金融監管去杠桿步入下半場
去杠桿是2017年經濟工作的關鍵詞，2018年“去杠桿的力度和領域也廣受市場關注。跟往年的中央經濟工作會議報告不同，今年12月18日-20日召開的2017年中央經濟工作會議中，去杠桿一詞只出現過一次。有市場人士認為這是中央弱化去杠桿的信號。不過，也有分析人士認為，去杠桿仍是明年的重要任務。
12月23日，中國社會科學院經濟學部委員李揚在參加“2017中國債券論壇”時表示，2017年中央經濟工作會議明確防范風險是今后三年的重點任務之一，而風險源頭是高杠桿，因此去杠桿仍然是頭等任務。12月23日，在出席“中國經濟年會”時，中央財經領導小組辦公室副主任楊偉民同樣強調了去杠桿在明年經濟工作中的重要性。楊偉民指出，把保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長解讀為放棄去杠桿，是誤解和誤讀，他認為，包括去杠桿在內的“三去一降一補”是今后五年都要堅持的任務。
在金融市場層面，今年“一行三會”輪番上陣開展強力監管。央行于今年一季度評估時開始正式將表外理財納入廣義信貸范圍，以合理引導金融機構加強對表外業務風險的管理。下半年，央行聯合銀監會、證監會、保監會、國家外管局等部門發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》，提出去剛兌、去資金池化、去通道化三大監管核心。
在分析人士看來，雖然明年去杠桿仍是主要任務，但與今年會有明顯不同，將更加注重結構調整。此次中央經濟工作會議提到，要促進形成金融和實體經濟、金融和房地產、金融體系內部的良性循環。李揚認為，這是關于防范化解金融風險給出最新的、更加具體的安排。這三個層面都有豐富的內容和安排，在下一步工作中將會逐步展開。
具體到金融去杠桿，廣發證券首席宏觀分析師郭磊認為，根據前期研究，這輪金融去杠桿可以分為上下半場，上半場重點在于“剎車”和“整頓”，下半場重點在于“新規”和監管框架，資管新規落地是下半場的開啟。【責任編輯/衛安】
（原標題：金融監管去杠桿步入下半場）
來源：北京商報
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