一份研報(bào):愛(ài)康國(guó)賓向證監(jiān)會(huì)實(shí)名舉報(bào) 國(guó)信證券兩分析師麻煩太大了

資本市場(chǎng)又有大瓜吃了。因?yàn)橐黄袌?bào)，國(guó)信證券日前被推上風(fēng)口浪尖。

國(guó)信證券在一份研報(bào)中“暗示”美年健康要跟愛(ài)康國(guó)賓合并，引發(fā)曾經(jīng)的中概股愛(ài)康國(guó)賓不滿，先是給國(guó)信證券寄律師函，結(jié)果愈演愈烈，到了12日晚間，愛(ài)康國(guó)賓發(fā)文稱，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)深圳監(jiān)管局，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)實(shí)名舉報(bào)投訴國(guó)信證券。

11月12日消息，愛(ài)康國(guó)賓在微信公眾號(hào)發(fā)文稱，鑒于國(guó)信證券研究團(tuán)隊(duì)兩名分析師未能遵循證券分析師的基本執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則，發(fā)布不符合相關(guān)法律法規(guī)要求的上市公司研究報(bào)告，愛(ài)康國(guó)賓集團(tuán)特此向中國(guó)證監(jiān)會(huì)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)深圳監(jiān)管局，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)實(shí)名舉報(bào)投訴。

全文很長(zhǎng)，基金君給大家挑一下重點(diǎn)內(nèi)容。

1、2020年11月6日，國(guó)信證券發(fā)布報(bào)告《美年健康：大跌事出有因，探尋阿里戰(zhàn)略(重大事件快評(píng))》。該報(bào)告本系針對(duì)美年健康的研究報(bào)告，但卻在報(bào)告正文處對(duì)愛(ài)康國(guó)賓的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展進(jìn)行了誤導(dǎo)性的分析評(píng)論，并未經(jīng)證實(shí)主觀臆測(cè)愛(ài)康國(guó)賓與美年健康存在資產(chǎn)重組的可能性，嚴(yán)重悖離事實(shí)，誤導(dǎo)廣大投資者，影響美年健康(SZ.002044)的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)，并對(duì)愛(ài)康國(guó)賓的正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了不利影響。

2、國(guó)信證券分析師撰寫(xiě)的報(bào)告內(nèi)容已構(gòu)成誤導(dǎo)性陳述，違反《證券法》的相關(guān)規(guī)定

國(guó)信證券分析師突出顯示了“愛(ài)康國(guó)賓預(yù)計(jì)同受疫情沖擊，短期內(nèi)并非資產(chǎn)注入良機(jī)”、“我們猜測(cè)潛在原因可能在于阿里系規(guī)避成為控股股東并被迫啟動(dòng)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題和注入愛(ài)康國(guó)賓的過(guò)程”等字眼;同時(shí)，在報(bào)告正文“評(píng)論”欄目中，又進(jìn)一步提出“愛(ài)康國(guó)賓預(yù)計(jì)同受疫情沖擊，資產(chǎn)注入價(jià)格預(yù)計(jì)仍將受制于凈利潤(rùn)情況，因此今明兩年未必是良好時(shí)機(jī)”的觀點(diǎn)。

以上內(nèi)容系暗指相關(guān)方之間存在將愛(ài)康國(guó)賓作為資產(chǎn)注入上市公司美年健康(SZ.002044)的潛在安排和計(jì)劃。然而，愛(ài)康國(guó)賓與美年健康之間自始不存在任何合并或重組的意向，國(guó)信證券下屬分析師系根據(jù)子虛烏有的“坊間傳聞”而作出的臆測(cè)，顯然屬于誤導(dǎo)性陳述。

3、國(guó)信證券分析師謝長(zhǎng)雁、朱寒青未能審慎核實(shí)信息和數(shù)據(jù)來(lái)源，涉嫌傳播虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息

國(guó)信證券分析師謝長(zhǎng)雁、朱寒青在無(wú)任何事實(shí)和依據(jù)的前提下，即在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)了“短期內(nèi)并非資產(chǎn)注入良機(jī)”，并未核實(shí)相關(guān)的信息來(lái)源，上述分析師的該等行為不僅不符合獨(dú)立、客觀、公平、審慎、專業(yè)、誠(chéng)信的執(zhí)業(yè)原則，也涉嫌傳播不實(shí)、誤導(dǎo)性信息。

