經緯中國:偏愛企業服務與文娛 曾錯失明星電商

【IT時代網編者按】在風險投資領域，經緯中國老牌卻不老氣，其曝光率一直居高不下。從摩洛哥到火人節，從冰島到堪察加，每年的這種“暴走”與獨特的交流方式，讓經緯系創業者津津樂道。

2008年，張穎與邵亦波、徐傳陞創立經緯中國。而今，這家投資機構已經兇悍且酷酷地走過了9個年頭。

復盤經緯中國這9年，既有得手的快感，也有錯失的遺憾。值得一提的是，從其投資輪次、投資行業以及其投資團隊來看，經緯中國有一套自己的打法和經驗。

投資偏好：專注A輪但B輪猛增 愛投企業服務和文化娛樂

從投資輪次分布來看，經緯中國自身定位是國內主要專注于天使及A輪(選擇性的B輪)階段的投資機構，從當前公開數據顯示，經緯中國一直堅守初衷，偏愛投資A輪和天使輪。但是，經過新浪科技梳理數據發現，經緯對B輪的選擇越來越多，投資數量較前幾年猛增。

公開數據顯示，截止2013年，經緯總共投資101家公司，主要投資天使輪和A輪(占到64家)，少數投B輪(16家)。而至今4年過去，截止目前，據不完全統計，經緯中國從成立至今，在9年間總共投資了604家公司，其中A輪293家， B輪137家。由此可以看出，經緯中國對B輪投資也有加強，4年增長逾8倍，增速可謂迅猛。

從投資行業來看，經緯偏好投資企業服務和文化娛樂。

在企業服務領域，經緯也是國內布局最早的VC，至今已有79家。經緯中國合伙人左凌燁認為，企業服務市場第一家獨角獸的公司可能在未來一兩年出現，整個企業服務市場的成熟是一個系統性發生的事件。

在文化娛樂領域，數據顯示，經緯是全中國最為關注文化娛樂的投資機構。截止目前，經緯中國在文化娛樂領域的投資事件數量有63 個。

從單個項目來看，ofo、瓜子二手車以及VIPKID是經緯中國近兩年的比較滿意的投資。而這幾個案例也是經緯中國創始管理合伙人張穎強勢“搶來”的結果，在他看來，同樣的時間點同樣的估值，別人搶不過我們;同樣的估值不一樣的時間點，我們可以晚進。只要我們想進，合投或者跟投，我們總能想到辦法。

針對單個項目的投資金額，千萬人民幣級別的項目占經緯中國投資的大多數，有353個。

投資團隊：人海戰術 垂直小組式打法

對市場覆蓋全面，項目多，在另一方面映射的是人多，團隊有管理有組織。

有關投資團隊，經緯最大的特點就是張穎為公司量身定制的“人海戰術”：經緯有100多人，近40人的投資團隊和近70人的投后團隊。投資團隊有8個垂直小組，投資按領域劃分，每個人關注1.5個行業-1個主行業，再加上0.5個他們感興趣的行業;一般1個或者2個合伙人帶大概3、4個人。90%以上投資經理都是互聯網背景，零投資經驗。張穎接受可以在投資和金融方面是白紙一張，愿意花時間去培養。

8個垂直小組每年都有更新，目前有交易平臺、互聯網金融、文娛、醫療、企業服務，還包括AR、VR、消費升級。這些投資小組要進行深入的思考和交流，很多時候關起門來，合伙人之間互相拍桌子，互相爭議討論，最終達成一定的大方向共識，然后再去發力。

值得注意的是，在新浪財經和新浪科技主辦的《中國頂級投資人排行榜》活動，經緯中國有張穎、徐傳陞、肖敏這3個合伙人在TOP50榜單之列，這是除了IDG和紅杉資本之外，其他機構沒有的現象。

與同行關系：與紅杉資本、真格基金合作最多

根據數據顯示，合投、下輪合作及上輪合作次數最多的都是紅杉資本，分別為19次、7次、5次。其次是真格基金，有18次合投、7次下輪合作以及5次上輪合作。

張穎曾在接受36氪采訪時也對紅杉資本印象深刻，他說，“紅杉、SIG、DCM，這些一線基金我們都合作得非常多”，對于敵人是誰，張穎回答“不認可我們的同行”。

“我需要敵人，不管是真實的，還是假想的，我需要他們來刺激我們把事情做得更好。”張穎如是說道。

錯失與反思：曾和明星電商有緣無份

經緯中國雖然已經做得很好了，可以說是一個頂級投資機構。但是，經緯中國也并非完美與神圣，也有錯過和失敗的項目。

張穎曾在媒體報道中指出，“我們也有因為錯過一些獨角獸項目而后悔莫及過的時候”，經緯中國錯過的項目包括京東、唯品會、小米、YY以及聚美優品。

尤其提及YY，張穎痛惜萬分，說“當年錯過YY是我們覺得特別狗屎的經歷”。據他回憶說，當時經緯中國5個投資人到YY公司總部去跟了解YY這個項目，但是五個人完全沒有理解，那時候YY估值僅為6000-7000萬美元，但是經緯都沒有投，“這充分地印證了我們當時有多傻”，張穎懺悔道。

而對于錯過京東這個“巨無霸”，經緯中國創始管理合伙人邵亦波反思，“錯過京東就是我們不夠冒風險，在估值5000萬美金時，確實風險不小，但是對項目成功以后的體量，當時估計不足?！钡?，從錯過中學來的教訓就是，后來輪到投資快的打車的時候，經緯就沒犯同樣的錯誤。

對于失敗項目，每一家投資機構和投資人都會諱莫如深。但是，張穎很直率，他有時候“會忍不住說”。2016年年底，在小飯桌青年創業者大會上，張穎直言，我們投的項目中，血本無歸的有十幾家，再加上發展不好的，總共30幾家。

血本無歸的和發展不好的都是哪些公司呢?經緯中國和張穎都沒有正式披露過。但是，根據公開資料查證，拿2016年舉例，經緯中國投資的兩家公司都倒閉了。一個是神奇百貨，另外一個是蜜淘網，都屬于電商。

神奇百貨這家公司在2016年10月被陸續曝出非法辭退員工、涉嫌漏稅等問題。與此同時，神奇百貨1998年出生的CEO王凱歆也開始消失在大眾視野中。大眾所熟知的是，神奇百貨的投資方有真格基金和創新谷。實際上，這家公司的A輪領投正是經緯中國。

而蜜淘網，曾獲得經緯中國領投的A輪融資，以及經緯跟投的B輪融資。這家在2014年成立的公司，曾3次叫板京東，被稱為“海淘版唯品會”，卻在2016年3月被媒體爆出瀕臨倒閉，客服暫停服務。至今，蜜淘網CEO謝文斌仍無對外回應。

電商是經緯除了企業服務和文化娛樂之外的第三大偏愛投資的領域，但是，從錯過和失敗的項目可以看出，經緯中國似乎與明星電商項目有緣無份。

對于錯過和失敗，張穎不愿再談。如果能回到過去，張穎希望自己“兇悍、兇悍、再兇悍”，好勝的性格令他每天都會焦慮是否會錯過下一個BAT，但是每天又需要整理心情，總結教訓，迎接新的一天?！矩熑尉庉?梁春英】

(原標題：經緯中國這些年:偏愛企業服務與文娛 曾錯失明星電商)

來源：新浪科技

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