今天，小米戰投轉轉：進軍二手生意

二手電商賽道，資本開始競速。

6月17日，轉轉集團宣布完成1億美金D1輪融資，由小米集團領投，尚珹資本、順為資本跟投。算上此前宣布的C輪3.9億美金融資和轉轉旗下to B交易平臺采貨俠的融資，2021年上半年，轉轉集團的總融資額已近5.5億美金。

獲得小米集團戰略投資，意味著資金之外原本就擁有微信生態支持、手握自主流量并已搭建起成熟履約服務和供應鏈體系的轉轉集團，將獲得新的產業動力和更為廣闊的前景空間。

小米領投，轉轉再獲1億美元融資：

半年總融資額35億

時隔兩個月，轉轉集團再度融資。

今天，轉轉集團官宣完成1億美金D1輪融資，小米集團戰略領投。在此之前，轉轉的戰略股東中有騰訊、58同城和青島西海岸新區國資平臺(青樾基金)，此次小米等資本的注入也為轉轉未來發展帶來了新的產業動力。

隨著萬億規模的閑置經濟崛起，這家綜合型二手電商越來越受到資本青睞——此前，2021年4月，轉轉集團宣布于春節前完成由GBA大灣區基金、青樾基金先后投資的共計3.9億美金融資。這不僅是業內最大單筆現金融資，也是二手電商領域首次有國資背景的基金投資。

此外，今年6月初，轉轉集團宣布旗下B2B平臺采貨俠完成4500萬美金A輪融資，由曾投資過京東物流、興盛優選的鐘鼎資本領投，轉轉持續加持并保持對采貨俠的控股。

算上這次小米集團戰略領投的D1輪融資，過去半年時間里，轉轉集團的總融資額已近5.5億美金(超35億人民幣)。

據了解，轉轉于2015年底上線，2017年4月獲得騰訊2億美金投資，隨后登陸微信錢包入口;2019年9月，轉轉完成3億美金B輪融資，主要投資方為騰訊和58同城;2020年5月，轉轉與同樣于2015年底上線的B2C模式為主的二手3C交易平臺找靚機戰略合并，組成新的轉轉集團。找靚機背后的投資方包括梅花創投、青山資本和東方富海等。

彼時，在二手手機線上用戶交易領域，轉轉排名第一，找靚機位于B2C領域第一，二者合并也被業界普遍認為是結束“巷戰”合謀拿下整個二手3C市場的開始。

本次融資的主要投資方小米集團是以智能手機、IoT產品和互聯網業務為核心的科技互聯網公司。目前，小米集團的智能手機業務規模穩居全球第三，已建成全球領先的消費級物聯網平臺。

對于領投轉轉集團D1輪融資，小米集團戰略投資部管理合伙人李建濱表示：“我們長期關注并支持二手商品交易平臺的發展，愿意支持該領域的優秀企業通過加速二手循環來滿足不同消費群體的需求，同時也為綠色、節能和環保作出貢獻。”

尚珹資本合伙人王許許則表示，轉轉已經建立起供給、流量、履約三要素相互賦能的完整生態;轉轉也有著已被市場驗證的商業模式，實現了行業領先的綜合貨幣化率;團隊執行力強，業績增速遠超預期。尚珹資本相信，未來在資本市場轉轉還會有更大的想象空間。

據了解，本輪融資由開元資本擔任獨家財務顧問。

從國資到小米

他們為何都投了轉轉

近兩年，閑置經濟開始崛起，預計規模可達萬億，資本也在加速布局二手電商賽道。先后吸引國資、小米集團投資，轉轉集團顯然更受資本青睞。

據了解，轉轉是國內唯一獨立的面向消費者端的綜合型二手電商。目前，已從早期的C2C模式逐步發展成有服務的C2B2C模式為主的平臺。此外，轉轉也是首創為C端消費者提供二手質檢、7天無理由退貨和二手手機一年質保等服務的平臺。

