正在滿血復活的小米能撐起2000億美元估值嗎？

1月8日，據網易科技報道，小米準備在今年下半年進行IPO。接近小米高層人士稱，雷軍在去年11月的確與投行進行了接觸，并向對方同步了2000億美元估值的目標，受到了投行的認可。

界面新聞記者向小米方面求證，對方表示不予置評。

去年12月，外媒The Information就曾報道稱，有知情人士透露小米正就最早于明年下半年IPO與銀行展開洽談。香港是最有可能的上市地點，但不排除在紐約上市。

緊接著，前腳在烏鎮，后腳便飛到夏威夷參加高通發布會的雷軍對IPO傳聞只回應了七個字：“這沒什么可說的”。

在此之前，雷軍曾在2016年夏季達沃斯論壇上明確表示小米IPO的時間點大約在2025年。不過根據小米在2017年強勢反彈的業績以及在眾多業務線上的瘋狂擴張來推斷，上市也許被提早納入日程，關鍵是估值能否達到雷軍預期的2000億美元?

2017年，小米迎來了逆轉式增長，憑借第三季度2760萬臺的手機出貨量，同比增長102.6%，重回市場前五。在下半年，小米加速了國際化進程，布局了圍繞小米生態鏈的IoT平臺，全年新開設了超過250家線下零售店。

一個半月前，雷軍在公開場合提到：“小米三年前以智能手機為重點，現在是以人工智能為核心。”

除了蓄勢待發的AI，目前更能讓小米在資本市場中存在高度想象空間的更多來自國際化、生態鏈和新零售這三大業務，也同樣是它們可能在接下來撐起小米的高估值。

扎根印度俄羅斯挺進歐洲美國

2017年1月12日，雷軍在年會上重申了國際化對小米的重要性，同時也宣布2016年小米成功躋身印度手機市場前三。僅僅十個月后，根據IDC的報告顯示，2017年第三季度，小米成為印度市場排名第一的智能手機品牌，市場份額達23.5%。

同一時間，幾乎相似的故事發生在了俄羅斯。在小米進入俄羅斯整一年后，市場份額已上升至第三。

海外市場的突飛猛進“助攻”小米在去年10月底便提前完成了全年1000億人民幣營收的目標。而有消息人士表示，小米去年第三財季收入同比增長104%，凈利潤同比增長133%，超過4億美元。

對于這些數字，一名市場分析人士告訴界面新聞記者：“2017年小米的海外拓荒對上市有著積極的意義，不過對資本市場來說，如何保持增長才更重要。但如果僅靠手機出海保持營收增長，還不足以讓小米估值2000億美元。”

事實上，2017年小米無論在國內還是海外，在市場份額中仍落后于國內一些競爭對手，且目前尚未在美國開售手機。

小米高級副總裁王翔曾在美國接受采訪時表示：“所有競爭對手都很強大，所以小米必須非常謹慎，必須非常專注。”作為小米國際化的主要負責人，他到美國就是為了更多的了解美國消費者的口味，但對在美國銷售手機的計劃只字未提。

去年11月，繼俄羅斯、烏克蘭等新興市場外，小米進軍西班牙。有分析人士認為，小米很難打入美國和其他歐洲市場，因為這些市場主要由移動運營商控制，并且這些運營商會提供大量補貼，而小米則缺乏規模更大的競爭對手所擁有的深厚的運營商合作關系。

不過近日有消息傳出，小米和華為正在與美國無線運營商(包括AT&T和Verizon)進行磋商，計劃最快于2018年起在美國銷售旗艦手機。

也就是說，對即將年滿八歲的小米來說，要想突破手機增長的瓶頸，除了技術突破，小米更需要向印度等海外市場有效擴張，以便能夠保持增長勢頭，為上市鋪路。

新生態復制再復制

去年11月，小米對外發布了IoT開發者計劃(Works with mijia)。雷軍表示目前小米IoT平臺聯網設備已超過8500萬，日活設備超過1000萬，超過5個設備的用戶多達300萬。

