騰訊精簡考核等級，"以貢獻論英雄"！股價反彈超三成

騰訊員工考核規則迎來大調整!

近日，騰訊發布全員郵件，宣布啟動新一輪人才評估體系優化升級，對全集團的人才管理制度進行改革。有分析認為，騰訊這次內部調整是在反內卷、反形式主義，是在給員工和管理者同時解壓與加壓。

值得注意的是，騰訊股價近日持續反彈，其中6月8日因前一日第二批國產游戲版號發放，市場對游戲行業預期回暖，騰訊大漲6.47%，截至最新收盤，較年內最低點反彈已超過三成，總市值達3.79萬億港元(約合人民幣3.23億元)。

有基金經理表示，以騰訊微代表的中國互聯網企業基本面未來有望逐步迎來好轉，在目前業績低基數的背景下，優秀平臺互聯網企業有望迎來超預期的業績。

騰訊考核等級精簡為三檔，反內卷成核心主題

6月9日，騰訊發布全員郵件，宣布啟動新一輪人才評估體系優化升級，對全集團的人才管理制度進行改革。據悉，騰訊此次改革方向包括：簡化績效考核、下放晉升權力與強化干部管理。升級主要涵蓋績效管理、專業職級兩方面，涉及多項細則變化，并給予各業務部門更多權限，引導輔導反饋日常化，一定程度進行考核“減負”，更加關注運營效率，在管理上也更顯長期主義。

在對全體員工的績效考評中，騰訊將此前采用的五星(1-5星)評價體系簡化為Outstanding(突出)、Good(良好)與Underperform(欠佳)三個檔位。此外，每年兩度針對員工和管理者的“同級反饋/下屬反饋”，也簡化為一年一次。

在管理干部方面，除了要考察他們的團隊管理能力外，騰訊還新增了降本增效與合規風險管理兩條評價維度。

騰訊將把9-11級(基層)員工的晉升和評審權逐步授權至部門和所在業務線，并鼓勵簡化評審方式，倡導不面評答辯，加強職級晉升與日常工作的關聯。

此外，基于能力發展規律，晉升9級及以上評審簡化為一年一次。騰訊還在這輪優化升級中加強了對管理干部的責任要求，避免懶政，防止濫權，同時提出，“要及時調整和更換不合格的干部”。

12級及以上的員工晉升從自己申報調整為由部門提名申報，其余流程不變。值得一提的是，新規定還取消了原“晉升11級及以上面評未通過暫停申報”的規則，這意味著員工在進行面評失敗后，第二年仍然可以繼續參與申請。

“希望通過這次優化升級，簡化評估方式，提升管理效率，澄清理念導向?！彬v訊表示，鼓勵長期主義，引導員工“以實在的工作業績、價值貢獻論英雄、拿回報，不論資排輩”。

有分析認為，騰訊這次內部調整是在反內卷、反形式主義，也就是文件中提到的“價值創造”，類似于以貢獻論英雄而非資歷論英雄，給新人給多晉級的機會，加強日常工作與績效考核、晉升方面的關聯，鼓勵員工不為短期績效而工作，而是有勇氣將精力聚焦在那些更有創造性價值的業務上。此次調整是在給員工和管理者同時解壓與加壓。

值得注意的是，此前5月31日，騰訊曾發內部郵件宣布開啟新一輪薪酬改革。郵件中提到，未來騰訊將不再單獨針對職級晉升做即時的薪酬調整，這意味著未來“升職”與“加薪”將不直接掛鉤。

騰訊表示，認可晉升所代表的能力提升和更高的職責要求，同時也要求用‘武功’立‘戰功’，將能力轉化為業績貢獻。因此在年度薪資回顧時會結合業績貢獻、能力提升、薪酬競爭力等因素綜合評估?！?/p>

騰訊股價較年內低點反彈超三成

值得注意的是，騰訊股價近日持續反彈，其中6月8日因前一日第二批國產游戲版號發放，市場對游戲行業預期回暖，騰訊大漲6.47%。截至6月9日，騰訊報394.8港元/股，較年內295.61港元/股的價格反彈已超過三成，總市值達3.79萬億港元(約合人民幣3.23億元)。