2020年與找靚機合并后，轉轉集團在團隊融合、業務發展等方面體現出極強的協同效應，不僅搭建起業內最強的供應鏈體系，還對驗機、售后等履約服務體系進行了升級完善。

自2020年Q3起，隨著全國復工復產的有效推進，轉轉集團在交易規模、核心用戶數等方面保持快速增長。2020年全年集團活躍買、賣家數分別為872萬和388萬;2021年5月整個轉轉集團營收同比增長超過100%，交易GMV同比增長56%;此外，5月份集團MAU達4800萬，同比增長超過50%。

上述數據，意味著在二手電商領域特別是競爭激烈的3C賽道，to C服務為主的轉轉集團已經占據了領先位置。

對于完成本次D1輪融資，轉轉集團CEO黃煒也表示，感謝小米、尚珹資本和順為資本對轉轉的認同，此次戰略融資對轉轉發展意義重大。“小米是一家卓越的、具有時代使命感的科技互聯網企業。”黃煒說，2010年當中國手機市場充斥著高價蘋果水貨機和山寨機，國內手機行業走向哪里仍處迷茫期的時候，是小米整合供應鏈，不僅做出了新一代國產智能手機產品，還把智能手機的售價做到了讓更多普通消費者可以觸達的價格區間。

黃煒表示，轉轉期待今后和小米攜手共進，讓“感動人心、價格厚道”的好產品能更好的觸達用戶且被高效充分的使用;此外，轉轉也非常珍視尚珹資本、順為資本在電商科技領域的投資經驗。

一場罕見的資本競速：

現在，二手江湖風起云涌

進入2021年以來，國內二手電商在資本市場動作不斷。

在二級市場，to B類二手3C電商萬物新生5月29日在美提交IPO申請，即將在6月18日上市。其招股書顯示，2020年和2021年一季度，萬物新生(愛回收)通過C2B模式采購(回收)的所有設備中，分別有88%和81%是通過旗下B2B平臺拍機堂分銷，也就是說愛回收回收的手機設備絕大多數賣給了B端商家。

由此可見，和目前已經上市的歐美、日本二手電商以主流的to C模式為主不同，萬物新生(愛回收)是一家to B公司，其B2B業務是貢獻營收增長的核心板塊。

二手閑置交易的供需兩端，是來自C端消費者群體，to C類二手電商天然就比to B類平臺更具優勢和發展潛力。因此，在一級市場，國資平臺基金青睞轉轉的同時，鐘鼎資本投資轉轉旗下采貨俠，小米此次戰投轉轉，可以看出資本越來越向頭部綜合型平臺傾斜。

比達咨詢最新發布的數據顯示，今年3月二手電商App月活躍用戶數中，閑魚、轉轉持續領跑;二手3C電商排名中，轉轉集團旗下的轉轉和找靚機則位列第一和第二位置。

除了整體用戶和交易數據，具體到二手手機3C業務上，to C類綜合型平臺的優勢也非常明顯。

以手機C2B回收業務為例，過去很多年市場內主要垂直回收平臺的日回收量長期保持在7000-8000單水平，有大促節點時大致會到萬單。自2020年5月底開始，轉轉集團開始發力手機回收業務，相繼推出保賣服務和智能定價系統，可以幫助用戶把舊手機賣出高于行業平均水平15%-20%的價格。當年8月，轉轉集團手機C2B業務的日收貨量就突破9600單，到11月突破11000單;今年2月更是突破了15000單，單量和增速都遠超垂直回收平臺。

此外，在B2C領域，轉轉和找靚機合并后，迅速拉齊質檢、上架標準和價格體系，并在全國近30個省份整合升級了供應鏈服務中心，攜手全國商戶建立起業內最強的供應鏈體系，無論是SKU的廣度還是貨源深度，都遠超以POP模式為主、依賴外部流量支持的其他平臺。

再看二手3C的B2B領域，B2B交易的核心價值是通過數據和技術算法重塑傳統產業鏈條，提升商品流通效率和降低交易成本。目前國內二手手機3C行業快速發展，但B2B市場還處于對傳統產業鏈重塑的早期階段，業內的B2B交易平臺提供的價值都還比較有限，并沒有構成核心壁壘。

