"美元的白手套"Libra將與央行數(shù)字貨幣短兵相接

　　Libra與DCEP（央行數(shù)字貨幣）的較量已經(jīng)展開。

　　一邊，Libra團(tuán)隊(duì)在全力加快開發(fā)進(jìn)度，另一邊，中國央行數(shù)字貨幣（DCEP）也在進(jìn)行閉環(huán)測試，并開始招兵買馬。

　　10月3日，Libra發(fā)布首個(gè)項(xiàng)目路線圖，主網(wǎng)將啟動(dòng)，預(yù)計(jì)有100個(gè)合作伙伴運(yùn)行全節(jié)點(diǎn)。

　　一周后（10月11日），央行數(shù)字貨幣研究所發(fā)布2020年人才招聘信息，開始招募技術(shù)研發(fā)、金融科技人才。

　　Libra將在多大程度上與DCEP形成競爭？DCEP如何才能承擔(dān)起實(shí)現(xiàn)人民幣國際化的重任？

　　近日，鋅鏈接采訪了MOAC公鏈、井通科技創(chuàng)始人“井底望天”，暢談Libra與DCEP未來在全球的發(fā)展與競爭問題。

　　一、DCEP用區(qū)塊鏈才能與Libra競爭

　　Libra與DCEP在屬性與技術(shù)路線上存在不同。

　　從屬性上看，Libra與DCEP的區(qū)別為有無央行授權(quán)。DCEP中，DC指具有法定主權(quán)的數(shù)字貨幣，EP指電子支付，是央行授權(quán)的數(shù)字貨幣。

　　而Libra并無央行授權(quán)，是通過法幣一籃子的現(xiàn)金抵押，類似于香港的港幣發(fā)行方式，港幣是100%美元和管轄區(qū)的法定地位。

　　雖然沒有美聯(lián)儲(chǔ)授權(quán)，但在Libra的籃子里，美元的比重占50%。如果Libra順利運(yùn)行，全球的錨定貨幣將不僅是美元，而是美元+1/2的Libra。

　　因此，可以說，Libra是美元的白手套，在美元世界地位降低的背景下，維系了美元的霸權(quán)地位。

　　在技術(shù)路線上，Libra唯一的創(chuàng)新，是在智能合約上用了新的編程語言MOVE，這是Facebook自己開發(fā)的。但Libra沒有解決區(qū)塊鏈分層問題，底層的速度大概是1000TPS。

　　DCEP則采用混合架構(gòu)，不預(yù)設(shè)技術(shù)路線。實(shí)質(zhì)上，DCEP是否運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)取決于商業(yè)銀行的技術(shù)路線。但從技術(shù)的發(fā)展潮流來看，如果DCEP不用區(qū)塊鏈，未來是無法和Libra競爭的。

　　從央行數(shù)字貨幣研究所的招聘要求來看，央行應(yīng)該意識到了這個(gè)問題，也正加緊招聘區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)或應(yīng)用人才。

　　二、DCEP應(yīng)滿足匿名便利和用戶隱私

　　假設(shè)，你用DCEP買碗豆?jié){也被記錄，大數(shù)據(jù)工具對你的支付行為做分析，你豆?jié){還沒有喝完，就被各種豆?jié){廣告打爆手機(jī)了。

　　犧牲隱私獲取便利，很多人也許會(huì)選擇放棄使用。這也是DCEP當(dāng)前版本存在的問題：采取了實(shí)名賬戶方式。

　　它對用戶的支付行為進(jìn)行了強(qiáng)耦合，把擁有者的個(gè)人信息也設(shè)計(jì)進(jìn)去，違背了小額現(xiàn)金支付的匿名便利和用戶隱私保護(hù)，也沒有遵守本地驗(yàn)證的交易原則。本地驗(yàn)證是指，交易無需依賴第三方參與來降低交易成本。

　　所以，央行的DC不應(yīng)該用這種強(qiáng)耦合的支付系統(tǒng)承接。

　　針對這個(gè)問題，井通區(qū)塊鏈的解決方案是用區(qū)塊鏈的技術(shù)特點(diǎn)，不依賴于第三方介入而進(jìn)行本地驗(yàn)證，小額支付用匿名方式，系統(tǒng)不儲(chǔ)存?zhèn)€人隱私來保護(hù)用戶的私隱權(quán)。

　　對于KYC和大額交易的監(jiān)管需求，井通已經(jīng)和公安部相關(guān)單位合作，開發(fā)了基于區(qū)塊鏈的公民網(wǎng)絡(luò)身份識別系統(tǒng)，在不泄露隱私信息的前提下遠(yuǎn)程在線識別身份。

　　此外，人民幣國際化能否通過DCEP實(shí)現(xiàn)，一方面，關(guān)鍵要看EP的設(shè)計(jì)，能否滿足跨境支付所需的便利、易用、低成本和可監(jiān)管。另一方面，也要滿足國際金融的必要監(jiān)管需求。