不過，6月7日晚，國家新聞出版署官網披露的年內第二批國產游戲版號，未有騰訊產品。在今年兩次版號下發中，頭部公司騰訊、網易都并未獲得版號。對此，有長期跟蹤游戲版號的券商分析師指出，騰訊和網易等頭部廠商的產品，第三批版號下發時或可看到。

光大證券傳媒分析師付天姿認為，騰訊、網易現有存量產品豐富，且過審游戲仍有庫存，此次未獲發版號預計影響較小。騰訊、網易等頭部公司將聚焦于高質量核心手游項目研發，有望打造爆款產品。

據國信證券統計，各大游戲公司均有較多尚未取得版號的重磅游戲。我們統計了目前公開披露的產品線，騰訊和網易均超過10款、心動公司有5款(另有7款尚未公布)、祖龍娛樂有5款(另有6款尚未公布)。若后續儲備產品均能獲得版號，對各游戲公司商業化有較強的提振作用。

此外，西部證券最新研報表示，看好騰訊布局實體經濟以及高新領域，擁抱“數實經濟”的長期發展規劃。據統計，2022年年初至5月31日，騰訊共完成投資事件52起，其中國內投資33起，海外投資19起。國內投資加強實體經濟以及前沿高新領域的布局。進入2022年以來，騰訊共完成國內投資事件33起，其中對實體經濟的投資24起，數量占比達到73%，占比較2021年提升24pct。其中在新能源、芯片以及醫療健康領域等高新科技領域投資項目數量占實體經濟投資項目數量的38%，占比較2021年提升18pct。對于實體經濟尤其是高新科技領域布局的布局，有利于騰訊在“數實經濟”領域提升企業競爭力并發現新的增長機會。

海外投資項目數量占比提升，并且海外投資領域有所拓寬。騰訊進入2022年以來的海外投資項目數量占比達到37%，較2021年全年占比提升20pct。此外，騰訊的海外投資領域由曾經的主要圍繞游戲、社交網絡等傳統業務逐漸拓展至企業服務、制造、醫療健康等領域。海外投資既可以在傳統業務國內景氣度較低的環境中打開出海市場，又可以助力國家數字經濟對外投資，同時為企業發展增長機會。

中概互聯網股集體回暖

此外，以騰訊為代表的的中概互聯網股在近期集體回暖，中概互聯ETF較年內最低點反彈超三成。而恒生科技指數自3月15日的低點反彈已經近40%，其中美團股價年內最低跌至103.5港元/股，隨后一路走高，6月8日一度突破210港元/股，已經翻倍。

對此，廣發中概互聯ETF基金經理夏浩洋認為，目前中概互聯板塊上漲的原因除了市場看好疫情后復工復產，國內經濟修復外，還有對于互聯網未來業績出現拐點的預期。

“當前，中概互聯板塊政策支持力度加大，平臺經濟相關政策的出臺，加之游戲版號的重新發放，都提振了市場對于互聯網未來業績修復的預期和信心。”夏浩洋表示，目前中概互聯板塊估值仍處于歷史中位水平以下，投資者可以重點關注板塊主要權重股業績的變化可能帶來的投資機會。

嘉實港股互聯網產業核心資產基金經理王鑫晨認為，雖然近期互聯網板塊出現了一波反彈行情，但由于自2021年二月高點以來跌幅較大，整個互聯網板塊估值處在一個極度悲觀的水平。股價整體下滑明顯，但部分公司在近兩年都有著新的發展。隨著政策頻繁透露出積極的信號，企業基本面未來有望逐步迎來好轉，在目前業績低基數的背景下，優秀平臺互聯網企業有望迎來超預期的業績。

不過，仍需注意港股的超預期緊縮風險。博時基金認為，美聯儲6月即將進入“加息縮表疊加期”，海外高通脹下的超預期緊縮風險仍在，這是壓制港股表現的重要因素，后續港股結構行情有望繼續，推薦關注海外通脹與穩增長鏈條?！矩熑尉庉?周末】

來源：券商中國

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