紅杉中國9年吸金122億，曾投資奇虎獲72倍回報

【創(chuàng)客100按】跟蹤了京東、聚美優(yōu)品、唯品會、樂蜂網(wǎng)、大眾點評的資本熱潮，發(fā)現(xiàn)背后都隱藏著一個名字--紅杉中國。2005年，這家在美國火得一塌糊涂的資本公司被沈南鵬帶進國內，經(jīng)過9年的發(fā)展，投資過153家項目，其中有21家成功上市，而這九年間，它狂賺122億元。這個隱藏在中國電商之后的“幕后推手”到底長成什么模樣，這篇文章為你釋疑。
　　京東、聚美優(yōu)品啟動上市、唯品會并購樂蜂網(wǎng)、大眾點評獲騰訊戰(zhàn)略投資，這些眼花繚亂的資本運作，都有紅杉中國的背影。在并購上市的大潮中，紅杉資本賺得盆滿缽滿，一夜之間，幾乎整個中國PE界都在談論紅杉。
　　2005年，沈南鵬帶領的紅杉資本首次進入中國，在相當長的時間里，沈南鵬更多布局傳統(tǒng)行業(yè)，在中國的聲名也遠不如紅杉硅谷總部。2010年之后，也就是進入中國第5年，紅杉中國才開始布局互聯(lián)網(wǎng)。
　　廣撒網(wǎng)153項目，上市21家
　　而據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，紅杉在中國共投資153家公司，其中有21家已上市，上市退出率約為13.7%。這樣的投資成績似乎也不足以讓人頂禮膜拜。理財周報通過多種方式數(shù)次聯(lián)系紅杉中國高管和公關，截至截稿時未得到具體回應。

 理財周報進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自2005年進入中國以來，紅杉中國基金共投資了186次，涉及項目153個，其中，互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務占59次，其他與互聯(lián)網(wǎng)相關的投資達49次，總共在互聯(lián)網(wǎng)領域的投資高達108次，占比高達58%。目前已上市的21家公司中，有12家是互聯(lián)網(wǎng)公司。
　　縱觀近10年紅杉中國投資的具體項目來看，可以以2010年為分水嶺。2006年和2007年紅杉中國投資的頻率大幅提高，分別為27次和30次，但互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務僅各占4次。其他多為傳統(tǒng)行業(yè)領域。接下來的兩年投資頻率大幅下降，分部為16次和8次，互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務的投資進一步降低到共有4次，當時的紅杉甚至開始將目光投向房地產(chǎn)領域，還涉足教育服務領域。至此，紅杉中國似乎與紅杉總部背道而馳。
　　2010年之后，互聯(lián)網(wǎng)投資的占比逐漸擴大，似乎開始回歸到紅杉的正軌。媒體統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示：2010年和2011年，紅杉中國突然加大投資力度，投資頻率分別為33次和37次，達到歷史頂峰，其中互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務行業(yè)的投資總共高達33次，占據(jù)兩年投資的半壁江山。即使在其他行業(yè)的投資，也多以互聯(lián)網(wǎng)為主，比如互聯(lián)網(wǎng)零售、應用軟件、家庭娛樂軟件等。
　　2012年受宏觀大環(huán)境影響，紅杉中國僅投資8個項目，其中與互聯(lián)網(wǎng)相關的達6個，2013年投資19次，互聯(lián)網(wǎng)比重依然占據(jù)第一。
　　9年瘋狂吸金122億
　　從退出渠道來看，紅杉主要通過并購和上市退出。紅杉中國153個投資項目中，21家已在美國、香港、內地等地上市。對這21個上市項目投資收益進行逐一估算發(fā)現(xiàn)，紅杉中國僅這21個上市項目，總投資凈收益約122億人民幣。
　　不過，忽略期間的各種失敗項目成本、人力成本不計，紅杉中國這9年21家成功上市的項目回報122億人民幣，折回僅19.3億美元，而紅杉總部最近僅憑6000萬美元投資得到了WhatsApp19%股份一單便獲利近30億美元。紅杉中國團隊交出的答卷與美國紅杉的差距還有很長一段路要走。
　　紅杉中國獲利最豐厚的項目當屬奇虎360和唯品會，分別凈賺4.98億美元和2.37億美元。
　　奇虎招股書顯示，紅杉2006年向奇虎360投資600萬美元，當時每股50美分，2006年11月第二輪投資中注資100萬美元，每股66美分。奇虎360 首日上市股價達34美元，紅杉持股8.5%，價值5.05億美元。由此計算，紅杉700萬美元投資五年獲得72倍回報，賺到4.98億美元。
　　【創(chuàng)客100批注】沈南鵬曾經(jīng)說過，他的團隊決定要不要投資一個企業(yè)的關鍵，不是明年上不上市，而是五年后，這家公司在行業(yè)中的地位是什么，業(yè)績能有怎樣的成長。今天的奇虎股價已達到109美元，市值已經(jīng)突破130億美元，京東、唯品會等電商亦然--可見紅杉的眼光何其敏銳。
　　2010年，紅杉開始投資唯品會，注資3500萬美元，凈收益2.37億美元，雖然賬面收益比不過奇虎360 但紅杉資本作為幕后主導，將唯品會、樂蜂網(wǎng)、聚美優(yōu)品三者歸宿巧妙安排，坐收最大漁利。
　　當然，紅杉中國也投資了不少的失敗公司。紅杉資本在中國的第一個上市項目--亞洲傳媒便出師不利，雖然成功上市并獲得7倍收益，但一年以后便因資金被占用的丑聞被迫退市。此外，麥考林業(yè)績的不理想導致在資本市場上淪為垃圾股。
　　【創(chuàng)客100編后】當然，紅杉中國即便出色，還是難以望紅杉總部之項背的。在蘋果、思科、甲骨文、雅虎、PayPal和谷歌等一眾新經(jīng)濟明星企業(yè)的背后，都有紅杉總部的注資，可以毫不夸張的說，紅杉資本對科技互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展起到“教父”一般的作用。【責任編輯/蕭訶】

來源：IT時代網(wǎng)

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