國(guó)信證券及其分析師在撰寫(xiě)上述報(bào)告前，即已明知愛(ài)康國(guó)賓與美年健康之間不存在任何的合并或重組的意圖，卻依然在報(bào)告中提出“愛(ài)康國(guó)賓預(yù)計(jì)同受疫情沖擊，短期內(nèi)并非資產(chǎn)注入良機(jī)”等具有強(qiáng)烈誤導(dǎo)性的推測(cè)，已然構(gòu)成“編造并傳播虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息”，違反了證券分析師的執(zhí)業(yè)原則以及《證券法》的相關(guān)規(guī)定，應(yīng)當(dāng)予以懲戒。

4、國(guó)信證券分析師所發(fā)布之研究報(bào)告存在受利益相關(guān)者干涉和影響之可能

愛(ài)康國(guó)賓還質(zhì)疑，國(guó)信證券是不是想哄抬美年健康的股價(jià)。

根據(jù)美年健康公告，美年健康于2020年6月15日通過(guò)董事會(huì)決議聘任江維娜女士為公司副總裁、董事會(huì)秘書(shū)。但在加入美年健康之前，江維娜女士曾為國(guó)信證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師。

其在國(guó)信證券任職期間，上述報(bào)告的撰寫(xiě)者謝長(zhǎng)雁先生和朱寒青女士曾是江維娜女士所負(fù)責(zé)的醫(yī)療行業(yè)小組的重要成員，受江維娜女士的直屬管理。

在我司向國(guó)信證券發(fā)送律師函，指出江維娜女士在加入美年健康之前，曾經(jīng)擔(dān)任國(guó)信證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師，要求其確認(rèn)江維娜女士的雇傭歷史是否會(huì)對(duì)上述研究報(bào)告的獨(dú)立客觀性構(gòu)成影響?江維娜女士是否直接或間接參與上述國(guó)信醫(yī)藥報(bào)告的撰寫(xiě)工作?或江維娜女士是否示意或暗示該等證券分析師撰寫(xiě)以上報(bào)告?但國(guó)信證券至今未能正面回應(yīng)。

此外，根據(jù)一般公眾認(rèn)知，資產(chǎn)注入上市公司等重大事項(xiàng)大部分情況下都將有利于上市公司股價(jià)的上漲。而令人倍感蹊蹺的是，恰好在美年健康實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人、總裁徐可和第二大股東相繼減持，10月30日起公司股價(jià)開(kāi)始連續(xù)下跌，11月4日和5日均跌停，近5個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)到30%的情形下，國(guó)信證券卻發(fā)布了上述報(bào)告，作出“愛(ài)康國(guó)賓資產(chǎn)注入”的臆測(cè)，并對(duì)美年健康給予了“買入”評(píng)級(jí)。

值得注意的是，根據(jù)美年健康的公告，11月18日，其最近一期的定增股票將解禁，目前處于定增股票可能即將減持的敏感期。

國(guó)信證券分析師作出上述評(píng)級(jí)，是否系江維娜女士因過(guò)往的雇傭歷史或當(dāng)前的任職情況而對(duì)國(guó)信證券施加影響作出，顯然存在諸多問(wèn)題及疑惑。我司有合理理由懷疑，作為美年健康現(xiàn)任董事會(huì)秘書(shū)的江維娜女士利用其與謝長(zhǎng)雁和朱寒青的關(guān)系對(duì)上述報(bào)告的撰寫(xiě)施加了影響，目的就是推高美年健康的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)。

一份研報(bào)引發(fā)的大戰(zhàn)

再來(lái)說(shuō)說(shuō)具體事件的來(lái)龍去脈。

10月30日至11月6日，美年健康受大股東“阿里系”和實(shí)控人的一致行動(dòng)人減持影響，股價(jià)連續(xù)6個(gè)交易日重挫，累計(jì)跌幅達(dá)30%，市值蒸發(fā)210億元，市場(chǎng)嘩然。

