央行數(shù)字貨幣探索路DC/EP

“中國人民銀行很可能是全球第一個推出數(shù)字貨幣的央行。”

中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長黃奇帆近期的發(fā)言，再一次把市場目光吸引到中國央行的數(shù)字貨幣上。“DC/EP”，這是央行數(shù)字貨幣的簡稱，由原央行行長周小川在2018年3月公布。他解釋稱，DC，digitalcurrency，是數(shù)字貨幣;EP，electronicpayment，是電子支付。

央行數(shù)字貨幣的起源要追溯到2014年的初夏，在現(xiàn)任銀聯(lián)董事長邵伏軍回憶中，當時周小川行長在央行總部辦公樓的9層會議室開了一個會，提出要研究數(shù)字貨幣。那時候他任辦公廳主任，“大家都覺得很吃驚，數(shù)字貨幣是什么?覺得很新奇，對大家震動很大。”

如果說，2014年夏天，周小川提出進行法定數(shù)字貨幣研究的提議打開了國內(nèi)研究主權數(shù)字貨幣的大門，央行在數(shù)字貨幣研究的動向到后續(xù)成立數(shù)字貨幣研究所、中鈔區(qū)塊鏈研究所，均被視為央行在數(shù)字貨幣領域的重大節(jié)點事件。

過去的五年，央行牽頭的數(shù)字貨幣研究工作聯(lián)合數(shù)家商業(yè)銀行、央行旗下機構，從數(shù)字貨幣方案原型、數(shù)字票據(jù)的應用場景等多方面研究央行數(shù)字貨幣的可行性。

探索

2014年夏天，周小川提議后，現(xiàn)任央行數(shù)字貨幣研究所所長穆長春回憶，當時有很多問題需要回答，比如說，為什么要在電子支付已經(jīng)這么發(fā)達的情況下，還要發(fā)行自己的央行數(shù)字貨幣?這個技術路線該采取什么樣的技術路線?是采取區(qū)塊鏈還是采取集中賬戶體系?比如付息不付息、組織架構如何安排等等。

這些待回答的問題在往后的研究中逐一明晰。周小川的提議開啟了央行數(shù)字貨幣研究之路，央行內(nèi)部開始建立籌備小組，研究數(shù)字貨幣是否可行等事宜。“在2015年初的一次內(nèi)部匯報上，周小川行長拍板做。”接近央行數(shù)字貨幣研究所人士對記者回憶稱。

2015年，央行從主要司局抽調(diào)了工作人員，成立數(shù)字貨幣研究項目組。據(jù)了解，初期大約有8個小組，定期開會，討論商議對數(shù)字貨幣的研究和提案，比如貨幣政策司研究數(shù)字貨幣對貨幣政策方面的影響、方案等;國際司研究在國際方面事宜;支付結(jié)算司研究可能對支付系統(tǒng)的影響等。“幾年前，當我們開始做數(shù)字貨幣研究的時候，這一領域既冷門，又邊緣，不少人都質(zhì)疑此項研究的必要性，這項工作的展開不能不歸功于周小川博士的敏銳洞察力和學術前瞻性。”當時的籌備組組長、首任數(shù)字貨幣研究所所長姚前在2018年出版的《數(shù)字貨幣初探》一書中如此寫道。

據(jù)當時的初期參與人士對記者回憶，當時主管央行科技工作的副行長范一飛也很重視數(shù)字貨幣的研究工作，推動數(shù)字貨幣研究所的籌備、落地以及掛牌等方面都發(fā)揮了非常關鍵的作用。

關鍵性節(jié)點在2016年初。“這是央行第一次正式對外發(fā)聲，披露央行在進行數(shù)字貨幣研究。”接近數(shù)字貨幣研究所人士指出。

據(jù)公開信息顯示，2016年1月20日，中國人民銀行數(shù)字貨幣研討會在北京召開。據(jù)當時的會議記錄顯示，來自人民銀行、花旗銀行和德勤公司的數(shù)字貨幣研究專家分別就數(shù)字貨幣發(fā)行的總體框架、貨幣演進中的國家數(shù)字貨幣、國家發(fā)行的加密貨幣等專題進行了研討和交流。

當時的研究內(nèi)容也從會議信息中尋得一些蹤跡。會議稱，人民銀行從2014年起就成立了專門的研究團隊，并于2015年初進一步充實力量，對數(shù)字貨幣發(fā)行和業(yè)務運行框架、數(shù)字貨幣的關鍵技術、數(shù)字貨幣發(fā)行流通環(huán)境、數(shù)字貨幣面臨的法律問題、數(shù)字貨幣對經(jīng)濟金融體系的影響、法定數(shù)字貨幣與私人發(fā)行數(shù)字貨幣的關系、國際上數(shù)字貨幣的發(fā)行經(jīng)驗等進行了深入研究，已取得階段性成果。“爭取早日推出央行發(fā)行的數(shù)字貨幣。”當時的會議指出。