從商業模式看，B2B主要是面向商戶，通過抽傭獲取利潤。市場中商戶是逐利的，哪家平臺收取的服務費低，平臺流量更大，服務更好，商戶會隨時轉向。這也是轉轉集團旗下的采貨俠能夠在成立僅一年半的時間里就取得快速增長的重要原因所在。

鐘鼎資本合伙人朱迎春談到為何投資轉轉集團旗下采貨俠平臺時也直言：采貨俠通過基于數據的分級標準、集中化履約交付、產品再制造和高效分銷渠道四大體系建設賦能前端廣大的二手手機3C回收商，提高他們收貨的效率和效益。“我們認為這種體系相對于自營的回收模式擁有更高的回收效率，在商業模式上也更具張力。”

值得注意的是，采貨俠完成A輪融資時已明確平臺的收費政策將長期保持是競品的一半，這意味著B2B市場已經進入洗牌期，隨著競爭的日趨激烈，原有市場格局已被改變。

二手平臺攪動資本市場

這門不起眼的生意才剛剛起步

近年來，受宏觀經濟影響和消費觀念轉變，二手經濟在全球走紅。在此背景下，二手房、二手車以及二手閑置商品交易的to B和to C平臺紛紛走向二級市場。

其中 美國的Poshmark、the realreal、carvana以及日本的Mercari，包括中概股貝殼找房是以to C為主的服務平臺;此外，包括優信二手車、ACV、KAR以及和模式和優信類似的萬物新生(愛回收)在內的to B類平臺也都已在美股上市或即將登陸。

對于二級市場來說，對to B和to C平臺有著完全不同的市值評估體系，客觀上to C的發展空間要明顯高于to B。

比如二手房產交易平臺方面，中概股貝殼找房、房多多分別是to C和to B的代表，貝殼找房主要面對C端購房者，而房多多此前主要是B2B模式。目前貝殼找房的市值是620億美金左右，房多多的市值是不到3億美金。

從美國二手車交易平臺看，to C的carvana市值為470多億美金，CarMax接近190億美金;此外to B的KAR和ACV也已在美股上市，市值分別為23億美金和40億美金左右。

網經社電子商務研究中心日前發布的《2020年度中國二手電商市場數據報告》提到，二手物品交易平臺的發展雖然還處于探索階段，但二手電商行業已經形成了比較明顯的巨頭效應，處于第一梯隊的只有閑魚和轉轉這兩家to C類綜合型二手電商;第三方機構申萬宏源發布的研報也提到，閑魚和轉轉已經占據國內二手市場90.9%的市場份額。

當一級市場被巨頭占據，二級市場對其他玩家來說也是募資的重要渠道。此次to B電商萬物新生(愛回收)沖擊美股如果順利，將有望像當年二手車電商第一股的優信一樣成為中國二手3C電商第一股。從上市路徑和業務模式看，萬物新生(愛回收)和優信確有諸多相似之處。首先，其和優信都選擇了在美股上市;此外，兩家公司在上市時都是以to B業務為主，未來平臺UE如何改善將成為影響二級市場價值表現的核心要素。

國內二手電商在資本市場變得越來越活躍，同時在消費市場的競爭也日趨激烈。第三方機構申萬宏源發布的研報提到，閑魚和轉轉兩大綜合型平臺已占據絕對優勢，閑魚在阿里體系內依靠淘寶天貓的購物流量支持，市場地位以及GMV將會進一步鞏固;深耕服務的轉轉集團，也將在二手電商中獲取較大的市場份額;此外，在一些細分領域，垂直平臺更適合將經營范圍縮小到一個足夠小的利基市場精耕從而獲得生存和發展空間。

總體來看，政策利好、用戶需求逐漸爆發的大背景下，國內二手電商開始迎來快速發展;不過和發達國家相比，整個中國的二手交易行業才剛剛起步，隨著資本的持續加持和人們對閑置交易接受度的提高，二手電商在一、二級市場有望獲得更多關注和機會。【責任編輯/林羽】

來源：投資界

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