風(fēng)口論：追逐風(fēng)口，風(fēng)口褪去曾經(jīng)風(fēng)光的互金平臺前路如何？

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“時來天地皆同力，運(yùn)去英雄不自由”。

這是唐朝詩人羅隱寫諸葛亮的一首詩，時運(yùn)來時，有赤壁之戰(zhàn)以弱勝強(qiáng)的經(jīng)典，時運(yùn)去時，七出岐山卻無功而返，雖為人杰亦不自由。一句話，道盡了歷史的偶然與必然，小到個人和企業(yè)的發(fā)展，大到行業(yè)與地區(qū)的興衰，莫不如此。

自雷軍提出了風(fēng)口論，造風(fēng)口與追風(fēng)口，便成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的頭等大事。所謂風(fēng)口，即為趨勢，踏上風(fēng)口就是順應(yīng)了行業(yè)大勢，各種資源自然積聚，事半功倍。道家經(jīng)典《陰符經(jīng)》有云“觀天之道、執(zhí)天之行，盡矣”，站在企業(yè)的角度來解讀，這里的天道便可理解為趨勢，觀察趨勢、順應(yīng)趨勢，就足夠了。

回顧互金行業(yè)的發(fā)展史，興衰循環(huán)的節(jié)點(diǎn)均源于趨勢的變化。2004年前后，第三方支付機(jī)構(gòu)在電子商務(wù)的大潮下應(yīng)運(yùn)而生，順應(yīng)了互聯(lián)網(wǎng)化的大趨勢，得以發(fā)展壯大;2012年前后，一方面，移動互聯(lián)網(wǎng)大潮開啟，另一方面，4萬億刺激后傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到化解不良危機(jī)的下行期，普惠金融的重?fù)?dān)無形中便落在了P2P、互聯(lián)網(wǎng)小貸等互金機(jī)構(gòu)身上，盡享政策寬松紅利，蓬勃增長;2015年前后，一方面是高速增長中亂象叢生，一方面則是宏觀經(jīng)濟(jì)步入到去杠桿的新階段，互金機(jī)構(gòu)也好、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也罷，進(jìn)入到強(qiáng)監(jiān)管的新周期之中，行業(yè)開始加速分化。

在此過程中，踏準(zhǔn)趨勢的一批機(jī)構(gòu)先后成長為獨(dú)角獸，在行業(yè)分化中得以遙遙領(lǐng)先，而沒能借勢發(fā)展的機(jī)構(gòu)，則越來越邊緣化。

最早的一批支付機(jī)構(gòu)成立于2004年前后，除支付寶和財付通之外，其他幾家已經(jīng)被遠(yuǎn)遠(yuǎn)落在后面，最關(guān)鍵的一步便是2012年前后有沒有抓住普惠金融和移動互聯(lián)網(wǎng)的大趨勢。在這個關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，支付寶升級為螞蟻金服，開始提供理財、融資等一攬子普惠金融業(yè)務(wù);財付通則站在微信的肩膀上，盡享移動互聯(lián)網(wǎng)的紅利;其他幾家早期參與者，固守傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式，強(qiáng)調(diào)行業(yè)滲透和深耕，錯過了C端業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展期，反過來B端業(yè)務(wù)的優(yōu)勢也開始受到侵蝕。

最早的一批P2P平臺成立于2010年前后，截止2011年，有數(shù)百家平臺投入運(yùn)營，但至今仍活躍在行業(yè)前50名的平臺，僅有紅嶺創(chuàng)投、人人貸、拍拍貸、翼龍貸、微貸網(wǎng)、人人聚財、你我貸、麥子金服(原諾諾鎊客)等少數(shù)幾家，相反，一大批2014年前后上線的平臺，如愛錢進(jìn)、PPmoney、宜貸網(wǎng)等，反而后來居上，活躍在行業(yè)一線。最關(guān)鍵的有兩點(diǎn)，一是有沒有抓住政策寬松的紅利窗口，快速做大成交量，行業(yè)前期，粗放增長遠(yuǎn)勝小而美戰(zhàn)略;二有沒有在高速發(fā)展過程中培育資產(chǎn)端的核心優(yōu)勢，在資產(chǎn)端缺乏競爭力的平臺，面對后期上千家平臺的競爭，隕落幾乎是必然。

可見，因時而生、順勢而起，是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的不二選擇。正如莊子在《逍遙游》中所言“且夫水之積也不厚，則其負(fù)大舟也無力。覆杯水于坳堂之上，則芥為之舟，置杯焉則膠，水淺而舟大也”，大水才有大魚，大風(fēng)才有大鵬。

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對互金行業(yè)而言，當(dāng)前面臨哪些大趨勢呢?

