OKEX、火幣等被曝交易量造假：占比七到九成 最高93%交易為刷單

從眾心理讓投資者選擇在人多、交易量大的交易所進行虛擬貨幣的買賣。為了讓虛擬貨幣交易所有人氣，交易所會采取多種手段來激勵用戶進行交易，比如免除手續(xù)費、交易排名獲獎等，能在一定程度上提高交易量，使交易所在交易所排行榜上名次靠前。

不過，當(dāng)平臺刷量也計算在里面的話，那這個交易所的真實程度就有待考證了。

上周六，一位名叫Sylvian的國外作者在Medium上發(fā)布文章，他通過公開數(shù)據(jù)分析得出結(jié)論，認(rèn)為目前全球交易量第一的OKEX交易所存在交易量造假的行為，“93%的交易額為虛假交易”。除了OKEX之外，文章還通過數(shù)據(jù)分析指出“中國的虛擬貨幣交易所”火幣、幣安、Lbank等都存在成交量造假行為，假交易額的數(shù)量占比70~90%。

很快，包括李笑來在內(nèi)的一些行業(yè)人士和投資者也紛紛在下面留言點贊。拋開圈內(nèi)大V不談，OKEX等交易所是否數(shù)據(jù)造假?讓我們通過作者對多家交易所數(shù)據(jù)的分析來一探究竟。

虛假交易量：揭示區(qū)塊鏈圈子里一個驚天的騙局

在本文中，我(區(qū)塊律動注：原文作者)將揭示一個驚天的騙局：價值總計超過30億美金加密貨幣的成交量完全是虛假編造出來的!并且，按交易量排名第一的OKEX，它上面高達(dá)93%的交易量壓根是不存在的。本文就是通過對網(wǎng)絡(luò)上公開數(shù)據(jù)的分析，還你一個真相。

其實從我一開始做數(shù)據(jù)分析這件事，我沒想到得出如此驚人的結(jié)論。一開始，我只是想著采集數(shù)據(jù)，了解“加密資產(chǎn)”在網(wǎng)上的流動性如何。

我的分析方式是從市面上各大交易所那里收集訂單，然后評估如果現(xiàn)在出售任意價值5萬美金的“加密貨幣”，它的價格能下滑多少，即下單價格和真正成交價不一致的這個差額。我們將其稱之為“滑點”(slippage)。

在每一個交易所，我會根據(jù)它們處理不同的交易量，以及具體“加密貨幣”現(xiàn)在的市值，來在“加密貨幣”出售量上做或多或少的調(diào)整。

在沒做這個實驗之前，我的想法是這樣的：當(dāng)交易量越大，“滑點”程度也就越小?？偟内厔菔沁@樣固然沒錯，但是不同的交易所，情況還會出現(xiàn)些許的不同。畢竟，如果你在“兩種幣的兌價”上面出現(xiàn)了巨額的成交量，那么兩個市場的提供者之間將會出現(xiàn)競爭，來滿足活躍的買家和賣家。這樣競爭勢必會讓某些交易所的交易更加密集一些，而另外一個交易所的交易稍顯寡淡一些。對吧?

那么我做出來的試驗結(jié)果是什么呢?確實總體的趨勢跟之前說的一致，這沒錯。但是在之前的估計里，兩個交易所之間所呈現(xiàn)的微小區(qū)別，在現(xiàn)實層面卻出現(xiàn)了驚人的落差。

這種差別可不是什么你擺擺手就能夠糊弄過去的事兒，比如你會說：“哎呀，每個交易所的用戶都有各自的交易習(xí)慣啦”之類的。不，某些數(shù)據(jù)已經(jīng)夸張了95%的程度，絕不是剛才那種行為習(xí)慣不同的理由就能夠搪塞過去的。

這里面涉及很多非常知名的交易所，這有可能會顛覆各位對區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缭镜恼J(rèn)知。在這么多造假的交易所中，最嚴(yán)重的就是OKEX。它目前在CoinMarketCap和LiveCoinWatch兩家網(wǎng)站上，以總計17億美金的成交量，高居榜首位置。

OKEX現(xiàn)在已經(jīng)是一個鬼鎮(zhèn)

在一個完全沒有監(jiān)管的市場里，人為搞點作假行為，或者內(nèi)部左手倒右手，其實這都是可以估計得到的。我所沒想到的是它作假夸張到了如此的地步?？纯聪旅娴倪@張圖表吧!

