連續三個季度下滑！騰訊一季度凈利下降23%，研發大增36%

處于“換檔”中的騰訊，業績持續承壓。

5月18日，騰訊一季報出爐，今年第一季度營收1355億元同比持平，按照非國際會計準則下，凈利潤為255.5億元，同比下降23%，連續三個季度下滑。

從業務板塊看，“增值服務”業務與去年同期持平，保持穩定，而“網絡廣告”業務同比下滑18%，“金融科技及企業服務”業務營收同比增長10%至428億元，這部分收入成為騰訊穩健增長的引擎，屬于財報中的一個亮點。

用戶數據方面，截至2022年一季度末，微信及WeChat合并月活賬戶數為12.88億，同比增長3.8%，QQ移動終端月活賬戶數為5.63億，同比下滑7%;騰訊收費增值服務賬戶數為2.39億，同比增長5.9%。

值得一提的是，業績陣痛期，騰訊加速數實融合，加碼研發投入，從追求規模性增長升級到追求高質量增長。一季度騰訊研發支出達153.8億元，同比增長36%，不斷夯實服務實體經濟的技術底座。

騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，面對行業挑戰，公司實施了成本控制措施，并調整了部分非核心業務，有助于在未來實現更優化的成本結構。展望未來，公司將在各種挑戰及周期變化下聚焦重點業務并堅持創新，持續為用戶、合作伙伴及整個社會創造價值。

在財報之后的電話會議上，騰訊高管表示，對投資會采取更為平衡的措施，此前對持有的京東股份進行調整就是很重要的措施，對于另外一家公司，騰訊也采用減持的方式，并利用減持帶來的收益進行回購。騰訊投資策略仍然有效，未來會分析更多宏觀風險，隨時跟進最新趨勢。“我們會關注風險，并對風險進行有效管理，我們會進一步進行合理投資，考慮減持也會為公司帶來更好的現金流。”

此外，對于市場關心較多的游戲板塊，騰訊高管表示，游戲版號目前審批狀況不錯，未來將顯示更多積極跡象，監管因素將推動游戲行業進一步發展。

一季度業績低于外界預期

疫情之下，騰訊的業績也承受較大壓力，低于外界預期。

數據顯示，第一季度營收1355億元同比幾乎0增長，按照非國際會計準則下，凈利潤為255.5億元，同比下降23%，若是以騰訊公司權益持有人應占盈利來看，則降幅更加大，實現凈利潤234億元，同比下降51%，直接“腰斬”。

再來對比券商對騰訊一季報的預測數據：

中信證券：騰訊短期業績承壓不改核心價值。預測公司一季度實現營收1427億元( 同比增長5.5%)， Non-IFRS凈利潤 268 億元(同比下降19%)。

國信證券：預計騰訊一季度實現營收1405億元，同比增長3.8%，Non-IFRS下凈利潤同比減少17.5%，降至273億元。

中金公司：預測騰訊一季度收入將同比基本持平為1359億元，經調整凈利潤同比下滑17%至273億元。

招商證券：預期騰訊2022年一季度營收有望達到1385.84億元，經調整凈利潤有望達到281.33億元。

申萬宏源(香港)預計騰訊控股一季度實現收入140億元，同比增長4%，凈利潤282億元，同比下降15%。

可以說，對比這些頭部券商的預期，騰訊的營收或凈利潤均低于外界預期。騰訊也在財報中對凈利潤下滑的解釋是，由于成本及開支整體上漲程度快于收入，以及聯營公司所作凈貢獻由盈利轉為虧損導致。

數實經濟成為新引擎

來看具體的業務情況，廣告收入下滑明顯，游戲收入增長乏力，而金融科技及企業服務業務實現較快增長，成為業績新的支撐。

分業務來看，包括游戲、視頻等在內的增值服務板塊收入727.4億元，在總營收中占比54%;網絡廣告板塊收入179.9億元，占比13%，金融科技及企業服務板塊收入427.7億元，占比32%。

具體業務條線表現如下：

國內游戲：收入330億元，同比增長1%

海外游戲：收入106億元，同比增長4%

社交網絡：收入291億元，同比增長1%

社交廣告：收入157億元，同比下滑15%

媒體廣告：收入23億元，同比下滑30%

金融科技及企業服務：收入428億元，同比增長10%

據了解，騰訊2018年“930變革”以來，對產業互聯網持續的深耕正在顯現成效：金融科技和企業服務板塊的營收占比從 2019年一季度的25.5%升至一季度披露的32%，不僅整體收入健康度提升，服務實體經濟也為騰訊貢獻了高質量發展的新引擎。

財報解釋，盡管受疫情影響，今年三月商業支付交易金額和企業服務收入都有所減少，但騰訊采取了一定成本控制手段，包括重新定位其IaaS服務，從單純追求收入增長到實現健康增長，并主動減少了虧損合同。

游戲方面，一季度，騰訊在本土市場的游戲收入下降1%至330億元。其中，《英雄聯盟手游》及《金鏟鏟之戰》等最近推出的游戲收入增長大部分被《天涯明月刀手游》及《使命召喚手游》等游戲收入的下滑抵銷。

國際市場上，騰訊游戲收入增長4%至106億元，其中《VALORANT》及《部落沖突》等游戲收入有所增長，但《PUBG Mobile》收入發生了下滑。騰訊解釋，疫情防控期間，游戲行業仍處于下行趨勢。

增值服務業務中，社交網絡收入增長1%至291億元，反映視頻號直播服務的收入增加，但大部分被音樂直播及游戲直播的收入減少所抵銷。

同時，網絡廣告業務一季度收入同比下降18%至180億元。騰訊解釋，這是由于教育、互聯網服務及電子商務等行業的廣告需求疲軟，以及網絡廣告行業自身的監管變化的影響導致，但快速消費品行業的廣告開支仍然穩定。

其中，社交及其他廣告收入下降15%至157億元，主要由于騰訊移動廣告聯盟廣告業務調節監管影響，收入大幅減少，媒體廣告收入下降30%至23億元。

加大研發投入

值得注意的是，這一季度騰訊加大了研發投入。2022年一季度，騰訊研發投入保持36%的同比增長，達到153.8億元。

騰訊認為，科技企業核心競爭力是產品和技術，雖然處于轉型期，但是對研發的投入力度仍在持續加大，不斷完善服務實體的底層能力。加上2022年一季度研發投入153.8億元。從2019年至今，其研發累計投入已經達到1365億元。

目前，騰訊已經建立起包括服務器、操作系統、芯片、SaaS等在內的完整自研體系，為服務實體經濟提供堅實的技術底座。

截至2022年4月，騰訊在全球主要國家和地區專利申請公開總數超過5.6萬件，專利授權數量超過2.6萬件，其中，發明專利占比超過90%。

日前，馬化騰在騰訊可持續社會價值報告中坦承，騰訊正在面臨著挑戰和發展并存的新階段：一方面，收入與利潤的增速放緩;另一方面，騰訊也認為可借此換檔，去創造更高質量發展。

騰訊在財報中表示，“展望未來，我們將在各種挑戰及周期變化下聚焦重點業務并堅持創新，持續為用戶、合作伙伴及整個社會創造價值。”【責任編輯/周末】

來源：券商中國

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