宏觀層面

供給側(cè)改革仍處于推進(jìn)的關(guān)鍵階段，在三去一降一補(bǔ)的大原則下，債權(quán)融資比重趨于下降，放貸類機(jī)構(gòu)規(guī)模快速增長的好日子一去不返。

政策層面

嚴(yán)監(jiān)管周期剛剛開始，未來幾年內(nèi)放松的可能性不大，互金行業(yè)的業(yè)務(wù)空間整體受限，規(guī)模增長推動營收增長的好日子也過去了。

行業(yè)層面

大分化仍在繼續(xù)，強(qiáng)者恒強(qiáng)。頭部平臺享受馬太效應(yīng)紅利，尾部小平臺基本回天乏力，中等平臺則面臨分化壓力，要么抓住增長的尾巴向頭部平臺靠攏，要么步步后退，變成無足輕重的小機(jī)構(gòu)。

用戶層面

增長臨近天花板。借款人方面，隨著個人信息保護(hù)各項(xiàng)配套機(jī)制的完善，以及百行征信成立后信息孤島效應(yīng)的緩解，多頭借貸問題有望得到有效遏制，行業(yè)借款人次快速增長的好日子過去了。投資者方面，綜合考慮投資替代品的崛起、剛性兌付的打破、理財端收益率的持續(xù)下降等因素，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的整體吸引力下降。

可見，對互金機(jī)構(gòu)而言，“順勢增長”的好日子過去了，不能再做風(fēng)口上的豬，需要進(jìn)行戰(zhàn)略層面的思考與轉(zhuǎn)型。從實(shí)踐中看，無外乎下面兩個選擇：

一是追逐新的趨勢，發(fā)展新興業(yè)務(wù)

。往大了說，時代在變化，產(chǎn)業(yè)在更迭，若不能與時俱進(jìn)，創(chuàng)新者會變成守舊者，成為被顛覆的對象。既然行業(yè)趨勢決定了高速增長的狀態(tài)難以持續(xù)，尋找新的增長點(diǎn)就成為自然選擇。目前來看，智能風(fēng)控、智能投顧、金融云、現(xiàn)金貸、海外市場、區(qū)塊鏈等相繼被視作新興熱點(diǎn)，追逐者眾。

問題是，萌芽階段的新興業(yè)務(wù)不確定性很大，押對寶并不容易，很多機(jī)構(gòu)因此患上了風(fēng)口焦慮癥，什么火跟什么，什么都想插上一腳。對行業(yè)巨頭而言，家底厚，這種策略還可以理解，但對于小很多的獨(dú)角獸甚至更小的平臺而言，則屬于典型的戰(zhàn)略盲從。比如很多P2P平臺，備案尚未完成、在行業(yè)分化中也未站穩(wěn)腳跟，在金融科技布局上倒是快人一步，面面俱到，全而不強(qiáng)，前景堪憂。

二是夯實(shí)內(nèi)功，長出翅膀

。逆勢也可前行，只是要費(fèi)力一些。普惠金融業(yè)務(wù)可能喂不飽一些巨無霸，但對于大多數(shù)創(chuàng)業(yè)型平臺而言，業(yè)務(wù)空間是足夠了。普惠金融在全球范圍內(nèi)仍是難題，不是太多，而是太少，接受新的定位，尋找新的空間，如各個細(xì)分行業(yè)的供應(yīng)鏈金融深耕、做精做透難啃的消費(fèi)場景分期、現(xiàn)金貸亂攤子的收整等，仍然大有可為。

只不過，要實(shí)現(xiàn)逆勢增長，前提是夯實(shí)內(nèi)功，在資產(chǎn)獲取、風(fēng)控、基于大數(shù)據(jù)的管理優(yōu)化等方面要建立差異化的競爭力，為粗放發(fā)展階段落下的各項(xiàng)內(nèi)部管理工作補(bǔ)課，草莽粗放經(jīng)營的那一套不再適用了。