X軸為交易量，單位百萬美元;Y軸為滑點，單位%

我采取的：四家日交易量上10萬美金的交易所：OKEX、Kraken、Bitfinex以及GDAX，在24小時內(nèi)的成交情況。

然后選定了一些“加密貨幣”，它們兩兩之間的兌換價格平均下滑程度，以及它們之間交易量在圖表上呈現(xiàn)出來的關(guān)系。

橘色的點代表GDax，深藍(lán)色的點代表Bitfinex，淡藍(lán)色的點代表Kraken，紅色的點代表OKEX。

你也許注意到了，在右下方的橘色點，代表著GDAX的兌換價格，成交量接近2億美金，價格下滑程度小于0.1%。

之所以說這張圖表嚇人是因為：你看前面三家交易所的數(shù)據(jù)，其實大體上是相似的，但是OKEX兩兩貨幣之間的兌換比率，與它們的交易量相比，“滑點”程度更高。正如我之前所說的那樣：只有一個解釋，OKEX之前所聲稱的交易量完全是杜撰出來的。

另外，為了讓問題暴露的更加明顯，我在數(shù)據(jù)中，將所有價格變動下滑超過4%的組合進行了剔除，重新將之前未被計入的數(shù)據(jù)引入進來，從而形成了OKEX新的流量圖。更加的荒謬可笑了!我調(diào)取了對數(shù)函數(shù)模型：

X軸為交易量，單位百萬美元;Y軸為滑點，單位%

很多兌換組合，盡管OKEX聲稱交易量高達(dá)500萬美金，如果你現(xiàn)在想要出售價值僅為5萬美金的數(shù)字資產(chǎn)，都會讓你的價格下滑超過10%!這些組合包括了：NEO/BTC、IOTA/USD、QTUM/USD。

盡管上面的這些數(shù)據(jù)明明白白的告訴我：OKEX上的絕大部分交易量都是偽造出來的，但是畢竟我沒有親眼見到他們是如何完成這件事的。于是，我登錄到了它的平臺上，查看某些貨幣兌換組合的交易歷史記錄。然后我就又笑了，他們在偽造交易量上的方式愚蠢的可笑。

看上面這個交易量的波峰、波谷、振幅如此穩(wěn)定、一致，堪稱完美的正弦曲線圖，將它跟下面一家交易所上發(fā)生的真實交易量進行一下對比，你就知道上面的那個有多假了。

有些人就說了：“這就是來自中國的資本出逃和洗錢!”聽到這話我就又笑了。還有比搞出這么一個完美的交易曲線更假的手段嗎?

那它注水造假的程度有多嚴(yán)重呢?

現(xiàn)在得出的結(jié)論是：OKEX的交易量確實有水份，但是有多少水份?是90%?95%?還是99%?我是用下面的方式得到結(jié)論的：

找一些信得過的交易所，它們在交易上呈現(xiàn)的趨勢是大體相同的：

將這些交易所的數(shù)據(jù)進行合并，并進行回歸演算，這樣就能從現(xiàn)在已觀察到的價格下滑程度上，推算出當(dāng)時某兩個貨幣之間的交易量。

然后呢，將上面這個推斷后的交易量，跟OKEX所對外聲稱的交易量進行對比：

我所采取的數(shù)據(jù)來自于下面的這幾家交易所：Bitfinex、GDAX、Poloniex、Bistamp、Gemini以及Kraken。鑒于在較低成交量上，數(shù)據(jù)會出現(xiàn)較高的敏感性，所以我決定不拋售5萬美金了，我選擇出售2萬美金。

請看上面的圖，只要“滑點”超過了0.7%，那么整個曲線就陡然上升。從整個圖上推斷，唯一合理的交易量估計不到100萬美金。

然后，把OKEX的數(shù)據(jù)投放到上面的圖表上，然后你就會發(fā)現(xiàn)有一些東西明顯的不對勁兒了。

根據(jù)上圖顯示，對外聲稱的交易量跟真實發(fā)生的交易量之間的差別，高達(dá)93.6%!

