【比特幣】比特幣減半落定卻沒(méi)大漲 一夜暴富的場(chǎng)面還會(huì)重演嗎?

5月12日3：23，比特幣在區(qū)塊高度630000處完成誕生以來(lái)第三次“減半”，出塊獎(jiǎng)勵(lì)從12.5BTC降至6.25BTC。四年一度的大事件告一段落。

然而，期待中的“大暴漲”并未出現(xiàn)，很多人對(duì)減半后下跌的擔(dān)憂反而成真。OKex行情顯示，減半前市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌，BTC從8900美元跌到8150美元，跌幅8%，凌晨3：23分完成減半后，BTC價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，最高上漲到8800美元，截至早晨6點(diǎn)暫報(bào)8600美元。最新數(shù)據(jù)顯示，比特幣現(xiàn)報(bào)價(jià)8930美元。

前兩次減半，比特幣均迎來(lái)千倍暴漲，因此很多人對(duì)此次減半充滿期待，但現(xiàn)實(shí)卻有些“涼涼”。行情的波動(dòng)不僅使持有現(xiàn)貨的用戶坐立不安，更讓合約交易者大量爆倉(cāng)。僅在減半前的5月10日，四大交易所就有超4萬(wàn)人爆倉(cāng)，金額高達(dá)60多億。

數(shù)字貨幣合約APP合約帝聯(lián)合創(chuàng)始人杜萬(wàn)對(duì)券商中國(guó)記者表示，近期的市場(chǎng)出現(xiàn)了一些新現(xiàn)象，說(shuō)明了一批用戶退出在BTC減半前。而減半后，算力的調(diào)整，市場(chǎng)的情緒，又是一個(gè)撲朔迷離的存在。假設(shè)這一次減半會(huì)帶來(lái)牛市，那么這個(gè)牛市初期的“倒春寒”或許比冬天還冷，杜萬(wàn)稱。

受減半影響最直接的是挖礦行業(yè)，幣印礦池聯(lián)合創(chuàng)始人COO朱砝對(duì)券商中國(guó)記者表示，“減半”對(duì)礦業(yè)的各個(gè)層面影響不一。對(duì)礦工而言，減半導(dǎo)致電費(fèi)占比突然大幅提升，落后的礦機(jī)會(huì)直接關(guān)機(jī)，較落后的礦機(jī)也會(huì)處于臨界點(diǎn)。對(duì)礦機(jī)商來(lái)說(shuō)，基于以上原因，較落后的礦機(jī)會(huì)比較難賣，手里沒(méi)有新世代產(chǎn)品的礦機(jī)商可能會(huì)有經(jīng)營(yíng)上的困難。礦池方面，礦池收入直接減半，所有礦池都需要降成本，需要新的盈利模式。

四年一度，千倍漲幅引暴富夢(mèng)

比特幣減半，是指產(chǎn)出新區(qū)塊后所獲得的獎(jiǎng)勵(lì)大約每隔四年減半一次。這意味著減半后，每生產(chǎn)一個(gè)區(qū)塊，其對(duì)應(yīng)的比特幣獎(jiǎng)勵(lì)都只有減半前的獎(jiǎng)勵(lì)的一半。比特幣在2009年問(wèn)世后，每挖出一個(gè)區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)50個(gè)比特幣，根據(jù)出塊速度，大約每4年獎(jiǎng)勵(lì)減半一次，最終總量恒定為2100萬(wàn)枚。

這被認(rèn)為可以有效逐步降低比特幣的通脹率，從而防止惡性通貨膨脹的發(fā)生。這被認(rèn)為是在區(qū)塊鏈上發(fā)行“數(shù)字貨幣”與法幣的最大區(qū)別之一，也是其最受擁躉的機(jī)制之一。

比特幣第一次減半發(fā)生在2012年11月28日，比特幣獎(jiǎng)勵(lì)從50BTC降至25BTC。減半時(shí)的價(jià)格約為12美元，一年后，也就是2013年12月，比特幣價(jià)格達(dá)到了歷史新高270.94美元，漲幅達(dá)2000%。但在峰值之后，2013年比特幣價(jià)格出現(xiàn)了熊市，價(jià)格下跌了約80%。