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除此之外，依舊要考慮借勢發(fā)展。

行業(yè)大趨勢整體不利，但從更大的時代背景去看，我們正在從互聯(lián)網(wǎng)時代進(jìn)入到物聯(lián)網(wǎng)時代和區(qū)塊鏈時代，從信息互聯(lián)到萬物互聯(lián)和價值互聯(lián)的過渡，“連接”本身有了更為深刻的意義和更為深遠(yuǎn)的影響。無論是個人還是企業(yè)，借勢連接的杠桿效應(yīng)，與越多的主體“連接”在一起，便有更大的發(fā)展空間，不難找到新的破局口。

借勢傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)

。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)正經(jīng)歷著互聯(lián)網(wǎng)化的轉(zhuǎn)型，但不掌握場景、不熟悉互聯(lián)網(wǎng)化運(yùn)營、在基于大數(shù)據(jù)的風(fēng)控上面也存在欠缺，對于業(yè)務(wù)空間受限的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)而言，其相對冗余的經(jīng)驗(yàn)、場景、用戶、數(shù)據(jù)均可以向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)輸出，實(shí)現(xiàn)資源的更有效率的應(yīng)用，變相實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)空間的突圍，在互惠合作中實(shí)現(xiàn)共贏。

自2017年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)銀行業(yè)掀開了一波合作潮。五大互金巨頭除了與五大行，還與股份制銀行、城商行建立了廣泛的合作關(guān)系，以蘇寧金融為例，截止2017年底，合作銀行數(shù)量已經(jīng)超過400家。除了巨頭，行業(yè)中的獨(dú)角獸企業(yè)，也都與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)建立了廣泛而密切的合作關(guān)系。

借勢金融科技浪潮

。業(yè)務(wù)空間受到了壓縮，但金融科技正迎來一波大的趨勢。業(yè)務(wù)類似于切蛋糕，你多我就少，與同業(yè)之間主要是競爭關(guān)系;但科技類似于思想交換，彼此交換、彼此都是受益者，可以造福全行業(yè)，無論在監(jiān)管層面還是行業(yè)層面，對金融科技的探索與發(fā)展都持鼓勵和扶持態(tài)度。

對互金機(jī)構(gòu)而言，把握這個趨勢有兩個路徑，一個是自己去摸索實(shí)踐，一個是拿來主義。對于巨頭，肩負(fù)引領(lǐng)行業(yè)重任，需要走第一條路;而對于其他機(jī)構(gòu)，通過與更多地的金融科技企業(yè)合作，拿來主義或是更為實(shí)用的選擇。

借勢海外市場

。作為新興業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融在全球范圍內(nèi)的發(fā)展階段不一、政策環(huán)境不一，可以通過空間的轉(zhuǎn)移來追逐趨勢。無論是支付出海、現(xiàn)金貸出海，還是ICO和虛擬貨幣出海，本質(zhì)上都是以轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場的方式，追逐行業(yè)早期的發(fā)展紅利。隨著區(qū)塊鏈的滲透和成熟，業(yè)務(wù)跨境的門檻會進(jìn)一步降低，為海外市場布局提供了更大的空間。

借勢服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

。C端的競爭告一段落，B端的角逐剛剛展開，服務(wù)好B端小微企業(yè)客戶，應(yīng)該成為謀劃下一個五年計劃的著力點(diǎn)。服務(wù)B端，應(yīng)避免走入流量思維、營銷創(chuàng)新、輕資產(chǎn)運(yùn)營、追逐風(fēng)口等C端展業(yè)模式的誤區(qū)，要有匠心精神，做深做透一個行業(yè)、一個區(qū)域，小步探索、快速復(fù)制，星星之火、足以燎原，慢才是快。

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近期，有消息稱曾經(jīng)的現(xiàn)金貸明星企業(yè)“二三四五”已經(jīng)卸下現(xiàn)金貸的包袱，輕裝前進(jìn)布局區(qū)塊鏈。總有一些企業(yè)，享受過風(fēng)口上的刺激，就再也不能忍受常規(guī)增長的“折磨”，追逐風(fēng)口、追求高增長成為他們的宿命。行業(yè)大勢的起落興衰，要洗去的，便是浮躁的參與者。

真正的基業(yè)長青，既要敬畏周期的力量，更要深刻理解時間的價值。與時間做朋友，專注與聚焦，自有其價值。【責(zé)任編輯/孟亮】

(原標(biāo)題：風(fēng)口褪去，曾經(jīng)風(fēng)光的互金平臺遭遇轉(zhuǎn)型困局)

來源：創(chuàng)事記

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