朱嘯虎對談周亞輝，兩臺“獨角獸挖掘機”的同臺互撩與深度獨白

【IT時代網編者按】9月6日-7日，2017 Demo China創新中國秋季峰會在杭州洲際酒店舉行，在最受期待的終極PK環節，昆侖萬維董事長周亞輝、金沙江創投董事總經理朱嘯虎針對《西湖論劍·百億美金的風口與百億美金的創業者》進行了精彩絕倫的互問對談，創業邦合伙人、BangCamp總教練王玥擔任此環節的主持人。

昆侖萬維董事長周亞輝（左）金沙江創投董事總經理朱嘯虎（右）

周亞輝語錄：

人與人的差距，35歲前取決于基因和教育，35歲后，復利效應開始顯現;

對我來說，去100家公司創業，不如投100家公司;百億美金公司CEO最重要的能力是具備有30年，50年學習能力的人;

能夠快速的在單位時間內獲得高質量的學習信息，才會取得快速的進步;

應對競爭只有一條，保持年輕的心態，包括年輕的學習欲望和學習動力。

朱嘯虎語錄：

我手夠緊，做投資，少花點時間在平庸項目上;

投資共享充電寶不是資本游戲，關鍵看是否解決問題;

早期互聯網沒有門檻，有門檻的是人;

任何一個公司的成功和失敗，背后的邏輯是相像的;

投資肯定需要交學費，但終究是要從過去投資案例中學習經驗教訓;

我們的投資邏輯是只投高頻剛需有應用場景的。

以下是不容錯過的投資大佬互撩和內心獨白實錄(由創業邦整理，未經投資人確認)

Part 1

激辯時刻：兩個男人之間的化學反應

背景資料：

【周亞輝】

映客直播：2015年底6800萬拿下18%的股份，估值作價3.777億，近期宣亞國際28.9億元收購蜜萊塢48.2%的股權，作價為59.9585億，估值為原來的近16倍;

趣分期：2015年4月昆侖萬維領投;

快看漫畫：2015年12月，昆侖萬維投資。投資時估值3億元，投后不久估值迅速上漲至12億元;

一畝田，2014年7月，昆侖萬維投資;

【朱嘯虎】

映客直播：朱嘯虎300萬投資映客，當時估值2000萬，如今映客估值為他投入時估值近300倍;

滴滴出行：2012年12月投資;

ofo：2016年2月投資，目前總融資額已經到達40億元，回報遠超35億元;

餓了么：2011年3月投資。

主持人王玥：兩位如何定義百億美金公司的創始人?

朱嘯虎：創始人素質是最重要的考核指標。

早期互聯網沒有門檻，有門檻的是人。一般投項目會看三到五年后創始人是否有潛力成為一個百億美金的CEO。

具體的評判維度在于比如學習能力，應對挑戰的能力，回答問題的思考邏輯，對待事物的態度以及對待投資人的意見是否抱有開放的心態。

周亞輝：我按照自己的標準把人分為四類。A類：性子慢，效率高。這類人脾氣很好，手腳快，像王興這樣的;B類：性子急，效率高;C類：性子急、效率也不高;D類：性子急、效率低(像我這樣的)。

天賦和出生相關，如果從小鎮出來，教育背景低，想成為百億美金的CEO不太可能，主要你不愛學習。像我小時候整天逃學，踢足球，打彈弓，快40歲才找到感覺，所以特別嫉妒30幾歲就成功的人。

像朱嘯虎口中的CEO，絕大數人的家庭背景和教育背景都很好。但不管先天如何，學校多糟糕，有一點能保證你成功：能夠堅持不斷的學習，總有一天能獲得成功。

我的小學音樂老師，納西族復古音樂的創始人，60歲退休創業，70歲找到創業感覺，現在是幾十億資產的富翁。

所以不管什么年齡，只要心里有這個夢想，能夠堅持不懈的學習，總有機會獲得成功，只不過成功的年齡會晚一點。

另一個在于是否能夠保持長線學習。巴菲特是靠復利獲得投資增長成功，百億美金CEO最具備的能力是具備復利的學習能力。具備30年，50年學習能力的人，這是百億美金公司CEO最重要的能力。

人與人的差距在35歲以前很難看出來的。學習能力、素質高低、思考高度，35歲前取決于基因和教育。30歲是一個很明顯的拐點，結婚、家庭、孩子，各種各樣倦怠，貪圖享受，這時候開始，復利效應開始顯現出來了。

主持人王玥：請兩位各問兩個最想問對方的問題。

周亞輝：兩個問題，第一，全世界單筆投資能夠賺10億美金以上的投資機構，其實也就30家左右。單筆投資賺10億美金以上是很大的里程碑。但基本出現在FinTech和互聯網金融領域。朱嘯虎在互聯網金融一個項目都沒有投，在那個時候怎么看，現在回過頭來看是怎么看的。

第二，過去30年，在科技投資史中，最好的VC是哪一年的哪一家?最好的PE是哪一年的哪一家?最好的二級市場投資者是哪一年的哪一家?

