愛奇藝終于登陸美股，CEO龔宇想起9年前聽的5分鐘正經(jīng)話

3月29日，成立8年的愛奇藝(Nasdaqy：IQ)終于在納斯達克掛牌上市。愛奇藝控股股東百度公司創(chuàng)始人李彥宏、愛奇藝CEO龔宇一同出現(xiàn)在了納斯達克交易所現(xiàn)場。

3月29日，愛奇藝(Nasdaqy：IQ)在納斯達克掛牌上市

此次IPO，愛奇藝發(fā)行1.25億ADS(美國存托憑證)，每ADS代表7股A類普通股，發(fā)行價格為18美元/ADS，處于此前給出的發(fā)行價格區(qū)間17美元至19美元的中位數(shù)，募資總額達22.5億美元，以此計算愛奇藝的市值達到127億美元。在發(fā)行完成后，百度將擁有愛奇藝投票權(quán)的93.1%，小米擁有投票權(quán)的1.1%。

據(jù)彭博社報道，愛奇藝此次上市，成為美國年內(nèi)規(guī)模第二大的IPO，僅次于1月上市的巴西金融科技公司Pagseguro Digital Ltd 26億美元的募資額。

當(dāng)天開始交易后，愛奇藝股價順利飄紅，隨后在發(fā)行價18美元附近徘徊。

在上市儀式前的采訪環(huán)節(jié)，向來沉穩(wěn)的愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇不吝展現(xiàn)自己的野心，“我正好50，年過半百，是一個重要的日期啊，如果按照中國的勞動法，還有10年的工作，我希望10年內(nèi)時間，能搭出一個藍圖……在中國建立一個線上的娛樂王國，這種娛樂王國從基本的商業(yè)模式邏輯上來講，跟迪士尼有非常多的相近之處。”

愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇

龔宇對愛奇藝持股比例僅有1.8%，數(shù)量為7665.1萬A類普通股，按照愛奇藝127億美元市值計算，龔宇持股市值為1.9億美元。可能和大多數(shù)走向上市的企業(yè)創(chuàng)始人相比，龔宇所收獲的“身價暴漲”絕對不算夸張，但龔宇毋容置疑是愛奇藝最為核心和關(guān)鍵的人，在問及與控股股東百度之間的關(guān)系，龔宇表示：“人做事嘛，不僅是追求金錢上的回報，也是追求事業(yè)上的回報。何況經(jīng)濟回報從金額上算一算也不小了對吧。”

現(xiàn)在的愛奇藝，擁有6010萬付費會員，營業(yè)收入從2015年的53.18億元，翻番至2016年的112.37億元，在2017年達到173.78億元，而這一切的開端，可能是源于9年前的一段對話。

龔宇回憶：“2009年9月27號，百度的任旭陽，我們創(chuàng)始董事會成員，找我第一次談到美國有一個新的模式叫做HULU，不做UGC，只做長視頻，只做專業(yè)內(nèi)容，只賣廣告，免費給用戶看。說了大概5分鐘正經(jīng)的話，這5分鐘的話一下奠定了愛奇藝現(xiàn)在這個企業(yè)這么大的規(guī)模。”

2009年，百度宣布籌建視頻平臺“奇藝”，由龔宇出任CEO，“奇藝”正式上線于2010年4月22日，2011年，奇藝宣布更名愛奇藝。2013年，在百度的促成下，愛奇藝與PPS合并，市場份額得到迅速提升。

在愛奇藝的發(fā)展初期，來自百度的流量和資金支持，加之以龔宇對正版內(nèi)容、自制、做付費會員等趨勢的判斷，讓愛奇藝在視頻平臺洗牌中脫穎而出。

“買劇、強調(diào)自制，太多業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，Robin(李彥宏)更多的是相信我的判斷，相信我在團隊的執(zhí)行力。”龔宇說。

愛奇藝發(fā)展歷程上的關(guān)鍵節(jié)點是從2015年開始大力投入原創(chuàng)內(nèi)容。《奇葩說》《盜墓筆記》《河神》《無證之罪》《中國有嘻哈》《偶像練習(xí)生》等綜藝、劇集的火爆，讓愛奇藝得以有資本在付費會員模式上進行探索，開始擺脫了對廣告收入的過度依賴。

眼下，愛奇藝成為騰訊視頻、優(yōu)酷等第一陣營中唯一獨立上市的視頻平臺，但這不意味著百度將對愛奇藝“放手”。上市后，百度仍然是愛奇藝的控股股東，擁有93.1%的投票權(quán)，李彥宏仍然擔(dān)任愛奇藝的董事長。此外，百度還在今年1月19日與愛奇藝達成協(xié)議，為其提供6.5億元的無息貸款。

愛奇藝曾數(shù)次嘗試獨立上市，而今，終于到了圓夢時刻。

高速增長的誘惑

“中國的線下娛樂行業(yè)處于一個前期發(fā)展階段，不但高速發(fā)展，而且留下了大量的空間，給人更多的想象力和發(fā)展的空間……網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)作為線上娛樂業(yè)中的最主要的一個行業(yè)，非常容易抓住這個機會。”龔宇說，“像愛奇藝這樣的優(yōu)秀企業(yè)一定能走到走后，事實上已經(jīng)證明我們走到了中程。”

