息披露，聯想首次出價可能為15美元/股，最終可能在18美元/股左右。不過，隨后聯想相關人士回應：不對市場猜測發布評論，相關報道并不屬實。

聯想收購黑莓的曖昧消息也不是一次兩次了。此前，《華爾街日報》曾援引匿名消息報道，聯想已經就收購黑莓展開了盡職調查，并已與黑莓簽署了非披露協議。而聯想CFO黃偉明也曾在2013年1月表示，黑莓是聯想有望收購的眾多機會之一。但是消息兜兜轉轉，最終都已澄清“緋聞”告終，就連這次也不例外。

既然如此，為什么還會屢次傳出聯想并購黑莓的傳聞呢？除了輿論上的捕風捉影和企業之間公關戰的猜想外，僅從聯想和黑莓雙方來看這次收購也是比較有吸引力的。聯想是PC界的老大，急切渴望往PC+的方向轉型，今年更是成立了一家專注于互聯網智能終端的新公司，想在智能終端市場大干一場的愿望迫切。而黑莓雖然被蘋果三星拉下神壇，但是作為國際型的大公司還有些壓箱底的專利和企業級市場的深層積淀存在。如果兩者結合，至少在外人看來還是“郎才女貌”的組合。

但是正如婚姻大事不可魯莽，企業之間的收購也不是外界覺得匹配就可以實施的，還有很多現實的問題存在。就聯想收購黑莓而言，就要思考下面三個方向的問題。

問題一：黑莓愿意賣么？

聯想跟黑莓不斷有緋聞傳出，還在于黑莓在2013年的一段時間內一直在尋找買家。2013年9月的時候，黑莓甚至簽署過收購意向書，收購方是Fairfax Financial領銜的財團，收購價為47億美元。不過最終，黑莓在2013年11月份正式宣布放棄出售公司的計劃。

黑莓并未解釋放棄出售計劃的具體原因。但黑莓最終沒有出售卻是既有的事實。而且從黑莓更換CEO來看，這種放棄都是對黑莓未來發展積極的探索。而程守宗在接替海因斯之后也沒令投資者失望。根據黑莓公布的2015財年第二財季財報顯示：黑莓第二財季凈虧損2.07億美元，與去年同期的凈虧損9.65億美元相比有所收窄。而受財報影響，黑莓股價應聲大漲7%。黑莓CEO程守宗制定的復興計劃有了成效。

而且黑莓為了避開與蘋果三星競爭的鋒芒，開始在軟件上更加貼近用戶的喜好。雖然有分析人士指出，黑莓只是暫時延緩了出售的計劃，但是程守宗此前聲稱，即使出售黑莓，其郵件和手機業務也不會賣給中國公司。而事實上，黑莓公司目前的核心價值就在于手機業務中與通信相關的部分專利。黑莓的出售計劃暫時擱淺，現在發展還不錯，最核心有價值的信息不會出售給中國，這幾點已經基本上斷絕了聯想收購黑莓的可能性。

問題二：聯想買的起么？

聯想2013年營收為387億美元；黑莓為52億美元。而聯想的市值現在100多億美元，黑莓的估值是47億美元。雖然聯想曾經在2005年營收30億美元的情況下花了12.5億美元收購IBM的全球PC業務，但是現在來看，聯想不具備九年前規?？焖贁U張的能力，畢竟現在全球PC市場正在萎縮，而智能手機市場的增長也在放緩。

而且實際上聯想的現金流也比較緊張。在2013年聯想跟黑莓的緋聞之后，聯想先在2014年1月花29億美元收購了摩托羅拉移動業務，然后又在9月29日，正式宣布花費約21億美元收購了IBM x86服務器業務。先后50億美元的大手筆收購，已經讓聯想的現金流變得非常緊張。

根據聯想財報，截止2013年6月30日，聯想凈現金儲備為31億美元。黑莓的當時的估值是47億美元。收購黑莓，當時對聯想而言就比較勉強，而在先后花了50億美元收購摩托羅拉移動也IBM的X86服務器之后，聯想就算有心收購黑莓，也已經沒有多余的現金流去操作。更遑論，聯想已經在移動市場上面收購了摩托羅拉移動，這在某些層面上，就是對黑莓的放棄。

問題三：加拿大和美國政府同意么？

就算黑莓要賣，聯想也能買的起，這件事情也有其他阻礙因素的存在，最大的阻礙來自于加拿大和美國政府。

與傳統的PC硬件業務不同，黑莓涉及數以億計的企業及政府機密電郵的安全網絡，以及龐大的云儲存業務。黑莓出售將會首先獲得加拿大、美國等監管部門審批。

而根據加拿大投資法，聯邦政府擁有可否定外資收購加國企業的廣泛權限，如果聯邦政府認為并購交易不能給加國帶來“凈好處”，或者可能危及國家安全，就可予以否決。更要命的是，美國政府幾乎不會批準中國企業的相關收購。美國大量的政府雇員、安全部門、跨國企業目前仍在大量使用黑莓手機，甚至包括美國總統奧巴馬。而在全球信息安全問題頻出，尤其是棱鏡門時間之后，國家之間的信息安全問題已經上升到最敏感的時刻，這一點，從華為和中興一直遭到美國的審查就能看出來。所以，在這個風口浪尖上，聯想收購黑莓，可能性已經約等于零了?！矩熑尉庉?馮敏】

來源：IT時代網

IT時代網(關注微信公眾號ITtime2000，定時推送，互動有福利驚喜)所有原創文章版權所有，未經授權，轉載必究。
創客100創投基金成立于2015年，直通硅谷，專注于TMT領域早期項目投資。LP均來自政府、互聯網IT、傳媒知名企業和個人。創客100創投基金對IT、通信、互聯網、IP等有著自己獨特眼光和豐富的資源。決策快、投資快是創客100基金最顯著的特點。

相關文章

聯想收購黑莓傳聞又起，但卻總是流產，為什么？