52項專利

數(shù)字貨幣研究所尚未正式掛牌，央行的數(shù)字貨幣研究工作已經(jīng)小有成就。據(jù)2016年9月出版的《中國金融》雜志，時任央行科技司副司長兼中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所籌備組組長姚前、貨幣政策司副司長溫信祥、金融市場司巡視員兼票據(jù)交易平臺籌備組組長徐忠、貨幣金銀局副局長熊俊等人，就各自負責的領域，在該雜志上發(fā)表了對數(shù)字貨幣的研究成果。“深入研究并構建法定數(shù)字貨幣的技術體系、標準體系和發(fā)行流通體系。”

在數(shù)字貨幣研究小組工作突飛猛進之時，數(shù)字貨幣研究所也在醞釀成型。接近該研究所人士告訴記者，在2016年，當時的主要負責人向中央機構編制委員會辦公室申請了名額和編制;到了2016年底，研究所的“三定”方案基本確立，數(shù)字貨幣的研究團隊從項目組正式成為央行旗下的研究機構，為事業(yè)單位編制。

2017年上半年，央行數(shù)字貨幣研究所“悄然”對外掛牌。“當時央行的數(shù)字貨幣研究所走得挺超前的，甚至行里有些人不是很理解。”據(jù)上述接近該研究所的人士回憶。“成立伊始，在資金、人才方面有點像‘創(chuàng)業(yè)’公司。”

這段時間也是研究所發(fā)展的重要時期，該人士稱，當時研究所在姚前等人的帶領下，申請了多項專利;尤其是人員配備上，從初成立時期的10幾個人，逐漸增加到30多個，以技術型人員為主;當時也有部分商業(yè)銀行的人員參與。

從專利申請時間可以看出，中國央行在法定數(shù)字貨幣領域的研發(fā)工作進度。據(jù)啟信寶顯示，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所有52項專利。專利申請集中于三個時間點：2017年6月26日提交了35項相關專利申請;2017年12月28日提交了13項相關專利申請;2018年3月26日提交了4項相關專利申請。其中，涉及數(shù)字貨幣錢包相關應用的專利數(shù)量達21項。

在此過程中，另外一項重要進展是央行推動的基于區(qū)塊鏈數(shù)字票據(jù)交易平臺測試成功，以及中國人民銀行法定數(shù)字貨幣原型系統(tǒng)研究成功。

2016年7月，央行啟動了基于區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的數(shù)字票據(jù)交易平臺原型研發(fā)工作，決定使用數(shù)字票據(jù)交易平臺作為法定數(shù)字貨幣的試點應用場景，并借助數(shù)字票據(jù)交易平臺驗證區(qū)塊鏈技術。

“當時想把票據(jù)交易當成一個交易場景來測試，配合央行數(shù)字貨幣測試的機構包括工商銀行、中國銀行、浦發(fā)銀行、杭州銀行等五家金融機構。”有參與當時票據(jù)交易的人士稱，在2017年初，央行的數(shù)字票據(jù)交易平臺測試成功。

數(shù)字票據(jù)基于區(qū)塊鏈全生命周期的登記流轉(zhuǎn)和數(shù)字貨幣票款兌付(DVP)結(jié)算功能已經(jīng)初步實現(xiàn)，從而驗證了數(shù)字貨幣在數(shù)字票據(jù)場景應用中的可行性。

在姚前2016年9月發(fā)表在《中國金融》中的文章中，也可看出當時團隊對此平臺的考量——“法定數(shù)字貨幣的推出也應該本著循序漸進的原則穩(wěn)步推進，可以選擇一兩個封閉的應用場景(如票據(jù)市場等)，先行開展推廣，觀察其使用效果，逐步積累經(jīng)驗，隨時改進和完善，待成熟后再推向全國。”

除了數(shù)字貨幣研究所，央行系統(tǒng)內(nèi)成立了另一家研究機構。2017年9月中旬，中國印鈔造幣總公司在杭州成立了區(qū)塊鏈研究院。資料顯示，中鈔區(qū)塊鏈研究院注冊地在杭州，主要跟蹤研究區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的技術與應用。該研究院隸屬于中鈔集團核心企業(yè)之一的中鈔信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司。據(jù)悉，該研究機構參與了票據(jù)交易平臺的研發(fā)。

另外一項重要成果，是央行法定數(shù)字貨幣原型系統(tǒng)(簡稱原型系統(tǒng))。據(jù)姚前2018年5月發(fā)表在《軟件學報》上的文章——《中央銀行數(shù)字貨幣原型系統(tǒng)實驗研究》指出，原形系統(tǒng)探索了二元模式下法定數(shù)字貨幣發(fā)行、轉(zhuǎn)移、回籠閉環(huán)流程等步驟流程。“在姚前等人的帶領下，央行在數(shù)字貨幣領域的研究、技術開發(fā)、框架設計等方面都做得不錯，在國際上也算比較超前。”上述人士說道。當時的研究主要是基于區(qū)塊鏈技術，但是在當時的圍繞區(qū)塊鏈技術衍生的“炒幣”、“ICO幣”等環(huán)境下，進行得也比較艱難。