龔宇同時也在強調(diào)，面對機會，需要更多的前期投入，以換取未來更大的發(fā)展空間。“所以在這種條件下，我們更加地投入，持續(xù)地投入，而不是追求短期的回報跟利潤，更符合愛奇藝和愛奇藝股東的利益，也更能實現(xiàn)愛奇藝作為一個技術(shù)驅(qū)動的娛樂公司要實現(xiàn)自己的愿景的目標(biāo)。”

但不得不指出的是，更多的前期投入，意味著中國視頻平臺，可能仍然將維系虧損的局面。

眾所周知的是，愛奇藝的主要競爭對手是騰訊視頻和優(yōu)酷。視頻網(wǎng)站難以維系用戶黏性，真正能夠培養(yǎng)用戶忠誠度的是平臺內(nèi)容，這意味著要想贏得更多市場份額，就必須在內(nèi)容上加大投入支出，其結(jié)果一方面可能成功地擴大付費用戶規(guī)模，但另一方面也可能由于投入產(chǎn)出失衡，從而進一步擴大虧損，這體現(xiàn)在愛奇藝的財務(wù)報告上，是其營業(yè)收入迅速增長的同時伴隨著巨大的虧損：2015年、2016年和2017年，愛奇藝凈虧損分別達到25.75億元、30.74億元、37.36億元。

但龔宇對此相當(dāng)有信心，龔宇介紹，愛奇藝目前主要發(fā)展驅(qū)動來源于品牌廣告和付費用戶，視頻廣告的市場份額會從現(xiàn)在在30%上漲至60%以上，而付費用戶未來五年復(fù)合增長率、年平均大于35%，甚至大于40%。

“這么大的一個基數(shù)還繼續(xù)這么高速增長5年以上，對我們來講是非常好的一個誘惑，讓我們在這方面更愿意投入大。”龔宇說。

“我的期待，從短期、中期、長期來講，平穩(wěn)的增長，這是我們從技術(shù)角度來講愿景角度來講非常清晰的一個策略。當(dāng)然了，這個有客觀環(huán)境的影響，也有自己業(yè)績的影響，我們自己的業(yè)績我們非常有信心，按照我們的規(guī)劃，按照時間節(jié)點和目標(biāo)，非常清晰的一步步去實現(xiàn)。”龔宇說。

中國的Netflix來了

與幾年前優(yōu)酷、酷六在美國上市時的環(huán)境不同，現(xiàn)在流媒體服務(wù)平臺，因Netflix(奈飛)、Hulu等的成功，受到了廣泛的認可，連傳媒巨頭迪士尼都決定推出流媒體平臺以應(yīng)對競爭。

因此，愛奇藝選擇此刻在美國上市，可能無需擔(dān)心多過多 “懷才不遇”的問題。

龔宇介紹，在IPO前路演環(huán)節(jié)與海外投資者交流過程中發(fā)現(xiàn)，海外投資者對中國網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)、線上娛樂行業(yè)，甚至所有的互聯(lián)網(wǎng)和新經(jīng)濟行業(yè)，了解非常深入深刻，“因為大概在3年多前和4年多前，我分別作了兩次非交易路演，跟美國的投資者做過交流，這次感受太大了，變化太大了。”

在美國資本市場，視頻網(wǎng)站的故事講得最漂亮的，無疑是Netflix。成立于1997年的Netflix已經(jīng)是世界最大的視頻網(wǎng)站，現(xiàn)在市值超1240億美元，付費用戶數(shù)達到1.17億，Netflix的盈利能力也很可觀，向投資人證明了“會員付費”模式的成功。

在外媒對愛奇藝的報道中，最多的稱呼也是“中國的Netflix”。但愛奇藝和Netflix最顯著的差異是，愛奇藝尚未實現(xiàn)盈利。

但龔宇對愛奇藝在海外上市保持樂觀，其中既來源于投資者對Netflix的認可，又因為愛奇藝的商業(yè)模式更為多元。

“我們跟Netflix一個巨大的商業(yè)模式不同，Netflix是把一個非常單純專注的商業(yè)模式在全球的各個區(qū)域去做復(fù)制，對于愛奇藝來講，因為中國市場足夠大，所以我們更想在中國的主要市場上把我們的商業(yè)模式做得更加豐厚。”

在路演時，龔宇向投資者描述愛奇藝的模式是Netflix Plus，即除了Netflix的優(yōu)選內(nèi)容和訂閱收入，愛奇藝還有更多類型的商業(yè)模式，比如廣告、信息流，培育的愛奇藝動漫、文學(xué)、游戲，也可能在未來成為新的驅(qū)動力。

“他們(指投資人)也非常期待愛奇藝在未來幾年能獲得更多的市場份額，可以把自己的業(yè)績做得更加優(yōu)秀。從技術(shù)角度來講，也有很多投資者跟我交流，目前中國的環(huán)境和西方投資者對中國的商業(yè)模式特別是愛奇藝商業(yè)模式的這種陌生，對愛奇藝的價值也有一定程度的低估，但我覺得這個不重要，最主要的是我們把目光看得更長遠，讓我們在未來獲得更多的關(guān)注和大家對愛奇藝價值的認可。”【責(zé)任編輯/衛(wèi)安】

（原標(biāo)題：愛奇藝終于登陸美股，CEO龔宇想起9年前聽的5分鐘正經(jīng)話）

來源：澎湃新聞

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