比特幣第二次減半發(fā)生在2016年7月9日，比特幣獎(jiǎng)勵(lì)從25BTC降至12.5BTC。減半時(shí)的價(jià)格在650美元左右，在2017年12月中旬，比特幣價(jià)格達(dá)到峰值20074美元，上漲幅度接近3000%。同時(shí)，比特幣價(jià)格開(kāi)始下跌，市場(chǎng)于2018年12月觸底。

此次減半將會(huì)使比特幣獎(jiǎng)勵(lì)從12.5BTC降至6.25BTC。

由于此前兩次減半后不久，比特幣價(jià)格即實(shí)現(xiàn)“飛躍”，出現(xiàn)千倍漲幅。在這種預(yù)期下，很多人對(duì)本次“減半行情”抱有較高期待。

實(shí)際上，對(duì)于“減半行情”的炒作從年初就已經(jīng)開(kāi)始了。今年市場(chǎng)第一波高潮出現(xiàn)在2月份，2月9日，多平臺(tái)比特幣價(jià)格報(bào)價(jià)突破10000美元關(guān)口，為去年10月26日以來(lái)首次，較12月底漲幅高達(dá)45%以上。

盡管3月末的市場(chǎng)大跌對(duì)比特幣投資者的打擊很大，比特幣從高點(diǎn)一度跌至3800美元冰點(diǎn)位置，但隨著金融市場(chǎng)整體企穩(wěn)回升，自3月以來(lái)比特幣市場(chǎng)就在逐步反彈，從3800美元的低位依次突破5000美元、6000美元、7000美元、8000美元的壓力位。5月8日，比特幣再次突破10000美元大關(guān)，為2月24日以來(lái)首次。

價(jià)格飆升疊加“減半”期的到來(lái)，市場(chǎng)的情緒再次被點(diǎn)燃。面對(duì)市場(chǎng)的回暖，投資者們表現(xiàn)出了新的狂熱，又開(kāi)始對(duì)“減半預(yù)期”信心十足。

“新莊上任”？比特幣市場(chǎng)出現(xiàn)新變化

此次“減半”能夠讓比特幣價(jià)格大幅抬升嗎?

據(jù)券商中國(guó)記者觀察，實(shí)際上市場(chǎng)并未有一致預(yù)期，且隨著“減半”臨近，市場(chǎng)的波動(dòng)越來(lái)越頻繁和劇烈，K線直上直下的情況越來(lái)越普遍。有部分投資者認(rèn)為減半后會(huì)迎來(lái)一波下跌。且隨著合約市場(chǎng)的普及，合約交易對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的影響越來(lái)越大。一些投資者認(rèn)為“減半”只是莊家用來(lái)炒作配合控盤的噱頭。

近期市場(chǎng)的走勢(shì)的確出乎意料，頻繁的震蕩中，“暴富”似乎遙不可及，“爆倉(cāng)”的卻大有人在。5月10日早上，比特幣從9559美元的高位突然跳水，25分鐘后比特幣價(jià)格已經(jīng)暴跌超過(guò)14%，隨后一直在在8600美元左右持續(xù)震蕩。

OKex分析師在接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示，比特幣減半帶來(lái)的造福神話，多是基于歷史經(jīng)驗(yàn)，前兩次減半后都迎來(lái)比特幣大牛市，所以很多人都對(duì)本次減半后的比特幣牛市抱有期待。但實(shí)際上，由于比特幣減半帶來(lái)的產(chǎn)量下跌沒(méi)有前兩次那么明顯，本次減半對(duì)比特幣市場(chǎng)帶來(lái)的影響，是沒(méi)有前兩次這么大的，所以是否會(huì)出現(xiàn)新一輪的造富神話，還需要進(jìn)一步觀察。

對(duì)于5月10日出現(xiàn)的暴跌，該分析師稱，比特幣目前作為一個(gè)高投機(jī)屬性的另類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，市場(chǎng)非理性的一面自然會(huì)更多。這段時(shí)間全球疫情的逐步控制、流動(dòng)性危機(jī)的緩解，再疊加減半利好，導(dǎo)致了市場(chǎng)的非理性繁榮，而非理性繁榮下的資產(chǎn)價(jià)格，往往最容易崩盤。