穆長春表示，“從2014年到現(xiàn)在，央行數(shù)字貨幣DC/EP的研究已經(jīng)進行了五年，從去年開始，數(shù)字貨幣研究所的相關人員就已經(jīng)是996了，做相關系統(tǒng)開發(fā)。”“穆長春出任數(shù)字研究所所長后，比較高效地推動后續(xù)工作開展。”接近研究所人士告訴記者。

DC/EP如何影響現(xiàn)有支付體系

2018年3月9日，周小川十三屆全國人大一次會議新聞中心記者會上，談到數(shù)字貨幣時表示，2017年，人民銀行組織了數(shù)字貨幣與電子支付的研究項目，經(jīng)過國務院正式批準，目前在組織大進。當時的動作是和業(yè)界共同組織分布式研發(fā)，依靠和市場共同合作的方式來研發(fā)數(shù)字貨幣。

也就是在這次會議上，周小川首次公開了央行數(shù)字貨幣的名稱——DC/EP。

“目前全球?qū)?shù)字貨幣的研究中，中國是走在前列的。”2018年4月，當時剛剛履新中國央行行長的易綱在博鰲亞洲論壇2018年年會上表示，中國正對數(shù)字貨幣，區(qū)塊鏈技術以及金融科技進行研究，來探討如何以最好的形式服務實體經(jīng)濟，并且要安全發(fā)展這些技術，來避免可能的負面影響。

今年9月24日，易綱表示，央行計劃把央行數(shù)字貨幣與電子支付工具結(jié)合起來。但央行對于法定數(shù)字貨幣的推出“沒有時間表”，并稱“還會有一系列的研究、測試、試點、評估和風險防范”。

近期，關于央行數(shù)字貨幣及研究所的關注熱度不減。數(shù)字貨幣研究所分別在11月4日與華為公司關于金融科技研究的合作備忘錄簽署;11月6日與香港銀行同業(yè)結(jié)算有限公司旗下附屬公司簽署《諒解備忘錄》。“央行數(shù)字貨幣更多是為本國考慮，可能更加注重于批發(fā)，在央行之間、在第三方支付者之間批發(fā)、清算環(huán)節(jié)提供數(shù)字貨幣，理論上央行數(shù)字貨幣也可以為零售服務，但由于會對現(xiàn)有金融體系帶來很大沖擊，因此大家非常謹慎。”近日，周小川在財新峰會公開演講中指出。

對于央行推出數(shù)字貨幣的時間預計上，京東數(shù)字科技研究院產(chǎn)業(yè)研究中心主任李萌在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時表示，預計央行會在2020年上半年之前推出DC/EP。從短期看，DC/EP重點將放在強化支付功能、拓展場景覆蓋等方面，在一定程度上完成對M0的替代，但初期發(fā)行量較小，不會形成系統(tǒng)性影響。

“從現(xiàn)有的央行公開表述來看，法定數(shù)字貨幣是對流動中現(xiàn)金的替代。我認為，除非在跨境支付中讓用戶有很大的便利，免受匯率、手續(xù)費等因素困擾，否則，在用戶體驗上跟我們?nèi)粘Ｒ呀?jīng)使用的電子支付應該沒有太大區(qū)別。”清華大學經(jīng)濟管理學院會計系博士生導師、數(shù)字金融資產(chǎn)研究中心主任羅玫告訴經(jīng)濟觀察報記者。

如何影響現(xiàn)在的支付體系?李萌認為，從中期看，將出現(xiàn)“去賬戶”或“輕賬戶”趨勢，現(xiàn)有依托于寡頭賬戶APP的“贏者通吃”的第三方支付市場競爭業(yè)態(tài)面臨打破;同時，現(xiàn)金交易的反洗錢管理將得到加強。從長期看，DC/EP推出對增強人民幣競爭力、包括國際影響力有一定幫助。

對于跨境流通，周小川認為，“無論是數(shù)字貨幣還是電子支付，如果是做跨境匯款、跨境投資、貿(mào)易結(jié)算業(yè)務，就不是哪一家央行可以負責的，而是需要一個聯(lián)合機制。不同層次的問題進展不同，未來可能的設想也不一樣，需要的組織協(xié)調(diào)機制或可能涉及到的監(jiān)管也是不一樣的。”“我本人始終感覺，跨境匯款的不便利主要還不是技術選擇、技術系統(tǒng)上的障礙，而主要是政策和體制上的障礙。”周小川指出，因為有的國家可能對外匯有管理，有的國家對匯出有障礙、有的國家對匯入有障礙，匯入以后對兌換也可能有障礙;另外，一旦涉及到兌換，就涉及到全球匯率體制的協(xié)調(diào)問題。

這是全球央行特別是涉及到主要貨幣發(fā)行的央行應當如何建立協(xié)作機制的問題，也是全球金融基礎設施如何建設的問題。目前的現(xiàn)有組織，無論是IMF、BIS還是G20，在貨幣政策協(xié)調(diào)和金融基礎設施方面仍舊是很不充分的。周小川稱，目前還只是開頭，今后還會有很長一段的距離。【責任編輯/周末】

來源：經(jīng)濟觀察報

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