在成交量超過10萬美金的28個兌換組合中，只有11組的下滑比率在0.7%以下，它們分別是：

根據(jù)上面的估算，整體作假率高達(dá)93.6%。

火幣，緊隨其后的作假者

在中國政府出面打擊線上交易所之后，火幣網(wǎng)關(guān)停了。然后在Huobi.pro下，又開門營業(yè)。還是同樣的辦法，下面是我想給大家展示的結(jié)果：

81.8%的作假程度!雖然不像上面的那樣無恥，不過這個數(shù)字也很高了!

快速瀏覽一下火幣的交易歷史就能很容易確認(rèn)其中問題，雖然火幣的交易量看起來比OKEX的更煞有其事，但是仍然能夠看出其中存在一個持續(xù)且低調(diào)的人為操縱手法。

中國刷單軍團入場

無論你是否已經(jīng)察覺，CoinMarketCap在最近列出了大量來自中國的交易所，它們都有著很高的交易量，然而不知為何從來沒有人聽說過它們。它們當(dāng)中的大多數(shù)顯然享有相同的用戶界面與交易引擎。

這些來自中國的交易所的名稱往往是這樣的：Lbank、Exx、RightBTC、CoinEgg、Zb、BitZ、Bibox、CoinEx以及BTC-Alpha。這還僅僅是我列出的一部分，事實遠(yuǎn)不止于此。

這些平臺如此公然地偽造交易量，其直白程度都不值得我再用數(shù)據(jù)來給你們演示一遍，你只要自己去看一眼全明白了。CoinMarketCap與LiveCoinWatch這樣的加密貨幣分析網(wǎng)站將這些來自中國的騙子交易所與那些掙扎求生的合法交易所列在一起，對后者而言完全是奇恥大辱。

HitBTC與幣安(Binance)

出于種種原因，我懷疑兩位加密貨幣行業(yè)的TOP交易所HitBTC與Binance(幣安)也有虛假交易的操作。下圖就是這兩者的交易量與其他可信的交易所交易量大相徑庭地對比：

從圖中很容易看出，在既定的交易量條件下，上述兩家交易所，尤其是幣安代表的橘黃色點顯示出了明顯的流動性缺乏，像這樣的數(shù)據(jù)是很可疑的。

我們對HitBTC與Binance也進行了上文中對OKEX與火幣一樣的分析，得出了一些結(jié)果。首先來看看HitBTC：

這些數(shù)字也不是完全有意義的。雖然它們證明了HitBTC的流動性確實相比參考交易所來說稍弱，在其聲稱的交易量與我們估算的交易量之間雖然存在細(xì)微差別，但這些差別可能源于多種原因，也可能在估算值與現(xiàn)實交易量之間確實存在方差。

然而幣安的結(jié)果就值得玩味了：

幣安的交易量與我們通過數(shù)學(xué)推算出來的交易量之間存在高達(dá)70%的差別，這不得不令人擔(dān)憂。不過要記住，這些數(shù)字僅僅反映出來的是在我們輸入模型當(dāng)中計算的那些交易對的下滑程度，并不能完全反映出所有的內(nèi)生交易量情況。

事實上，從我在幣安上交易的親身經(jīng)歷可知，當(dāng)涉及到API交易時，幣安有著相當(dāng)嚴(yán)格的政策。我曾花了一些時間與其爭論為何我認(rèn)為這些針對API交易的規(guī)則是十分愚蠢的，因為這些限制政策只會妨礙它們的交易量增長與流動性。

確實，因為這些限制性的交易規(guī)則，很有可能許多投資者在其他交易所采用的市場交易策略完全不能搬到幣安來套用，由于不清楚不能跨越的實際界限到底何在，這些投資者在幣安可能會經(jīng)常被禁止交易。

由于在幣安平臺上專業(yè)的做市商更少，所以很容易就能看到交易訂單量也變得更少，我們所引用的分析模型針對這種情況可能就不完全適用。不過這也提醒了我們在未來要密切關(guān)注幣安聲稱的交易量，盡管目前審視他們的交易量歷史還沒有發(fā)現(xiàn)任何明顯的可疑造假行為。