而經(jīng)過(guò)多輪血洗，近期比特幣交易市場(chǎng)似乎出現(xiàn)了一些新的變化。

合約帝聯(lián)合創(chuàng)始人杜萬(wàn)對(duì)券商中國(guó)記者表示，隨著“減半”來(lái)臨，在比特幣的交易市場(chǎng)發(fā)生了下面的變化，可以說(shuō)是“新莊上位3把火”。

現(xiàn)象1：同樣是9300美金的價(jià)格，312大瀑布前，合約帝數(shù)據(jù)顯示，四大期貨交易所[火幣、OKEx、幣安、BitMEX]持倉(cāng)量高達(dá)35億美金。而前幾天9300美金的時(shí)候，四大期貨交易所只有17億美金。持倉(cāng)量銳減一半，可見(jiàn)312史詩(shī)級(jí)大瀑布的去杠桿效應(yīng)。

現(xiàn)象2：以前BTC到達(dá)10000美金的時(shí)候，期貨季度合約正溢價(jià)在500美金以上，季度合約多空比2.5以上，散戶在朋友圈等社交媒體狂歡。而前幾天到達(dá)10000美金的時(shí)候，期貨季度合約正溢價(jià)100美金+，季度合約多空比1.2，整個(gè)市場(chǎng)情緒一片冷清。

現(xiàn)象3：312以后，散戶患上了“做多恐懼癥”。以前很多散戶多單持倉(cāng)可以1000美金+，堅(jiān)信長(zhǎng)持多單暴富。現(xiàn)在的散戶第一害怕做多。第二即使多單有了盈利，心里想的是，能吃500美金最好，能吃200美金也滿足。

“這些數(shù)據(jù)和情緒，說(shuō)明了一批用戶退出在BTC減半前。而減半后，算力的調(diào)整，市場(chǎng)的情緒，又是一個(gè)撲朔迷離的存在。假設(shè)這一次減半會(huì)帶來(lái)牛市，那么這個(gè)牛市初期的“倒春寒”或許比冬天還冷”，杜萬(wàn)稱。

挖礦行業(yè)首當(dāng)其沖，51%攻擊可能性加大

除了帶來(lái)行情的劇烈波動(dòng)外，“減半”對(duì)比特幣挖礦行業(yè)帶來(lái)更重大和集中的影響。

幣印礦池聯(lián)合創(chuàng)始人COO朱砝對(duì)券商中國(guó)記者表示，“減半”對(duì)礦業(yè)的各個(gè)層面影響不一。

對(duì)礦工而言，減半導(dǎo)致電費(fèi)占比突然大幅提升，落后的礦機(jī)會(huì)直接關(guān)機(jī)，較落后的礦機(jī)也會(huì)處于臨界點(diǎn)。對(duì)礦機(jī)商來(lái)說(shuō)，基于以上原因，較落后的礦機(jī)會(huì)比較難賣，手里沒(méi)有新世代產(chǎn)品的礦機(jī)商可能會(huì)有經(jīng)營(yíng)上的困難。礦池方面，礦池收入直接減半，所有礦池都需要降成本，需要新的盈利模式。

OKex分析師對(duì)對(duì)券商中國(guó)記者表示，減半對(duì)挖礦行業(yè)的經(jīng)營(yíng)提出了更高的要求，原因基于以下兩點(diǎn)：

首先，由于挖礦行業(yè)是資本密集型行業(yè)，舊礦機(jī)的資本支出的固定的，因此經(jīng)營(yíng)杠桿較高，當(dāng)?shù)V機(jī)的產(chǎn)量突然減半時(shí)，舊礦機(jī)的利潤(rùn)將受到嚴(yán)重?cái)D壓，甚至出現(xiàn)虧損情況;

