【創客100按】和去年一樣，阿里再一次站在上市的十字路口，左邊美國，右邊是香港。但和去年不同，2014與2015最后期限又近了一步，去年還能風騷一下，今年就得做出最終的選擇。那么去香港和去美國上市，對于阿里巴巴到底有何不同的意義呢?很多圍觀群眾不甚明白，本文作者的解釋可以為大家普及一下。

阿里最中意的上市地點是香港，相較于美國，香港社會對于阿里的了解更多，同文同種，講的故事更容易理解，能給出比較不錯的估值。

另外得益于阿里業務的發展，越來越多的香港人在淘寶上買過東西，支付寶之類的用戶也多，香港已經充分認識到了這個巨頭的影響力(迄今為止最大的IPO哦);若在香港上市，雙方溝通起來方便的多，而且阿里的一些軟肋香港也不會當真去戳，比如支付寶風波……但是橫亙在阿里和港交所之間的鴻溝就是：香港同股同權。而馬云卻想以少量股份占據對集團的控制!這兩年來雙方的隔空喊話以及閉門磋商，都是在解決這個問題。最終的結果大家也看到了，那就是香港無法接受阿里提出的合伙人制度，阿里暫無緣港交所。

那么現在，阿里就只能去美國上市了。選擇在美國上市，也有他的利和弊。

首先說利：

1.美國支持A/B股，使得創始人能夠以較少的股份控制公司，集團能夠繼續在創始人的帶領下穩健發展;在香港無法解決的事情，在美國不是難題;

2. 美國的股票市場已經非常成熟，管理比較到位，如果阿里在美國上市，可以接受更高水平的考驗，對于集團的健康發展是很有好處的;

3. 美國市場對于科技股比較熟悉，已有谷歌、微軟、蘋果、亞馬遜這種巨頭存在，阿里如果貨真價實的話，也能給出很不錯的估值;

4. 當前中概股的行情還算不錯，一大波中國科技公司在美國發起IPO沖刺，此時上市行情還算不錯，能賣個好價錢。

但是對于阿里來講，去美國上市有些問題必須面對!

1. 美國允許A/B股，但不代表美國市場允許公司高層亂來，反而有更嚴苛的監管條件，阿里必須在財務透明、增長預期等方面滿足投資方要求，否則不管你是誰，華爾街會給點顏色看看。

2. 淘寶上的售假問題是上了美帝黑名單的，支付寶的VIE風波老美可還牢記于心呢!渾水之類的機構可不會輕易放過阿里。打鐵還得自身硬，阿里需要在上市前搞定這一系列問題;

3. 根據十年前雅虎與阿里的約定，阿里必須在2015年12月以前以385億美金以上的估值上市，否則雅虎將有權不出售手中掌握的阿里股票，雅虎仍然是阿里的大股東，阿里通過上市贖身的計劃就將落空，這是阿里所不愿看到的。

【創客100編后】作者分析了美國上市和香港上市的區別以及困難，如今阿里聲稱選擇了美國。不過美國雖然號稱是最大的自由金融市場，但其實對上市公司的監管很嚴。尤其是世紀之交的安然、世通丑聞以及08年金融危機后，通過了一系列法案，比如巨額獎勵告密者、財報真實性采取連坐制等等，如果阿里上市后再發生支付寶這種丑聞，基本要輸得一干二凈。雖然美國支持A/B股，但是馬云現有的股權就算采取A/B股，也不能保證絕對控制權。他去找港交所談例外，是因為和港交所談還有希望，去和美國人談，人家根本不會鳥你。美國資本市場上各路神仙更多，比如渾水之類的專業空軍，稍微有個紕漏被抓住，可能就會被搞得很慘。如果在美國上市，愛玩貓膩的馬云就必須要老老實實的被束縛住了，和在香港的感覺會完全不同。【責任編輯/蕭訶】