11月6日，美年健康召開(kāi)電話會(huì)議，對(duì)阿里系減持作出說(shuō)明。

在電話會(huì)議后，對(duì)于這一熱門事件，11月6日，國(guó)信證券研究所醫(yī)藥行業(yè)小組在“GuosenHealthcare”公號(hào)發(fā)布報(bào)告《美年健康：大跌事出有因，探尋阿里戰(zhàn)略(重大事件快評(píng))》。該報(bào)告在正文部分對(duì)愛(ài)康國(guó)賓的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展進(jìn)行了分析評(píng)論。

文章中突出顯示了“愛(ài)康國(guó)賓預(yù)計(jì)同受疫情沖擊，短期內(nèi)并非資產(chǎn)注入良機(jī)”、“我們猜測(cè)潛在原因可能在于阿里系規(guī)避成為控股股東并被迫啟動(dòng)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題和注入愛(ài)康國(guó)賓的過(guò)程”等字眼。

在這份報(bào)告中，國(guó)信醫(yī)藥觀點(diǎn)指出：“近期美年健康的劇烈回調(diào)我們估計(jì)與關(guān)鍵股東的減持有密切關(guān)系。減持絕對(duì)數(shù)量雖然不多，但是市場(chǎng)高度關(guān)注股東減持的動(dòng)機(jī)，尤其是擔(dān)心是否意味著阿里對(duì)體檢龍頭美年健康這一平臺(tái)的戰(zhàn)略觀點(diǎn)發(fā)生了變化。”

隨后，上述投研稱：由于公司并未披露原因，國(guó)信證券表示通過(guò)公開(kāi)資料進(jìn)行推演，推演具體內(nèi)容包括：控股股東及其一致行動(dòng)人本身具有資金需求，減持原因有跡可循;阿里及云峰并未被認(rèn)定一致行動(dòng)人，但近期公告使得阿里+云峰潛在具有被認(rèn)定一致行動(dòng)人可能性;愛(ài)康國(guó)賓預(yù)計(jì)同受疫情沖擊，短期內(nèi)并非資產(chǎn)注入良機(jī);若控股股東及一致行動(dòng)人因自身需求減持，阿里+云峰潛在具有動(dòng)力規(guī)避成為控股股東;體檢是阿里“雙H”戰(zhàn)略重要一環(huán)，此前人事調(diào)整及IT平臺(tái)建設(shè)有序進(jìn)行;疫情沖擊影響逐漸克服，出售美因基因股權(quán)和潛在并購(gòu)體系外成熟門店有望實(shí)現(xiàn)全年扭虧。

11月10日，針對(duì)上述

國(guó)信證券

的觀點(diǎn)，愛(ài)康國(guó)賓表示，國(guó)信證券分析師在撰寫(xiě)報(bào)告過(guò)程中，從未向愛(ài)康國(guó)賓求證或進(jìn)行咨詢，且愛(ài)康國(guó)賓與

美年健康

之間不存在任何合并或重組意向。

針對(duì)上述

國(guó)信證券

的觀點(diǎn)，愛(ài)康國(guó)賓表示，國(guó)信證券分析師在撰寫(xiě)報(bào)告過(guò)程中，從未向愛(ài)康國(guó)賓求證或進(jìn)行咨詢，且愛(ài)康國(guó)賓與

美年健康

之間不存在任何合并或重組意向。

愛(ài)康國(guó)賓認(rèn)為，國(guó)信醫(yī)藥前述報(bào)告已構(gòu)成誤導(dǎo)性陳述，且其暗指的有關(guān)愛(ài)康國(guó)賓注入

美年健康

的潛在意向、安排或計(jì)劃根本沒(méi)有任何事實(shí)依據(jù)。該陳述會(huì)對(duì)公司的正常運(yùn)營(yíng)造成不良影響。愛(ài)康國(guó)賓稱已于11月8日向

國(guó)信證券

方面發(fā)去了律師函。

此外，律師函中還提到，根據(jù)