在這組數據背后，是以米家、小米生態鏈、有品以及金米組成的生態方陣，曾揚言“要在5年內造出100家小米”的雷軍，需要用復制的形式為小米的品類填充子彈，為小米的估值增加砝碼。

不久前，小米生態鏈對外公布了2017年的成績單，全年銷售額破200億，同比增長100%。

一位互聯網市場從業者告訴界面新聞記者：“小米生態鏈目前還暫不具備助力估值達到2000億美元的實力，不過小米生態鏈能夠豐富小米線上、線下平臺的多樣性，同時還能夠確保足夠的營收以及利潤。”

在此之前，小米生態鏈走出了不少爆款產品。智米創始人蘇峻曾告訴界面新聞記者，米家空氣凈化器作為爆款之一，在線上的小米商城復購率極高，而在線下的小米之家，空氣凈化器的出貨量也超出了預期。

毫不夸張的說，小米早已在生態鏈體系中搭建好了以橫坐標為領域的賽道和以縱坐標為品質的跑道，接下來就是流程化的復制。

2016年底，雷軍在公開發言中透露，小米投資的智能硬件生態鏈公司，已經有16家年收入過億，3家年收入過10億，4家成為估值超過10億美元的獨角獸。

“這些硬件公司2016年的收入超過100億人民幣，今年預計會超過兩百億人民幣，明年的計劃是超過四百億人民幣。”雷軍在2017年烏鎮大會上表示。

新零售拓荒

2017年，小米新開設了超過250家小米之家，你很難想象在此之前的三年時間中，小米才共計擁有49家線下門店。

新零售成了小米的香餑餑。

小米新零售和客服負責人張劍慧曾向界面新聞記者說道：“我們從上到下正在打造一個銷售漏斗，無論是線上還是線下，都能保證覆蓋。”

她提到的所謂“漏斗”，包含線上的小米商城、有品、天貓旗艦店，也涉及了線下的小米之家、小米旗艦店、小米專賣店甚至是小米小店。

也就是說，無論你身處上海東方明珠的下沉廣場，還是五線城市的偏遠鄉鎮，目前小米迫切希望你至少能看到這個品牌并且歡迎你進來坐坐。

2017年8月，雷軍到河南停留了四天，在這近100個小時中，他連續走訪了不少地方(洛陽、南陽、許昌和鄭州四個市，伊川、汝陽、鎮平、唐河和方城五個縣，以及十多個鄉鎮)。

作為人口密集且急需換機熱潮的地區，小米將河南單獨劃分成為了一部分，開始了一場與競品的線下攻堅戰。

根據小米內部人士的數據顯示，由于2017年迅速擴張的線下店，小米電視的銷量在第三季度增長了90%，同時也促進了生態鏈企業產品的顯著增長。

不久前，羅振宇在跨年演講中也提到了小米之家的坪效比達到了27萬元/平米，僅次于蘋果，全球排名第二，相當于4.5個優衣庫，6個海底撈，6.7個星巴克，這意味著小米線下店可以盈利。

按照雷軍的規劃，小米2017年年底線下店達到250家，2018年年底500家，2019年1000家。“我的預計是未來5年時間，小米之家的營業額大概能做到100億美金，就是700億人民幣。”雷軍表示。

截至目前，外界熟知小米的最后一輪融資是在2014年，融資11億美元，估值450億美元。

一名市場分析師表示，小米在今年上市估值達到2000億美元還為時尚早。

創立八年，搭建在手機和MIUI之上的小米需要靠零售、金融或者是AI讓資本市場眼前一亮，同時還需要保持一定時間的利潤增長，這對2018年的小米同樣是個挑戰。【責任編輯/鄒琳】

(原標題：傳言下半年IPO 小米能撐起2000億美元估值嗎?)

來源：界面新聞

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