　　三、Libra的超主權(quán)概念未必行得通

　　嚴(yán)格來講，Libra并不是第一個(gè)超主權(quán)貨幣的概念。歐元已經(jīng)是超主權(quán)貨幣。在歐元區(qū)里，各個(gè)主權(quán)國家依然存在，而其國防政策交給了北約，外交政策交給了歐盟，貨幣政策交給了歐洲央行。

　　重要的是，貨幣政策不是一個(gè)單一閉環(huán)的系統(tǒng)，還需要財(cái)政政策的配合。

　　歐元區(qū)的問題是，有統(tǒng)一的貨幣政策，卻沒有統(tǒng)一的財(cái)政政策來支持。雖然歐盟提出來一些財(cái)政大框架，比如赤字和GDP占比紅線，但在具體實(shí)踐中，德國和法國兩大基石帶頭犯規(guī)。畢竟財(cái)政政策，尤其稅收和福利政策，牽涉到國內(nèi)選民的利益。

　　嚴(yán)格來講，Libra的超主權(quán)貨幣體系，是一個(gè)超級大資本俱樂部。如果Libra掌握了很多國家的貨幣政策，那么如何與這些毫無政治聯(lián)系、毫無民意關(guān)系的國家的財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)互動(dòng)，是未來發(fā)展和實(shí)踐中需要解決的問題。

　　另一個(gè)問題是，Libra提出的超主權(quán)貨幣概念未必走得通。

　　首先，Libra錨定一籃子貨幣，相當(dāng)于IMF（國際貨幣基金組織）的SDR（特別提款權(quán)），但這種設(shè)計(jì)是一種信用的構(gòu)建，并不能對應(yīng)零售業(yè)務(wù)的支付。

　　其次，穩(wěn)定幣的構(gòu)想能否達(dá)成是未知數(shù)。Libra對應(yīng)一籃子貨幣，這些貨幣的比例如何分配，目前還沒有答案。

　　一般而言，主權(quán)貨幣根據(jù)貿(mào)易關(guān)系和經(jīng)常賬戶往來，來確定一籃子貨幣的分配比例。這種比例屬于機(jī)密，一旦泄露和運(yùn)作不當(dāng)，就會(huì)導(dǎo)致套利基金的大舉攻擊。

　　如果Libra體量大，這種穩(wěn)定的比例設(shè)定，就會(huì)在外匯市場進(jìn)行一些互動(dòng)。國家之間的外匯市場，除了市場因素，還有貿(mào)易戰(zhàn)的因素。

　　各國央行有大量的白手套在進(jìn)行各種操縱，要維持Libra幣值穩(wěn)定是個(gè)蠻難的技術(shù)操作，并不是抵押和掛靠銀行資產(chǎn)和維持一籃子貨幣穩(wěn)定的邏輯。

　　最后，Libra在體系外流轉(zhuǎn)，還涉及與具體地方法幣的兌換，在出現(xiàn)匯率波動(dòng)時(shí)，可能主權(quán)國家為了維持法幣的穩(wěn)定，反而導(dǎo)致Libra本身的大幅波動(dòng)。

　　從實(shí)現(xiàn)難度上來看，Libra在穩(wěn)定幣的運(yùn)行機(jī)制設(shè)計(jì)上可能還不成熟。

　　四、誰更快、更懂用戶，誰就能贏

　　人民幣要想國際化，不得不面臨與Libra進(jìn)行全球競爭。

　　Libra號稱普惠金融，第一步肯定會(huì)占領(lǐng)第三世界國家，比如南美、東南亞、南亞、非洲。

　　而人民幣國際化，首選一帶一路國家和地區(qū)，將形成“人民幣區(qū)”。

　　因此，Libra和DCEP首先競爭的地域，應(yīng)該是一帶一路上的相關(guān)國家，尤其是東南亞國家。

　　從領(lǐng)域上看，雙方一定會(huì)先在跨境支付、跨境匯款和跨境匯兌方面短兵相接。未來，極有可能會(huì)在融資理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域也出現(xiàn)競爭。

　　在這場競爭中，誰的動(dòng)作更快，誰的產(chǎn)品更便利、滿足當(dāng)?shù)赜脩粜枨?，誰就能制勝。

　　“當(dāng)前，國際貨幣金融體系正面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)，而美元主導(dǎo)及其溢出效應(yīng)是一切問題之所在?！?8月，英國央行行長Mark Carney 在Jackson Hole央行年會(huì)演講時(shí)指出，長遠(yuǎn)來看，美元霸權(quán)無法永遠(yuǎn)存續(xù)，但任何單極體系都已不適合多極世界。

　　未來，美國、中國、歐盟都將推出自己的央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)，最后形成三分天下的格局。那時(shí)，只要央行允許企業(yè)和個(gè)人直接開戶并支付存款利息，商業(yè)銀行這個(gè)層級將會(huì)消失，萎縮為商業(yè)貸款服務(wù)公司和私募管理公司。

　　然而，在這一形勢到來之前，各國央行在設(shè)計(jì)數(shù)字貨幣的運(yùn)行機(jī)制上還有很長的路要走?！矩?zé)任編輯/周末】

來源：鋅鏈接

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