美聯儲利率決議前瞻：鮑威爾料釋放更清晰的Taper信號
北京時間9月23日凌晨02：00，美聯儲將公布9月利率決議，并發布最新的經濟預測和加息點陣圖;02：30美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。雖然可供美聯儲發出9月Taper信號的時間窗口已經關閉，但美聯儲在此次會議上很可能會暗示在11月或12月的會議上宣布Taper。
在這次會議上，FOMC將評估經濟取得的最新進展，8月的通脹數據可能成為決策者爭論的焦點。市場預計，FOCM就Taper將展開討論，而美聯儲的最新利率態度也將對資本市場產生重要影響。
盡管市場對于美聯儲將收緊資產購買策略意見一致，但對其未來的利率政策仍難以捉摸。市場認為，美聯儲利率政策將會受到勞動力市場數據，和消費者價格指數(CPI)的影響。在過去3個月，CPI指數維持了5個百分點以上的漲幅，但鮑威爾堅信，通脹飆升只是暫時，隨后趨于平緩。另外，9月初公布的美國8月就業數據令市場失望。8月新增非農就業人數錄得23.5萬人，僅為市場預期增幅的三成，并創七個月最小增幅。這離美聯儲就業“取得實質性進展”的Taper標準仍有距離。在疲軟的非農數據下，市場預期出現了微調。
通常美聯儲Taper遵循以下幾個步驟：釋放Taper信號——宣布Taper——開始Taper操作——完成Taper。當前，美聯儲正處于第一個階段，即釋放Taper信號。美聯儲已經開始在議息會議上討論Taper，并與公眾溝通以在市場上形成一定的Taper預期，但由于經濟復蘇基礎尚不牢固，美聯儲仍在觀望經濟形勢的同時不斷權衡利弊，視情況調整后續動作節奏。
據上周五公布的調查顯示，52位經濟學家中，多數人認為美聯儲將會在11月宣布縮減購債規模(taper)。
具體而言，三分之二的受訪經濟學家預計美聯儲將在11月的會議上宣布縮減購債計劃，其中超過一半的經濟學家預計購債規模將從12月開始縮減。這比7月份的調查要早，當時多數人預計會在12月做出決定，五分之四的人希望從2022年開始縮減購債規模。
此外，關于Taper步伐，33%的受訪者預計Taper將持續8個月，近一半的受訪者預計Taper將持續10個月或更長時間。
一些分析師認為，美聯儲Taper具體時間與步伐將與美國9月及以后的就業增長掛鉤。
目前包括美聯儲理事沃勒在內的一些美聯儲官員希望盡快開啟Taper，他們認為，在目前的情況下，購債對就業恢復幾乎沒有幫助，如果長期利率維持在低位，進而助長房地產或其他資產泡沫，則會帶來風險。
不過，許多美聯儲官員希望可以保留選擇權，即如果9月份及以后就業增長反彈且疫情風險消退，就在11月的政策會議上盡快減少債券購買，但如果病毒進一步阻礙復蘇，則可以延遲Taper。
美聯儲很可能會在本次的議息會議上開始與市場溝通。鮑威爾也曾說過，在Taper之前會讓市場提前知道。
除了Taper之外，美聯儲點陣圖也是本次議息會議的關注焦點。
有分析師指出，雖然美聯儲計劃減少債券購買量在今年成為焦點，但其對利率的看法可能會提供可能影響全球市場的新線索。上周五的調查顯示，美聯儲將在2022年之前將利率維持在接近零的水平，然后在2023年年底前加息兩次，并且2024年還會有三次加息。
鮑威爾在Jackson Hole全球央行年會中明確表示，Taper后不會馬上加息。預計，這次會議后鮑威爾會再度強調這一點。鮑威爾之所以會這樣做，一個原因是2013年5月，時任美聯儲主席伯南克在Taper溝通中沒有強調這一點，使市場誤將Taper與加息劃上等號，最終引發恐慌(Taper Tantrum)。因此，這次美聯儲應該會吸取教訓，避免在Taper落地前再去刺激市場敏感的神經。【責任編輯/李小可】
來源：新浪財經
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