匯豐銀行上調目標價至106美元原因是看好微博商業化前景

【IT時代網編者按】消息2017年11月8日消息，匯豐銀行今天發布研究報告，隨著社交移動廣告成為主流，微博處于非常有利的位置，可以利用年輕、高參與度的用戶去變現。匯豐將微博目標股價從97美元上調至106美元。

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以下為報告主要內容：

用戶規模和參與度帶來了更廣泛的廣告主。微博是中國第二大社交移動平臺，月活躍用戶數(MAU)為3.76億，日活躍用戶數(DAU)為1.65億。在微博平臺上，用戶關注意見領袖，興趣(娛樂和熱點話題)，購買商品，制作并分享自己的內容(微博故事)，以及欣賞專業制作和用戶制作的內容(多種電視劇、電影、體育內容)。隨著社交移動廣告成為主流，微博處于非常有利的位置，可以利用年輕、高參與度的用戶去變現。盡管規模很大，但微博的用戶數同比增長仍然達到25%，并通過有效的渠道策略(在本土品牌手機中的應用預裝)、新產品(微博極速版)、線下營銷，以及重新激活老用戶提升了三四線城市的滲透率。用戶參與度持續提升，基于興趣的消息流環比增長了10%，日視頻觀看量同比增長175%。用戶上傳的30%視頻是高清視頻，而微博故事功能已經吸引了4000萬用戶。

強勁的第三季度業績及展望。微博第三季度總營收較分析師平均預期高7%，非美國通用會計準則每股收益為0.51美元，較分析師平均預期高12%。總廣告營收為2.77億美元，同比增長77%，第三方營收為2.52億美元，同比增長71%。大客戶廣告營收同比增長71%，至1.08億美元，客戶數同比增長69%，突破1000家，創下新紀錄。由于被更廣泛的客戶接受，非阿里巴巴的廣告營收同比增長71%。今年8月，微博推出了新廣告系統，可以簡化、優化并幫助中小企業瞄準用戶，推動了有效千次展示成本(eCPM)上升。本季度，這個系統正在被推給大客戶。來自阿里巴巴的廣告營收尤其強勁，同比增長174%。非美國通用會計準則運營利潤率為41%，高于去年同期的31%。這表明，盡管銷售營銷費用同比增長，但運營杠桿有所優化。微博預計，第四季度營收為3.55億至3.65億美元，中間點同比增長69%。分析師平均預期為3.43億美元。

預期調整。我們上調營收和利潤率預期，以反映廣告客戶的增長和運營杠桿的優化。我們將微博2017年和2018年營收預期分別上調5%和7%，將非美國通用會計準則每股收益預期分別上調7%和9%。目前我們預計，微博2017年和2018年營收將分別同比增長75%和47%，運營利潤率分別為40%和47%。

維持“買入”評級，并將基于DCF估值法的目標股價從97美元上調至106美元。我們調整后的目標股價相當于還有7%的上漲空間。我們維持對微博股票的“買入”評級，因為微博在社交、移動和視頻產品方面的領先地位將帶來穩定的用戶數增長和參與度。此外，更龐大的用戶基礎將驅動進一步的變現潛力。微博當前股價相當于2018年前瞻市盈率33倍，2019年前瞻市盈率21倍。我們的目標股價相當于分別35倍和23倍。【責任編輯/小隊長】

(原標題：匯豐銀行看好微博商業化前景 上調目標價至106美元)

來源：sina

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