其次，礦場(chǎng)在挖礦時(shí)需要支付電費(fèi)，這是礦機(jī)的可變成本。從前面我們知道，單個(gè)礦機(jī)的產(chǎn)量隨全網(wǎng)算力的增加而降低，即隨時(shí)間的增加而降低，當(dāng)?shù)V機(jī)每日的挖礦收入小于可變成本(電費(fèi)+人工費(fèi)，這里我們忽略人工費(fèi))時(shí)，礦機(jī)就關(guān)機(jī)。由于產(chǎn)量減半的出現(xiàn)，礦機(jī)收入減半，直接導(dǎo)致礦機(jī)關(guān)機(jī)的時(shí)間大大提前。

“基于前兩次減半后迎來(lái)比特幣大牛市的歷史經(jīng)驗(yàn)，很多市場(chǎng)投資者都對(duì)本次減半后的比特幣市場(chǎng)行情看好。就比特幣挖礦市場(chǎng)而言，這將減半將導(dǎo)致挖礦行業(yè)的收益減半，因此很多小型挖礦公司將被迫關(guān)閉老舊礦機(jī)，同時(shí)可能會(huì)因?yàn)殡y以承受高成本的新型礦機(jī)而退出挖礦行業(yè)，這將導(dǎo)致挖礦行業(yè)更加向頭部集中。同時(shí)為了應(yīng)對(duì)獎(jiǎng)勵(lì)減半，礦工不得不對(duì)礦機(jī)進(jìn)行更新?lián)Q代，礦機(jī)的性能效率更加優(yōu)化，從中長(zhǎng)期看，比特幣網(wǎng)絡(luò)的算力將會(huì)不斷提升”，該分析師表示。

數(shù)字貨幣借貸工具貝寶金融CEO楊舟對(duì)券商中國(guó)記者表示，對(duì)于BTC來(lái)說(shuō)，減半最重要的作用就是比特幣的稀缺性得到了加強(qiáng)，其年通脹率減半后比黃金更低，因此市場(chǎng)很多人認(rèn)為比特幣的價(jià)格將會(huì)上漲，但是減半對(duì)于比特幣的安全性來(lái)說(shuō)也是一種挑戰(zhàn)，當(dāng)減半后可能會(huì)有礦工退出市場(chǎng)，算力可能會(huì)出現(xiàn)短期的大幅下降，聚集算力進(jìn)行51%攻擊的可能性得可能會(huì)變大。

“對(duì)于借貸領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，由于減半后BTC市場(chǎng)價(jià)格會(huì)有較大的變化，有部分客戶選擇借入BTC對(duì)沖短期的不確定風(fēng)險(xiǎn)，我們注意到近期比特幣的借貸需求增加較快，但是更多是被動(dòng)套保而不是主動(dòng)做空，主要是規(guī)避短期內(nèi)的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期隨著市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)化，相信會(huì)有更多更專業(yè)的機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具在市場(chǎng)內(nèi)誕生”楊舟稱?！矩?zé)任編輯/林羽】

來(lái)源：券商中國(guó)

IT時(shí)代網(wǎng)(關(guān)注微信公眾號(hào)ITtime2000，定時(shí)推送，互動(dòng)有福利驚喜)所有原創(chuàng)文章版權(quán)所有，未經(jīng)授權(quán)，轉(zhuǎn)載必究。
創(chuàng)客100創(chuàng)投基金成立于2015年，直通硅谷，專注于TMT領(lǐng)域早期項(xiàng)目投資。LP均來(lái)自政府、互聯(lián)網(wǎng)IT、傳媒知名企業(yè)和個(gè)人。創(chuàng)客100創(chuàng)投基金對(duì)IT、通信、互聯(lián)網(wǎng)、IP等有著自己獨(dú)特眼光和豐富的資源。決策快、投資快是創(chuàng)客100基金最顯著的特點(diǎn)。

相關(guān)文章

炒股虧損300多萬(wàn)，他制作勒索病毒索要比特幣，作案百余起后落網(wǎng)

【觀點(diǎn)】迷戀比特幣的區(qū)塊鏈依然稚嫩

發(fā)布詐騙廣告，“比特幣世紀(jì)騙局”17歲嫌犯被捕

比特幣成“貨幣” 美國(guó)有可能借此割全球“韭菜”嗎？