美年健康

公告，

美年健康

于2020年6月15日通過(guò)董事會(huì)決議聘任江維娜為公司副總裁、董事會(huì)秘書(shū)。在加入

美年健康

之前，江維娜為

國(guó)信證券

醫(yī)藥行業(yè)首席分析師。并據(jù)此質(zhì)疑該雇傭歷史是否會(huì)對(duì)國(guó)信上述研究分析報(bào)告的獨(dú)立客觀性構(gòu)成影響。

在上述律師函中，愛(ài)康國(guó)賓主張，請(qǐng)求國(guó)信證券確認(rèn)江維娜與國(guó)信證券的雇傭歷史是否會(huì)對(duì)國(guó)信證券有關(guān)美年健康的研究分析報(bào)告的獨(dú)立客觀性構(gòu)成影響，以及江維娜是否直接或間接參與上述國(guó)信醫(yī)藥報(bào)告的撰寫(xiě)工作;或江維娜是否示意或暗示該等證券分析師撰寫(xiě)以上報(bào)告，以及江維娜是否違反《證券法》以及相關(guān)法規(guī)提供相關(guān)信息。

據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，江維娜2015-2018年期間在國(guó)信證券就職，2018年底跳槽到國(guó)元證券(8.520,-0.08,-0.93%)。根據(jù)美年健康的公告，美年健康于2020年6月15日通過(guò)董事會(huì)決議聘任江維娜為公司副總裁、董事會(huì)秘書(shū)。

資料顯示，江維娜，女，1979年11月出生，九三學(xué)社成員，上海交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院臨床醫(yī)療七年制(法語(yǔ)班)醫(yī)學(xué)碩士，法國(guó)斯特拉堡Louis-Pasteur大學(xué)醫(yī)學(xué)院AFS，2007年獲外科執(zhí)業(yè)醫(yī)師資格。歷任法國(guó)斯特拉斯堡Haute-pierre醫(yī)院普外科外籍醫(yī)師，上海市瑞金醫(yī)院普外科醫(yī)師、國(guó)信證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師，在擔(dān)任分析師期間，曾獲2011、2012年連續(xù)兩年最佳分析師評(píng)選“醫(yī)藥行業(yè)”第一名，2007、2009、2014年最佳分析師評(píng)選“醫(yī)藥行業(yè)”第五名、第三名、第三名;多次獲得水晶球獎(jiǎng)、金牛獎(jiǎng)等獎(jiǎng)項(xiàng)。2020年6月開(kāi)始擔(dān)任美年健康董事會(huì)秘書(shū)。

從國(guó)信證券的公開(kāi)研報(bào)可以看到，曾經(jīng)在國(guó)信證券擔(dān)任分析師的江維娜的確和此次研報(bào)的撰寫(xiě)人員謝長(zhǎng)雁有著很多聯(lián)系。

國(guó)信證券此前回應(yīng)

國(guó)信證券方面此前表示，就愛(ài)康國(guó)賓對(duì)國(guó)信證券相關(guān)研究報(bào)告提出質(zhì)疑等事項(xiàng)，國(guó)信證券分析師認(rèn)為：

(1)有關(guān)研究報(bào)告并未暗示或明示相關(guān)方存在將愛(ài)康國(guó)賓注入其它上市公司的安排和計(jì)劃。愛(ài)康國(guó)賓等的相關(guān)方近期存在成為其共同控股股東的可能性，對(duì)應(yīng)研究報(bào)告僅討論了若這一情況發(fā)生后相關(guān)方存在的解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的義務(wù)。

(2)針對(duì)愛(ài)康國(guó)賓認(rèn)為國(guó)信證券未與其聯(lián)系確認(rèn)注入計(jì)劃等問(wèn)題，國(guó)信證券分析師認(rèn)為：該研報(bào)核心關(guān)注點(diǎn)在于討論上市公司的投資價(jià)值，并未判斷愛(ài)康國(guó)賓未來(lái)會(huì)否注入。

(3)江維娜女士自2018年5月因個(gè)人原因離職國(guó)信證券后，再無(wú)直接或間接參與過(guò)任何國(guó)信證券研報(bào)的撰寫(xiě)和發(fā)布工作。江維娜女士入職其它機(jī)構(gòu)期間，從未有與國(guó)信證券相關(guān)人員超出公告內(nèi)容的任何私下交流。【責(zé)任編輯/周末】

來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

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