一些忠告

雖然我對于自己上述的主張幾乎毫無疑問，但是理解這些數(shù)據(jù)不應(yīng)該僅僅只停留在其表面，原因如下：

1、就像我所提到的幣安針對API交易的限制那樣，我們很容易就能看到在既定的交易條件下，更好的API策略可以改善流動性。

2、交易費也至關(guān)重要。更高的交易手續(xù)費意味著做市商沒有動力去給出更高的出價，從而收益差也減少了。

3、我只收集了交易所24小時的平均樣本，而且沒有費心去控制方差。我不是搞這方面學(xué)術(shù)研究的，也不是統(tǒng)計大牛，但是看上去我計算的結(jié)果應(yīng)該是沒有什么問題的，歡迎與我爭論。

4、這些僅僅是交易量的冰山一角，還有隱藏訂單沒有覆蓋到。一些被我拿來分析的數(shù)字貨幣交易所可能會提供給用戶限價委托訂單隱藏功能。不過考慮到Bitfinex也提供了隱藏限價委托訂單的功能，而且它與我拿來計算分析的“參考交易所”其他部分都非常一致，我相信在大多數(shù)情況下不考慮隱藏訂單對于我們所觀察到的流動性的影響也是沒問題的。

5、不同的交易所擁有著不同的客戶群體，其中可能存在交易行為差異，雖然從我個人的交易經(jīng)驗來看，這種影響微乎其微。

為什么你該關(guān)心這件事?

有人可能會說，“既然加密貨幣本來就不是一個受到監(jiān)管的市場，這甚至都不能說是非法行為，為什么他們不能想做啥就做啥呢?”這種想法就是錯的。正是因為這個市場不受監(jiān)管，市場參與者就更應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任。通過傳播讓人們對于這種騙局有所意識，抵制支持這種做法的交易所，是我們力所能及的最起碼的事情。

還有一些人可能會說，“他們又沒有傷害到任何人”。這種想法依然是錯的。首先，通過夸大交易量，他們就是以一種通過欺騙那些輕信的投資者的方式來鞏固地位。更重要的是，即使你既不容易受騙，也不是一個風(fēng)險投資者，要知道他們這種偽造交易量的行為確實會對加密貨幣的估值產(chǎn)生影響。

萊特幣與比特幣有高達(dá)75%的交易量在上述涉嫌造假的一個或多個交易所中完成，單單是在OKEX這一家的交易量就占了這兩種加密貨幣總量的30%以上。

通過展示這些人為的虛高交易量，對交易者來說這些加密貨幣看上去更有吸引力了，因為它們似乎獲得了比實際更多的關(guān)注(交易量是抵御波動性風(fēng)險的一劑良方)。而且通過持續(xù)的進行虛假沖銷交易，可能會使人們普遍性地高估加密貨幣的價值。

這些不道德的交易所相比那些擁有更多實際成交量與流動性的有道德的交易所能夠吸引到更多客戶，并且它們還允許客戶更快速地交易，對于滑點也不用付出什么代價。

最后，即使不嚴(yán)格地討論交易所這種偽造交易量的做法是否違法，從事虛假沖銷交易也可能預(yù)示著該平臺在未來可能會有不良行為，應(yīng)該鼓勵用戶更加謹(jǐn)慎地使用該平臺。

結(jié)論

據(jù)我估計，每天有超過30億美元的交易量是不存在的，實際數(shù)值可能更多。不管怎么說，這種不值得鼓勵的虛假操作至少已經(jīng)被那些廣受歡迎的數(shù)據(jù)分析平臺及其大多數(shù)用戶所忽視了，真的已經(jīng)到了有人站出來去揭示到底哪里出了問題的時候了。

經(jīng)歷了2017年的大牛市之后，加密貨幣市場目前正處于戲劇性的熊市之中。我相信，在我們建立起足夠健全的交易環(huán)境之前，市場都暫且不能恢復(fù)生機。當(dāng)我們允許這種公然的人為操縱在眼皮底下發(fā)生時，該市場的系統(tǒng)生態(tài)就已經(jīng)被打破了。

“加密貨幣不需要監(jiān)管!”我們都是如此主張的，現(xiàn)在是時候去做些什么證明這一點了。如果放任加密貨幣市場被人為操縱，那么可以說加密貨幣本身就是自由市場失敗的證明了?！矩?zé)任編輯/衛(wèi)安】

（原標(biāo)題：OKEX、火幣等被曝交易量造假：占比七到九成 最高93%交易為刷單）

來源：區(qū)塊律動

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