朱嘯虎：首先，對于FinTech，我們早期相對保守。但還是投資了大智慧，投資邏輯都是一樣的，投高頻剛需的應用場景，在FinTech里唯一的高頻剛需應用場景就是股市行情，所以當年投了大智慧。其它的P2P，看不出特別大的優勢，相對于其它行業來說，互聯網人才可能比其它傳統行業更聰明一些，教育背景更好一些。

過去30年投資史，全世界單筆項目賺過10億的30個項目，我們在中國是排在前幾位，單個項目賺過50億以上的很好，一個是軟銀投的阿里巴巴;第二是MIH(南非報業Naspers的子公司)騰訊;第三是Benchmark投的優步;還有高瓴投的京東，單筆賺60億美金，單筆項目賺10億美金以上比較容易一些，但單筆項目賺50億以上非常難。

朱嘯虎：我想問亞輝的第一個問題是怎么在管理上市公司的同時做好投資，第二個是在這個圈子怎么少交學費，甚至不交學費?

周亞輝：做企業我大概交了2億美金左右的學費。做投資目前為止交的學費1個多億人民幣的學費(我覺得這基本上屬于不交學費)。

要想少交學費，只要記住朱嘯虎的一句話：手緊一點，肯定少交學費。手緊不見得會錯失太多機會，世界上的機會永遠都是看起來美好，但其實不是真正的機會。

而關于上市公司老板和投資家的平衡，我是中國干活最少的投資人，在2015、2016年時，我連秘書都沒有。

朱嘯虎：補充一下，王剛有三個秘書。

周亞輝：我最多只花10%的時間在投資上，大量的時間還是花在做企業上，我永遠把投資作為學習的方式，做企業也是一種學習方式。做投資能看到很多關鍵的點，做企業只需要把兩個關鍵點連接起來，這是兩種不同的能力。

Part 2

投資人精彩內心獨白

周亞輝：我輕松賠過幾千萬，但始終在學習

2015年10月前，我的投資水平是不及格的。如果10分制，我只能得5分，但運氣是好的，投資回報率能達到前五位排名。運氣好不代表水平好，因為你有錢，總會發生一些奇妙的事情，但這不代表什么。很多人都起起伏伏，賺過很多錢，來得快、去得也快，投資要賠錢太容易。我很輕松賠過幾千萬人民幣，我相信朱嘯虎也賠過錢。我們要面對的困難是激烈的、不斷出現的資本競爭，應對競爭只有一條，保持年輕的心態，包括年輕的學習欲望和學習動力。

去100家公司創業，不如投100家公司

有時候，人的一生會有很多機會，我相信機會總是均等的，而不均等的是學習能力，這個要在時間上的積累。有一句名言是一萬個小時的經驗，你做一件事情一萬個小時，總會有突破。我相信，最好的學習方式就是投資100個公司，人生是短暫的，你沒有足夠的資金參與100個公司的創業。如果能入行做VC，做投資經理、分析師，真的是人生很難得的成長經歷。每一個投資項目的參與，參與的每一家創業公司，你進步的速度是非常快的。永遠要想的是怎么樣能夠快速的在單位時間內，在足夠短的時間內獲得高質量的信息，獲得足夠快速的學習。

朱嘯虎：做投資，少花點時間在平庸項目上

正如周亞輝所講，投資肯定需要交學費，但終究是要從過去投資案例中學習經驗教訓，思考為什么這個項目會失敗。任何一個公司成功和失敗，它背后的邏輯是相像的。不管歷史上成功還是失敗的案例，如果我們都能學習它的經驗教訓，在新的投資案例中應用到，我覺得就非常好。

對投資人來說，時間很重要，如果花在平庸項目上花很多時間，在優秀項目上的時間必然很少，所以能不能保持高標準投資，這很重要。

舉個例子，我們看德州撲克的冠軍打牌，但真正贏錢的就是那幾把。投資也一樣，真正成功的投資案例都是個位數。我們做過統計，不管中國還是美國，過去十幾年每年新成立的公司里，拿到天使投資的都是大幾千家，能成為10億美金以上的公司，不管中美就4-5家能成為獨角獸公司。對投資人來說，能不能抓住這4-5家，這很重要。

投資共享充電寶不是資本游戲，關鍵看是否解決問題

至于主持人問小電是不是個資本游戲呢?我是小電的早期投資人，至少這家公司估值到10億美金以上才會退出，所以這個問題的回答是否定的。我們最關心的點，是它是否能解決用戶的問題，小電肯定是解決了痛點問題。

現在手機耗電量確實非常快，雖然電池在不斷的進步，但應用的進步會讓電池消耗快很多。尤其是AI技術，AI技術非常耗電，美拍那些APP都需要專門的手機去拍。這些包含AI功能的APP都非常耗電，對電的需求短期內是無解的，所以充電是很痛的剛需點，這是我們投小電的邏輯。【責任編輯/楊雅倩】

（原標題：朱嘯虎對談周亞輝，兩臺“獨角獸挖掘機”的同臺互撩與深度獨白）

來源：創業邦

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